重大利空？

　　1
　　大跌！
　　今天的市场整个一大无语。
　　盘前爆出未经核实名单(UVL)，33家中国企业与实体被纳入UVL，其中影响力最大的就是药明生物，CXO板块整体跳水，同时也给创业板指数带来压力。药明生物盘中最大跌幅30%，药明康德(H股)最大跌幅25%、药明康德（A股）直接跌停。除了CXO之外，上海微电子（国内做光科技的公司）也被纳入，这就导致了北方华创为首的半导体公司集体大跌。
　　与此同时，市场开始联想，宁德时代的电池是不是也会被限制，光伏是不是也不能进入美国市场。这样一来，几个高科技板块基本上全部被杀，宁德时代盘中一度下跌9%，同样带动新能源板块大跌；天合光能、晶澳科技一度跌停，带动光伏板块大跌。
　　锂电与光伏基本上属于情绪扩散放大利空导致的，应该是错杀。半导体从2019年就一直被打压，加入UVL都是很小的事情， 只会加速国产化替代的进程，输在当下，赢在未来。
　　当下确实难受，很难受，每一轮下跌都会超级难受。今天团长特意去看了2015年的疯牛与之后的大跌，那一波创业板从4000点跌到1800点，又从1800点反弹到2900点。
　　团长去复盘这段行情的目的不是说当下有这么悲观，而是去看下跌之后的大反弹阶段，高科技龙头公司最后都能在反弹阶段涨回去，有的甚至创出新高，历史的经验应该可以给大家一些信心。而目前的市场也就和2021年2-3月份的那波下跌差不多。
　　创业板盘中一度大跌4.5%，跌到2782的位置，距离2021年的2600点不远，下午V起来一半收盘跌2.45%。沪指从跌1.1%到收盘上涨0.67%，主要归功于稳经济的基建、煤炭、钢铁以及大金融等板块避险资金入场。
　　短期来看，稳经济的大基建行业更为强势，一是有避险资金，二是有政策预期。根据以往的经验，大基建基本上都是一波流的行情，涨完之后会跌回去，没有持续性。
　　一句话，做得最好的高科技产业，或者未来会持续高投入的高科技产业，出现波动是在所难免的，目前也就是一朵小浪花，阻挡不了前进的步伐，关键就是要等得起，短期难受要忍得住。
　　像今天这种黑天鹅带来的利空大跌，以前不是没出现过。 2019年5月6日特朗普宣布对中国2000亿美元商品加15%关税，当天创业板大跌7.8%，之后几天反弹，然后反复了30多天，又开启了一轮大涨。
　　今天的UVL这件事影响力远远比不上过去美国对中兴、华为的施压。市场确实过度悲观了，尤其是放大了新能源与光伏的利空，目前完全处于臆想状态。这也是市场信心不足的体现，放大利空，极度悲观。
　　那么市场到底在等什么？市 场在等降准降息之后，会不会有更为宽松的手段出台刺激经济、刺激需求，同时需要重点跟踪社融等数据。
　　放眼未来，新能源、光伏、半导体、军工这几个行业，当前都是小波折，更谈不上黎明前的黑暗。市场短期再怎么折腾，最终都会回到基本面上，回到业绩上。 国内发展的首要目标一定是高科技，双碳目标也必须依靠风光+新能源， 这是最简单的常识问题。这即便对当前行情或者大家情绪无助，但却是正确的事实。
　　明天而言，今天被错杀的新能源、光伏两个板块，需要守住今天的低点，最好是走出一个阳线，就更好了。
　　2
　　机构策略：救星在哪里？
　　当前的市场比较乱，看看机构怎么说，这是天风策略总结的当下的思考： 当前的避险情绪只会导致资金苟且在安全(低估值、低持仓)、但可能不太有未来的方向里 。
　　所谓大盘搭台、成长唱戏，首先要台子能够稳得住，成长赛道的风险偏好才可能恢复起来。后续只要对系统性风险的担忧消除，风险偏好回升， 市场的首选自然就是回到成长方向中的未来之星。
　　系统性风险担忧的消除靠什么?必须是信用扩张，只有降准降息的信号弹还不够，关键是要看信用扩张的大部队。
　　历史数据显示，信用周期直接决定A股的估值方向，其中两条传导路径： ①信用周期决定当期剩余流动性；②信用周期决定A股盈利预期。
　　核心概括一句话： 先有信用扩张(大部队要来)、才能消除系统性风险担忧(大盘搭台)、而后是追逐未来之星(成长唱戏)。
　　团长翻译一下大概的意思：降准降息之后，需要看到更多刺激经济的手段出来，这样才能恢复市场需求，包括对高端制造业的政策，拉动消费需求的政策，企业敢于花钱做投资，反映到数据上就是每个月的社融数据持续好转。
　　可能会重点支持的方向集中在 ＂两新一重＂ 方向：新基建（5G、充电桩、新能源）、新型城镇化建设（市政和产业园区基础设施、保障性安居工程、旧城改造）、一重（交通、水利等重大工程建设）。工程建设里面的中国交建、中国铁建以及各种路桥公司，就是反映了交通、水利等重大工程建设的预期。
　　考虑到1月中旬国新办会议强调防止信贷塌方，预计1下旬到2月信用开始发力的概率比较大，果真如此的话，那么一切都会好起来！
　　特别申明
　　本公众号所载信息、意见不构成买卖任何证券、基金及其他金融工具的投资决策建议，且在任何时候均不构成对任何人具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。
　　本公众号所载意见、评估及预测仅为该资料出具日的观点和判断，不保证有关观点或分析判断在未来不发生变更。
　　文中转发、摘编的其他专业人士或机构撰写的研究观点及数据仅代表其本人/该机构的分析判断，不代表本公众号观点，对其中的信息及观点不做任何形式的确认或保证。对所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。对依据或使用本公众号所载资料造成的任何后果，均不承担任何形式的责任。
　　本订阅号发布的内容仅为hi研报团队所有。未经许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容，版权所有，违者必究。
　　证券从业资质编号：A0780620100001
　　研报是座宝藏，带你深挖背后的价值
　　每晚8点，团长与你不见不散
　　点击关注，获得更多免费工具和干货知识