周小川肖钢周末重磅发声！第三方参与支付系统不能耍小聪明数字人民币没有法律障碍鼓励更多优质资产参与公募REITs试点

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　　4月15日-17日，以＂行稳致远，金融助力高质量发展＂为主题的2022清华五道口全球金融论坛在京召开。来自政、商、学界的专家学者们共商经济金融领域重大问题，为中国宏观经济发展与金融监管改革发声建言。
　　证券时报记者重点梳理周小川、肖钢、周延礼、朱民等观点以飨读者，其中既有对商业银行、第三方机构参与支付系统的看法，也有对数字人民币发行、法律问题的解答，还有对公募REITs、第三支柱养老保险以及零碳金融发展的建议。
　　周小川：第三方机构参与支付系统应向高标准靠拢，不能耍小聪明
　　在本次论坛上，中国金融学会会长，中国人民银行原行长周小川在演讲中表示，第三方机构如果也想做数字货币或参与支付系统，就要在不同程度上向高标准靠拢，不能耍小聪明。稳定币不是自称的，要有一系列条件考核说明是不是稳定币。大型科技公司和科技金融公司的发展是有前途的，在支付业有很大的前景，但要向高标准看齐。
　　一些观点认为，央行货币就是稳定的，而商业银行账户里的钱是商业性货币，不具有100%的稳定性。周小川对此观点提出了质疑。他认为，央行货币本身也不见得是真正意义上的100%稳定，不见得拿本国央行货币作为坐标是最为合理的。
　　＂我们不要轻易动摇对商业银行账户资金的信任。＂周小川说，稳定币不是自称的，要有一系列条件考核说明是不是稳定币。大型科技公司和科技金融公司的发展是有前途的，在支付业有很大的前景，但要讲究诚信，不要耍小聪明，提高自己的质量，向高标准看齐。
　　周小川认为，商业银行若要发行M0，或者第三方机构若要发行货币，关键在于它是否达到了高标准。比如需要很高的资本充足率；商业银行要求有存款准备金以及清算准备金；要有存款保险机制保证清盘时能够偿付；要有强有力的监管以及对透明度的要求；要保持良好的公司治理。
　　数字人民币没有法律障碍，印多印少取决于市场需求
　　在本次论坛上，围绕数字人民币话题，周小川还就央行是否应该加快发行并更多地发行数字货币，以及数字货币是否要立法先行等问题提出了个人看法。
　　对于央行是否应该加快发行并更多地发行数字货币。周小川认为，货币印多少可以自己决定，但是否能出去流通取决于应用。央行必须使得发行的货币真正在市场上，特别是在零售市场上有运用的需求。实际上，只有市场对货币有需求央行才能发出去。从老百姓的角度来讲，应着重考虑老百姓是否愿意把数字货币放在钱包里面。
　　对于数字货币是否要立法先行，具备国际标准。周小川认为，人民银行负责发行人民币、管理人民币流通，同时要维护支付清算系统的正常运行。因此，数字人民币没有法律障碍，而第三方发行代币性质的货币则要有立法支持，首先需要达到高标准。
　　此外，在谈到当前国际冲突中SWIFT被作为制裁工具使用时，周小川表示，如果避开SWIFT另开一个渠道，可能需要有过渡期。SWIFT不是不可替代，但是替代SWIFT需要在前期和过渡期做很多工作，可能会使贸易受到影响。若我国金融支付系统或者是支付通讯系统滑入某种冷战格局，对大家都会造成损失。
　　肖钢：应制定公募REITs专门法规，鼓励更多优质资产参与试点
　　在本次论坛上，全国政协委员、中国证券监督管理委员会原主席肖钢以＂推动基础设施公募REITs健康发展＂为题发表讲话。
　　肖钢认为，推动公募REITs发展，需要研究修订相关法律或制订单独的法规。REITs性质上属于证券，但与股票、债券、资产证券化产品等有很大区别，因此，需要根据《证券法》研究将REITs作为一种独立的证券产品种类，制定专门法规，确立REITs的性质定位，构建一整套适应REITs特点的发行、上市、交易、信息披露和投资者保护等制度规范。
　　＂目前采用‘公募基金+ABS’模式，是符合法律法规的可行方案，有利于及早启动试点，破冰前行，带动市场发展。但带来的问题是，产品结构层级过多，法律关系较为复杂，运行成本与监管成本增加，市场主体的职责界定和协调难度增大。＂肖钢表示，要针对试点中的问题，完善相关法律，作出新的制度安排，优化产品设计，简化产品结构和交易结构，健全监管办法，进一步厘清市场参与各方的职责边界，降低产品创设与运行成本，推动REITs市场持续健康发展壮大。
　　肖钢表示，推动公募REITs发展，需要优化运行机制。要鼓励地方和企业拿出更多优质资产参与试点，扩大REITs规模，进一步摸清项目底数，建立分类项目库，做到应入尽入。
　　周延礼：调动多元市场主体参与养老金融服务
　　在本次论坛上，全国政协经济委员会委员，原中国保监会党委副书记、副主席周延礼以＂构建与老龄化相适应的养老金融体系，助力我国第三支柱养老保险的发展＂为题发表演讲。
　　周延礼指出，从总体情况分析,我国养老保险处于发展初级阶段。我国要调动多元市场主体参与养老金融服务，提供养老群体所需要的长期养老保险业务。真正促进养老保险第三支柱形成多元主体参与、多类产品供给，满足养老保险消费者多元化的需求。
　　对于如何做好第三支柱养老保险，周延礼建议，要注重加强顶层设计：
　　一要更加重视第三支柱在促进经济社会高质量发展中的作用。
　　二要明确第三支柱规范发展定位。立足国情，第三支柱应当与第一、二支柱协同发展，在覆盖人群、优惠政策、资金管理、资金领取等方面紧密衔接，共同建立起有效的具有中国特色的养老保险制度，提升多层次、多支柱养老保障体系水平。
　　三要加大财税政策支持力度。进一步提高财税政策支持的精准度，可以学习借鉴国外一些做法，包括美国＂401k＂养老保险模式，单列一类给予较高延税纳税额度。进一步丰富个人养老选择，丰富存款、理财、保险、基金等多种产品。
　　四要深化养老服务结构性改革，坚持＂长期投资长期收益，价值投资创造价值，审慎投资合理回报＂，体现＂规范发展第三支柱养老保险＂的政策初心和使命。
　　朱民：构建和碳中和目标一致的结构性货币政策
　　在本次论坛上，清华大学国家金融研究院院长，国际货币基金组织原副总裁朱民表示，构建零碳金融，是构建具有中国特色的金融发展之路的抓手。
　　朱民指出，金融在碳中和转型过程中起到关键的作用。一是提供规模巨大、期限长、风险高的零碳金融融资，估计仅能源融资就将达到185万亿元。二是从存量看，现有的金融资产的存量是325万亿元，因为高碳的估值下降，低碳估值上升。三是要化解转型的金融风险。与此同时，还需要构建零碳金融的宏观管理体系，从绿色金融跨越到零碳金融，在这个基础上构建零碳金融的市场生态，整个系统和生态要和国际标准趋同，金融机构也要实现零碳化。
　　在朱民看来，处理构建零碳金融所面临的问题，需要从构建宏观框架开始。他提出，需要构建和碳中和目标一致的中国模式的结构性货币政策，央行要积极推行结构性货币政策，也就是说在传统的宏观政策里面要加紧推进碳中和的结构性工具、政策，通过非中性的价格型和数量型的货币政策来纠正市场的失误，纠正金融体系相对价格的扭曲，支持碳中和转型，实现社会效用的最大化。
　　编辑：万健祎
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