微软大手笔入局游戏，湖北广电继续涨停

　　指数分化继续，创业板延续弱势调整，再度接近本轮调整低点3050附近，主板表现则相对抗跌。从盘面上看，锂电板块的集体杀跌成为拖累创业板的关键，永兴材料、德赛电池等龙头股跌幅居前；另一方面，受消息面影响，游戏板块表现强势，此外水泥等基建链条表现相对较好。
　　整体来看，在隔夜外围市场波动加剧的背景下，主板再次表现出了抗跌性，试图将外围干扰与A股脱钩，年线是主板情绪的分水岭，在稳增长预期下多头面对空头在年线仍有一战。创业板调整看似完全不设防，但经历连续杀跌后即便创出新低，下方快速杀跌的空间也不会太大，预计震荡筑底格局仍可以维持一段时间，至于反弹高度受限的问题我们已经在前面策略中做出过提醒，这里同样建议不要过于悲观。
　　从流动性层面来看，海外市场的流动性收紧预期依旧不能大意，其中美债收益率是领先美联储加息的一个提前指标。10年期美国国债收益率大涨8.94个基点至1.880%，1月份迄今已上涨37个基点。其他各周期收益率也全线走高，整个曲线的利率至少上涨了6个基点，其中以五年期为首——全天攀升了逾10个基点。美债的异常变动，除了受疫情病例数急剧攀升影响之外，更多是对即将到来的1月27日议息会议的提前反应，外围市场仍处在一个波动加剧阶段。
　　板块逻辑解析
　　数字经济：我们经历了农业经济、工业经济，以及正在发展的数字经济，每一种经济形态的变化，背后都是时代的变迁和发展，自然也会孕育出不同的机会，而如今的数字经济，可以理解为提高整个经济社会的数字化、信息化、智能化水平，我们过去的发展方式是追求规模，基本都是在加杠杆，但显然，如今的杠杆提升空间已经比较有限，因为人力、资本要素已经达到一个高度，所以要想提高我们在产业链的地位，那么数字经济就是最好的方向，通过数字改造，提高产业的净利率是未来发展的大趋势，所以，不要把数字经济当做概念来炒作，因为这是接下来10-20年的投资主线，发展空间很大。
　　云游戏 ，微软史上最大规模收购：斥资687亿美元收购游戏巨头动视暴雪
　　点评：可以看到，尽管不是外媒舆论嘲讽微软花了大价钱买到的只是已经没落的游戏巨头的一具空壳甚至是烂摊子，但资本市场显然对微软的并购非常认同。19日，港A股的游戏及相关概念股（元宇宙、NFT等）一骑绝尘领涨，连全球游戏第一的腾讯都极大地对冲了反垄断法从严给该公司带来的阴影，19日尾盘直线收红。
　　据悉，微软是溢价约45%收购的动视暴雪，交易完成后微软将成为仅次于腾讯和索尼的全球第三大游戏公司。而微软本身对此次交易也是非常笃定的。微软CEO说，为了元宇宙，这都值得！实际上微软似乎正在下一步大棋：与索尼争雄，与脸书近战，重金布局元宇宙！在一年多前，微软以75 亿美元收购Bethesda，不仅丰富了微软旗下最赚钱业务之一Xbox的内容，更重要的是让微软在元宇宙上的布局越来越完善。
　　业界分析师也普遍认为，微软是能够将元宇宙落地的先驱。建立一个元宇宙需要什么？硅谷的计算机人士指出，最重要的是三样：云计算，好的软件，智能设备。而集齐这三样的，除了meta(前脸书)外就是微软，甚至现在的全球第一游戏巨头腾讯都不具备微软的优势。
　　总之，虽然微软溢价买暴雪这笔买卖是否值得可以说见仁见智，现在谈微软能否在元宇宙上成功也为时尚早，但非常确定的一点是：微软在元宇宙上下重注，无疑会强化投资者对今年元宇宙相关产业更大范围爆发、落地的信心，股市层面的炒作可能会相比去年更加热烈，细分衍生也会更多，出大牛的几率会更多。
　　根据市场公开资料显示，相关概念股包括：湖北广电（000665）、风语筑（603466）、数字政通（300075）、元隆雅图（002878）。
　　策略上，具体到A股上，今年一二季度是我国稳增长政策发力窗口期，从市场风格而言，价值或跑赢成长。在外围市场波动剧烈下，必选消费具有＂进可攻，退可守＂的优势，叠加疫情反复或推增必选消费板块配置价值。
　　【重要声明及风险提示】：
　　本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖建议。在任何情况下，我不会就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。未获得书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。