伦镍风波丨妖镍上涨冲击产业链，A股上市公司见招拆招沉着应对

　　21世纪经济报道记者 韩迅 上海报道
　　镍作为地球上最常见的第五大元素，含量仅次于铁、氧、硅和镁，原本不应该因缺乏供给而出现价格暴涨，但是近期的一场举世罕见的＂逼空大战＂让镍价飞上了天。
　　3月9日，沪镍2204主力合约再度涨停，这已是该品种连续第3个交易日涨停，价格已经涨到26.77万元
　　在此之前，LME镍价3月8日最高一度突破10万美元整数关，两个交易日大涨248％，持续刷新纪录新高。以至于LME不得不在3月8日晚宣布＂取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。＂
　　镍价暴涨明显影响到了A股市场相关个股的走势，3月9日，A股市场中跌幅最大的板块就是镍概念股，其中青岛中程一度盘中跌停，最终以下跌19.92%报收14.75元；华友钴业（603799.SH）、盛屯矿业（600711.SH）纷纷跌停，格林美（002340.SZ）以下跌6.53%报收8.88元……
　　那么，在镍价暴涨冲击产业链的时候，A股上市公司又将如何应对呢？
　　产业链遭受冲击
　　资料显示，镍是一种硬而有延展性并具有铁磁性的金属，它能够高度磨光和抗腐蚀。镍矿分为硫化镍矿和红土镍矿，硫化镍矿可以生产镍精矿，红土镍矿可以生产镍铁和氢氧化镍。
　　目前，全球硫化镍矿主要分布于南非、加拿大及俄罗斯，合计占比约为64%，其中南非占比最多，达28.1%；全球红土镍矿主要分布于印度尼西亚、澳大利亚及菲律宾，合计占比约为46%，其中印度尼西亚占比最多，达18.7%。
　　＂镍矿在产业链中属于上游，中游是冶炼，下游是应用层面。＂某券商有色金属行业研究员告诉21世纪经济报道记者，镍产业链的冶炼环节主要包括电解镍、镍铁和硫酸镍，而下游应用主要在于＂不锈钢生产、电镀材料生产，现在又有了新能源汽车电池生产，就是所谓的三元锂电池正极材料。＂
　　在镍下游的消费结构中，不锈钢需求占比最高，所占的份额约为70％。成本方面，镍占不锈钢成本的50%-70%。因此，镍价大幅上涨将带动不锈钢涨价。
　　＂现在主要是镍期货价格在上涨，现货市场又是另外一回事。＂江苏某不锈钢企业相关负责人告诉21世纪经济报道记者，如果不锈钢价格长期上涨会在一定程度上影响下游需求，对不锈钢企业来说弊大于利。
　　同样，如果镍价继续上涨还会影响高温合金产业链，毕竟镍占其成本50%以上。
　　抚顺特钢（600399.SH）3月7日表示，公司特钢产品都是订单式生产，目前公司订单排单较多，库存原料用于生产原有订单产品。但是由于镍、钴等原料当前价格波动剧烈，暂时不承接新订单。
　　除此之外，或许受到冲击最大的就是三元电池正极材料。
　　方正中期期货认为，以当前电池发展路线，和新能源汽车发展情况综合测算，镍的电池需求用量将从2018年的12（13）万吨/年，逐渐增长至2025年的45-50万吨/年，需求占镍总需求占比也将从5.5%增至15%-16.5%左右，这意味着电池需求，将是镍需求增长最快的领域，年度复合增长率可达到21%左右。
　　上述某券商有色金属行业研究员告诉21世纪经济报道记者，镍价上涨势必会影响三元电池正极材料的成本，从而增加容百科技（688005.SH）、华友钴业（603799.SH）等三元正极企业及电池厂的生产成本。＂至于对出货的影响有多负面，还需要时间观察。＂
　　A股上市公司沉着应对
　　3月9日，A股市场上，镍金属概念股板块跌幅最大，青岛中程以下跌19.92%报收14.75元；华友钴业与盛屯矿业纷纷跌停，格林美以下跌6.53%报收8.88元，中伟股份（300919.SZ）以下跌2.63%报收107.84元；容百科技止跌，以上涨7.01%报收111.50元，此前，容百科技曾在3月7日、8日连续暴跌。
　　由于公司股价异动，容百科技3月8日晚披露了＂关于召开投资者交流电话会情况的自愿性披露公告＂，称公司未参与镍期货交易，恐慌心理以及期货市场炒作因素造了成镍价格短期内迅速上涨，长期从镍供需平衡角度看，当前的高价状态不可持续。
　　同时，容百科技表示，公司的原料供应一切正常，原料库存周期保持在合理范围。金属镍价的上涨在短期内不会对公司的盈利水平造成影响。镍金属长期来看供应充足，短期镍价波动不会影响行业的长期发展，亦不会影响公司的经营和发展。
　　为了应对镍价上涨对产业链的冲击，相关上市公司纷纷＂见招拆招＂积极应对。
　　3月9日，格林美董秘欧阳铭志告诉21世纪经济报道记者，公司没有参与镍期货，印尼项目也不会受影响，＂我们中午已发了公告。＂
　　格林美的公告称，公司从不参与镍期货操作，当前镍期货持仓量为零，本次镍期货事件与格林美没有关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响。
　　同时，格林美表示，公司三元前驱体订单出口单占60%以上，以月均价为计价准则实施交易，＂短期镍暴跌暴涨不影响格林美买卖计价体系，对格林美经营不产生实质性影响。格林美掌握印尼镍资源项目实际经营管理权，其它股东的行为不会实质影响印尼镍资源项目运行。印尼镍资源项目各项手续均得到印尼政府批准，当前建设进展顺利，计划今年6月前投料运行。＂
　　目前，在印尼布局镍产能的不仅有格力美，还有盛屯矿业、华友钴业和中伟股份。
　　资料显示，盛屯矿业的友山镍业火法项目2020年投产，2021年达产率超100%。同时，该公司新投的项目——盛迈镍业采用红土镍直接生产至高冰镍的高新技术，设计产能为4万吨。
　　＂我们目前在产的就是酸镍液，它是一个3.4万吨的镍金属的项目。＂3月9日，盛屯矿业一位人士向21世纪经济报道记者表示，公司在印尼当地采购红土镍矿，然后去冶炼加工，＂公司与青山只有项目合资，没有业务往来。同时，公司也没有参与镍期货的市场投机，目前保值头寸数量较小。＂
　　青岛中程一位人士向21世纪经济报道记者表示，公司主营业务收入不涉及镍矿销售，所持镍矿未对公司业绩产生影响，＂而且公司与青山也没有业务往来。＂
　　3月9日，多家上市公司纷纷在互动平台上回应镍价上涨的影响，其中图南股份（300855.SZ）表示公司未参与期货投机交易，不存在爆仓等风险；天奇股份（002009.SZ）表示，如镍价持续高位，可能带来公司镍产品售价提升以及现有存货收益；洛阳钼业（603993.SH）表示，公司投资华越湿法冶炼镍项目，达产后镍金属产能为6万吨/年；科力远（600478.SH）表示，近期镍价快速上涨，对公司影响较小……
　　对于未来镍价，国海证券研报认为受三元锂电池需求增长，和高镍三元化驱动，国内硫酸镍需求保持高增长，国内2021-2023年硫酸镍需求分别为15.35、21.07、27.15万镍金属吨，三年CAGR为38.6%。而受限于原料供应限制，国内硫酸镍产量增幅小于消费增幅，于2023年产量将增至23万镍金属吨，3年CAGR仅为16.8%。预计2021-2023年国内硫酸镍供需平衡分别为2.65、-0.07、-4.15万镍金属吨。2022年开始，硫酸镍面临供不应求的局面，相对于纯镍基准价格，硫酸镍将享受更高的溢价。
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