伦镍风波丨妖镍上涨冲击产业链，A股上市公司见招拆招沉着应对

　　21世纪经济报道记者韩迅上海报道
　　镍作为地球上最常见的第五大元素，含量仅次于铁、氧、硅和镁，原本不应该因缺乏供给而出现价格暴涨，但是近期的一场举世罕见的逼空大战让镍价飞上了天。
　　3月9日，沪镍2204主力合约再度涨停，这已是该品种连续第3个交易日涨停，价格已经涨到26。77万元
　　在此之前，LME镍价3月8日最高一度突破10万美元整数关，两个交易日大涨248，持续刷新纪录新高。以至于LME不得不在3月8日晚宣布取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00：00或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。
　　镍价暴涨明显影响到了A股市场相关个股的走势，3月9日，A股市场中跌幅最大的板块就是镍概念股，其中青岛中程一度盘中跌停，最终以下跌19。92报收14。75元；华友钴业（603799。SH）、盛屯矿业（600711。SH）纷纷跌停，格林美（002340。SZ）以下跌6。53报收8。88元
　　那么，在镍价暴涨冲击产业链的时候，A股上市公司又将如何应对呢？
　　产业链遭受冲击
　　资料显示，镍是一种硬而有延展性并具有铁磁性的金属，它能够高度磨光和抗腐蚀。镍矿分为硫化镍矿和红土镍矿，硫化镍矿可以生产镍精矿，红土镍矿可以生产镍铁和氢氧化镍。
　　目前，全球硫化镍矿主要分布于南非、加拿大及俄罗斯，合计占比约为64，其中南非占比最多，达28。1；全球红土镍矿主要分布于印度尼西亚、澳大利亚及菲律宾，合计占比约为46，其中印度尼西亚占比最多，达18。7。
　　镍矿在产业链中属于上游，中游是冶炼，下游是应用层面。某券商有色金属行业研究员告诉21世纪经济报道记者，镍产业链的冶炼环节主要包括电解镍、镍铁和硫酸镍，而下游应用主要在于不锈钢生产、电镀材料生产，现在又有了新能源汽车电池生产，就是所谓的三元锂电池正极材料。
　　在镍下游的消费结构中，不锈钢需求占比最高，所占的份额约为70。成本方面，镍占不锈钢成本的5070。因此，镍价大幅上涨将带动不锈钢涨价。
　　现在主要是镍期货价格在上涨，现货市场又是另外一回事。江苏某不锈钢企业相关负责人告诉21世纪经济报道记者，如果不锈钢价格长期上涨会在一定程度上影响下游需求，对不锈钢企业来说弊大于利。
　　同样，如果镍价继续上涨还会影响高温合金产业链，毕竟镍占其成本50以上。
　　抚顺特钢（600399。SH）3月7日表示，公司特钢产品都是订单式生产，目前公司订单排单较多，库存原料用于生产原有订单产品。但是由于镍、钴等原料当前价格波动剧烈，暂时不承接新订单。
　　除此之外，或许受到冲击最大的就是三元电池正极材料。
　　方正中期期货认为，以当前电池发展路线，和新能源汽车发展情况综合测算，镍的电池需求用量将从2018年的12（13）万吨年，逐渐增长至2025年的4550万吨年，需求占镍总需求占比也将从5。5增至1516。5左右，这意味着电池需求，将是镍需求增长最快的领域，年度复合增长率可达到21左右。
　　上述某券商有色金属行业研究员告诉21世纪经济报道记者，镍价上涨势必会影响三元电池正极材料的成本，从而增加容百科技（688005。SH）、华友钴业（603799。SH）等三元正极企业及电池厂的生产成本。至于对出货的影响有多负面，还需要时间观察。
　　A股上市公司沉着应对
　　3月9日，A股市场上，镍金属概念股板块跌幅最大，青岛中程以下跌19。92报收14。75元；华友钴业与盛屯矿业纷纷跌停，格林美以下跌6。53报收8。88元，中伟股份（300919。SZ）以下跌2。63报收107。84元；容百科技止跌，以上涨7。01报收111。50元，此前，容百科技曾在3月7日、8日连续暴跌。
　　由于公司股价异动，容百科技3月8日晚披露了关于召开投资者交流电话会情况的自愿性披露公告，称公司未参与镍期货交易，恐慌心理以及期货市场炒作因素造了成镍价格短期内迅速上涨，长期从镍供需平衡角度看，当前的高价状态不可持续。
　　同时，容百科技表示，公司的原料供应一切正常，原料库存周期保持在合理范围。金属镍价的上涨在短期内不会对公司的盈利水平造成影响。镍金属长期来看供应充足，短期镍价波动不会影响行业的长期发展，亦不会影响公司的经营和发展。
　　为了应对镍价上涨对产业链的冲击，相关上市公司纷纷见招拆招积极应对。
　　3月9日，格林美董秘欧阳铭志告诉21世纪经济报道记者，公司没有参与镍期货，印尼项目也不会受影响，我们中午已发了公告。
　　格林美的公告称，公司从不参与镍期货操作，当前镍期货持仓量为零，本次镍期货事件与格林美没有关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响。
　　同时，格林美表示，公司三元前驱体订单出口单占60以上，以月均价为计价准则实施交易，短期镍暴跌暴涨不影响格林美买卖计价体系，对格林美经营不产生实质性影响。格林美掌握印尼镍资源项目实际经营管理权，其它股东的行为不会实质影响印尼镍资源项目运行。印尼镍资源项目各项手续均得到印尼政府批准，当前建设进展顺利，计划今年6月前投料运行。
　　目前，在印尼布局镍产能的不仅有格力美，还有盛屯矿业、华友钴业和中伟股份。
　　资料显示，盛屯矿业的友山镍业火法项目2020年投产，2021年达产率超100。同时，该公司新投的项目盛迈镍业采用红土镍直接生产至高冰镍的高新技术，设计产能为4万吨。
　　我们目前在产的就是酸镍液，它是一个3。4万吨的镍金属的项目。3月9日，盛屯矿业一位人士向21世纪经济报道记者表示，公司在印尼当地采购红土镍矿，然后去冶炼加工，公司与青山只有项目合资，没有业务往来。同时，公司也没有参与镍期货的市场投机，目前保值头寸数量较小。
　　青岛中程一位人士向21世纪经济报道记者表示，公司主营业务收入不涉及镍矿销售，所持镍矿未对公司业绩产生影响，而且公司与青山也没有业务往来。
　　3月9日，多家上市公司纷纷在互动平台上回应镍价上涨的影响，其中图南股份（300855。SZ）表示公司未参与期货投机交易，不存在爆仓等风险；天奇股份（002009。SZ）表示，如镍价持续高位，可能带来公司镍产品售价提升以及现有存货收益；洛阳钼业（603993。SH）表示，公司投资华越湿法冶炼镍项目，达产后镍金属产能为6万吨年；科力远（600478。SH）表示，近期镍价快速上涨，对公司影响较小
　　对于未来镍价，国海证券研报认为受三元锂电池需求增长，和高镍三元化驱动，国内硫酸镍需求保持高增长，国内20212023年硫酸镍需求分别为15。35、21。07、27。15万镍金属吨，三年CAGR为38。6。而受限于原料供应限制，国内硫酸镍产量增幅小于消费增幅，于2023年产量将增至23万镍金属吨，3年CAGR仅为16。8。预计20212023年国内硫酸镍供需平衡分别为2。65、0。07、4。15万镍金属吨。2022年开始，硫酸镍面临供不应求的局面，相对于纯镍基准价格，硫酸镍将享受更高的溢价。
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