最近想做一个上市公司的分析，主要是对个人认为有特点公司的拆解，并非推荐，只是希望未来能够验证当初的逻辑，因为投资这个事，大拿觉得真的非常有意思，尤其是当你想到的最后得到印证后，这种喜悦不只是股票的增长，更是证明认知对于财富的重要性，当然其中可能也有一些地方不足，希望能有朋友一起讨论。 今天，大拿分析的公司，是看了很多年的，格林美。#格林美# 在周五盘中，五部门联合印发了《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》，这已经是最近两个月时间，相关部门第四次提到了动力电池的回收和应用，说明在电动车销量越来越高的情况下，电池回收的问题已经迫在眉睫。 有人可能觉得电池回收很遥远，实际上最近这些年，你的外卖都是靠着电池给你送到手里的，光外卖大军的电池，这个回收的体量就不小，更不要说这些年陆续公交都已经换代了电动大巴，已经包括造车新势力在内的私家车主，也在高速增长。 而电池为什么要回收和利用？最基本的，不讲再利用，仅仅随意丢弃电池所可能造成的污染，那就相当严重，所以当电动车基本未来趋势之时，电池回收自然很重要，或者说，早就应该很重视。 对于电池回收概念，最主要的股票，一个是天奇股份，一个是格林美。 天奇股份大拿研究得少，重点今天讲讲格林美。 格林美是做什么的呢？ 它最开始的业务，就是固废回收，但是与其它的废品回收不同，很多年前，对于电子元器件的回收，就是它业务的重点。 关于电子元器件，不知道各位看过没有关于日本电子废品的回收，由于日本资源较少，很多电器器件需要的贵金属，它都没有，于是另辟蹊径，从废电子器件里回收，比如黄金、稀土之类。而当时在国内，格林美这个业务就是最大的噱头，也是大拿曾经一度看好它的原因。 经过多年发展，让它市值起飞的，在三元前驱行业，它其中的佼佼者。 在2021年的业绩中报中，核心产品三元前驱体材料出货量超过42000吨，同比大幅增长达190%，位居全球市场前三。同时这次五部门所说的电池回收，营收5473.70万元，同比增长75.90%。 作为三元前驱，最主要的原料就是钴和镍，公司与嘉能可签署钴供应的战略协议，理论上可以保障2020-2029的钴用量；镍方面与力勤资源签署了八年供应单后，还不＂满意＂，今年3月，签署了印尼镍资源项目增加股权至72%的正式协议，印尼的镍矿项目，预计2021年内完成建设，在2022年初投入运行，也就是说，公司相当于有了自己的镍矿了！ 也就是说，不考虑电池回收这个概念，公司自身在三元前驱材料订单就已经很饱满，如果政策导向电池回收更加积极，公司的优势就更加明显，因为回收最重要的是网点，而公司就是靠固废起家，自然布局是相当多的，至今为止，格林美已经投资15亿元，布局深圳、武汉、河南、天津、江西等7个报废汽车园区，与全球300余家汽车厂和电池厂签约，建立废旧电池定向回收合作关系，从布局角度，这也算是一个护城河了。 当然任何上市公司，都不是完美的，太完美其实就是需要考虑风险的一面，格林美最大的问题，大拿觉得就是超过50%的资产负债率，不过相对于2017年的64%，如今52.6%的资产负债率已经降的不错，行业本身特点决定了它必然是高负债的公司。 从K线角度看，刚刚创新高： 格林美 这波上涨一直非常稳健，哪怕回调，形态也十分的规整。 另一个需要注意的是，最近资源类个股都是大涨的状态，短期来说也可能有回调的压力，目前大部分资金应该还是把它算作有色类别，它也基本跟随钴、镍相关概念股走势，如果有色回调，它的回调压力也是存在的。 同时，电池回收领域，如果主做电池的公司也参与进来，会不会也形成对格林美的竞争，比如宁德时代，这也是需要思考的地方。 总之，格林美目前的赛道很有特点，但是别追高了，低吸是最简单的控制风险的方式。 从大的角度，也真希望电池回收的问题能够很好地解决，毕竟几年前日本就在做回收元器件的事，到现在看，大拿依然觉得很震撼。 ————以上，财经王大拿，更多投资思考与逻辑分析，欢迎关注！ 其它专业技术分析基础，以及资讯详解，欢迎订阅专栏，希望对投资者有所帮助！