2022年十大投资趋势预测

　　原创  徐运红  头部观察  2022-01-07 19:15
　　回顾2021，结构化的行情是股市的一个主基调，监管改革、能源危机以及房地产市场波动，给投资带来了极大的不确定性。在这样一个比较明显的＂政策年＂，受政策支持的电力、有色、煤炭、化工、钢铁、公用事业、环保、石化、汽车、建筑等行业涨幅居前。前两年涨幅较大但基本面尚未出现实质性好转的消费和互联网等行业则表现不佳。
　　相信关注头部观察的老朋友都有看过我们于去年年初发布的《2021年十大投资趋势预测》一文，头部观察2021年的投资趋势分析和投资行业预测准确度极高。头部观察2021年作出的投资趋势判断包括新能源、煤炭、有色金属、军工、旅游、航空、制造业等建议投资行业都在2021年度具有乐观的增长，科技股转弱、监管升级以及通胀预期上升政策预测也都正确。
　　那么2022年，如何寻找价值投资机会？投资者应该避免什么？有哪些投资趋势呢？
　　以下是头部观察梳理的2022十大投资趋势：
　　2022年是维稳之年，政策环境趋松扩内需和消费升级是大趋势新基建是中国经济的未来从城市更新政策看房地产投资机会＂元宇宙＂概念大概率延续新能源仍是投资主线中概股和港股未来乐观美国中期选举，美股面临不确定性科技创新、数字政府金融科技、软件服务领域盛产独角兽
　　一、2022年是维稳之年，政策环境趋松
　　总体来看，2022年是稳中求进、进中求变之年。2021年中央经济工作会议通稿中共提到了25 个＂稳＂字，是历次中央经济会议之最，＂稳字当头＂呼之欲出。该会议对当前经济形势的定调是＂三重压力＂——需求收缩、供给冲击、预期转弱，对经济下行压力的担忧要比此前的政治局会议更深。中国人民银行已于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这有助于鼓励和引导金融机构加大对实体经济支持力度，促进综合融资成本稳中有降。在这样的大背景下，2022年我国的政策环境应该趋于宽松，财政和货币政策有望更宽松，预计人民银行将继续综合运用法定存款准备金率、公开市场操作、MLF等多种货币政策工具组合，保持市场流动性合理充裕，行业监管方面也更温和有序，总体对资本市场有利。
　　二、扩内需和消费升级是大趋势
　　考虑到我国对新冠疫情的零容忍立场，随着严格的防疫措施、疫苗接种率的提高以及疫苗和特效药研发不断加快，有理由对今年疫情的演变趋势感到乐观，国内消费有望恢复。由于全球工业正常化，生产者价格通胀或将在2022年见顶。预计今年整个全球供应链也将得到改善，任何主要经济体都不会出现严重的封锁。同时，品牌实力较强的消费企业可能会在更好的消费环境中，将较高的投入成本传递给终端消费者。因此，2022年可能是高质量消费类股的好日子。
　　更重要的是，党中央作出了扎实推动共同富裕的重大战略部署，未来政府在教育、医疗、养老等公共服务领域加大投入并提升均等化水平，有利于降低居民储蓄意愿和增加消费。尽管供应方面的瓶颈可能在今年得到解决，但随着海外封锁的势头减弱，出口可能在2022年放缓。这加强了双重循环的重要性，强调更长期的出口增长，同时促进国内消费、本地化研发和促进进口替代。就地缘政治而言，考虑到我们与西方日益动荡的关系，中国的目标显然是提高自给自足程度。因此，国内消费很可能成为2022年以后经济增长的主要动力。
　　三、新基建是中国经济的未来
　　一段时间以来，我国基建地产投资持续较快增长，传统稳增长空间逐步饱和，需多方部署稳增长，护航2022年经济平稳开局。前不久召开的全国工业和信息化工作会议部署2022年要突出抓好的工业和通信业6个方面重点任务。其中，＂着力提振工业经济，为稳定经济大盘提供有力支撑＂被放在首位，明确全力以赴实现一季度平稳接续，打通重点产品供给堵点卡点，有效畅通工业经济循环。深化产融合作，着力提振制造业投资。扩大新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材消费。由此可见，新基建和绿色相关资本投资将成为关键的增长领域，符合国家的政策方向。新基建包含了7大领域：5G、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网，是目前认可度比较高的划分方式。预计传统的基础设施投资可能会在财政政策更加支持的情况下小幅增加，但不会大幅增加，以推进政府减债行动。
　　四、从城市更新政策看房地产投资机会
　　房地产2022年维稳信号明显。近日，人民银行与银保监会联合出台通知，鼓励银行业金融机构做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融支持和服务。金融市场司司长邹澜表示,房地产企业间的项目并购是房地产行业化解风险、实现出清最有效的市场化手段。金融市场司司长邹澜表示，房地产企业间的项目并购是房地产行业化解风险、实现出清最有效的市场化手段。从长远看，通过并购等市场化方式推动房地产市场的结构性调整，有利于高负债企业集团资产、负债双瘦身的同时保护住房消费者合法权益，有利于引导市场各主体更加重视项目本身的风险评估与管理，有利于形成房地产新发展模式，促进房地产业的良性循环和健康发展。
　　另一方面，城市更新是2022年房地产稳中求进的重点领域。＂十四五＂时期以及未来一段时间，城市更新的重要性被提到了前所未有的高度，相关政策也进入密集出台期。当前，中央正加快实施城市更新行动，老旧小区改造成为城市更新核心发力点，＂十四五＂全国将完成21.9万个城镇老旧小区改造。2021年上半年，北京、上海、深圳、广州、厦门、天津、南京、杭州、无锡、西安、青岛、宁波、昆明、济南、温州、福州、重庆等城市均在城市层面的＂十四五＂规划纲要中提出要实施城市更新行动，积极推进老旧小区、棚户区、城中村等改造进程。虽然不同的城市更新实施模式差异较大，企业参与的程度也不同，但在二次开发领域上具有较强优势的房地产开发企业已成为城市更新中的重要力量，多数品牌企业已结合自身的资源和能力优势不同程度地进入了城市更新领域。在城市更新政策的浪潮下，2022年房地产行业有望实现可持续发展。
　　五、＂元宇宙＂概念大概率延续
　　《三体》的作者刘慈欣曾说：＂人类的面前有两条路：一条向外，通往星辰大海；一条对内，通往虚拟现实。＂2021年可谓是元宇宙元年，科技巨头纷纷入局，Facebook宣布将在5年内转型成为元宇宙公司；微软计划明年初发布企业元宇宙；Google一直以来不遗余力的探索元宇宙的虚拟技术；百度发布了首个国产元宇宙产品＂希壤＂，A股市场元宇宙概念持续暴涨。元宇宙概念虽然爆火，但仍处于探索发展阶段，随着国内外互联网巨头进入投入期，元宇宙有望成为互联网行业发展的下一阶段。据彭博行业研究预计，元宇宙相关业务的市场规模将在2024年达到8000亿美元，2030年将快速扩张到15000亿美元，六年的时间里几乎实现翻倍增长。这将带来2022年A股相关的消费电子、传媒等板块估值提升的机会。
　　六、新能源仍是投资主线
　　2021年最in的赛道无疑是新能源。在＂2021年十大投资趋势预测＂一文中，头部观察强调新能源领域是重点关注对象，而其也是我们2022年推荐的投资主线。当前，我国能源消费仍以高碳为主2060年实现＂碳中和＂目标可以说是＂压力大、任务重、时间紧＂。2021中央经济工作会议强调，实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。碳中和是一个长期政策，切不可长期目标短期化，目前来看未来5年新能源行业或处于相对合适的投资期。2022年新能源领域的投资有望迎来井喷式增长，相关产业链具有较高的中长期投资价值，风光储、新能源车以及智能电网是新能源领域的三大投资主线。
　　七、中概股和港股未来乐观
　　2021年以来，平台经济反垄断、教培行业被＂双减＂、美国打压中概股以及滴滴事件背后的中美监管博弈，中概股面临暴跌、退市，港股的走势也不太乐观。2021年有接近一半的中概股市值＂腰斩＂，40余只中概股跌幅更是超过了80%。在投资股市时，我们需要从国内宏观政策、国内微观政策以及最后的地缘政治三大方面考虑。头部观察对中概股以及港股的未来还是保持乐观态度的，一方面企业的商业模式、数字化转型需要时间；另一方面政府政策和法规的改变在短期内可能会带来负面影响，但更大的前景正在发生变化。一些政策和监管收紧是为了减少过度行为，以避免未来的风险，比如房地产市场的风险。但总的来说，许多政策和宏大的计划，都是为了确保中国实现目标的长期崛起。
　　八、美国中期选举，美股面临不确定性
　　尽管自拜登总统当选以来，美中关系没有明显改善，但同样也没有出现重大恶化。令人鼓舞的是，中美双方都表示愿意恢复对话。紧张局势中的一线希望是，美国可能会降低此前对中国征收的关税，以降低美国国内的通胀压力。尽管如此，我们认为，美中关系仍将相对颠簸，即便是潜在的贸易关税削减进展，也不一定能保证有意义的市场重估。
　　此外，美国将在11月8迎来中期选举。美国宪法规定，每一届总统任期一半时，美国就要举行一次全国性选举。中期选举将改选众议院435个席位和参议院100个席位中的34个席位，39个州的州长以及一些地方选举也将同步进行。这无疑是拜登政府将面临的重大调整。美媒认为，整体来看，民主党中期选举压力增大，前景不容乐观。美媒表示，一方面，从历次中期选举来看，美国执政党派普遍在中期选举中表现不佳；另一方面，在疫情反复、阿富汗撤军不利、通胀压力高企等诸多因素影响下，拜登的支持率自去年年中以来快速下滑。从历史表现来看，中期选举年往往是美股四年周期中波动最大的一年。中期选举期间，美股从峰值到低点的平均回调幅度为17%左右。当地时间1月5日，美联储公布重磅会议纪要，突放重磅信号，暗示加息、缩表进程可能加快，投资者需要提前为美股将会出现的板块轮动做好准备。
　　九、互联网行业投资机会显现
　　在＂2021年十大投资趋势预测＂一文中，头部观察预测科技股可能将被放缓。受监管压力及公司自身盈利能力增速放缓等因素影响，多家科技公司的股价在一年内处于持续下跌状态，投资和情绪一直处在恐慌之中。头部观察认为，当前互联网行业的整体估值处于历史低位，投资机会逐渐显现。一方面，强化互联网反垄断背后的深层原因，是国家防止和抑制资本无序扩张的强力决心；另一方面，国内互联网公司在云计算、智能驾驶、半导体等下一代前沿科技的布局以及社区电商、电商/游戏/短视频出海等新市场的布局将带来长期业绩增长动能。
　　十、金融科技、软件服务领域盛产独角兽
　　近日，胡润研究院发布《2021全球独角兽榜》，列出了全球成立于2000年之后，价值10亿美元以上的非上市公司。胡润表示，＂世界上一半的独角兽都是金融科技、软件服务、电子商务、人工智能和健康科技领域的公司，网络安全和区块链今年新进前十大行业。这些领域是世界上最聪明的资本正在投资的领域。＂从统计来看，金融科技行业领先，有139家独角兽企业，其次是软件服务134家和电子商务122家，其他包括人工智能84家、健康科技80家、网络安全40家和生物科技31家。其中，金融科技的独角兽总价值4.7万亿元，占所有独角兽总价值的19%。从主营业务来看，31%的金融科技独角兽与支付技术相关，价值最高的是蚂蚁集团（1万亿元），其次是支付平台Stripe（6000亿元）和Klarna（3000亿元）。此外，据胡润研究院调研发现，企业管理、金融服务和零售行业受独角兽影响最大，其次是医疗健康、物流、网络安全、运输和消费电子行业，预测未来独角兽来自生物科技行业最多，B2B企业也会更多，值得关注。
　　注：本文不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。