理财产品跌破净值投资者如何选择？

　　今年底，资管新规过渡期即将结束，理财产品净值化转型进入冲刺期。在资管新规与理财新规确定的监管格局下，银行理财非净值型产品将加速退场。
　　然而根据统计，在今年上半年新发理财产品中有多达1173只产品曾发生过跌破初始净值现象。理财产品净值化是否意味着投资风险变大？投资者遇到理财产品跌破净值又该怎么选择呢？
　　产品数量投资人数双双上升
　　2018年4月27日，央行、证监会等四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称＂资管新规＂），其中明确要求资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付，鼓励以市值计量所投金融资产。
　　同时，为规范金融资产管理业务统一质量标准，资管新规明确指出金融机构对资产管理应当实行净值化管理，净值的生成应当符合公允价值的原则，及时反映基础金融资产的收益和风险。
　　随着时间推移，净值型理财产品数量和净值型理财产品的投资者占比都在快速提升。8月13日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》显示，截至2021年6月底，净值型产品占全部理财产品存续余额的79.03%，较年初上升11.75个百分点；其中，开放式净值型产品余额占全部净值型产品比例为79.93%。
　　与此同时，截至2021年6月底，持有净值型理财产品的投资者数量占比为94.80%，较去年同期增加约24个百分点，投资者对于净值型理财产品的接受程度正在不断提高。
　　在理财产品净值化转型的过程中，虽然长期收益保持稳健，但部分产品净值受到市场波动影响，出现跌破净值现象。
　　据初步统计，2021年上半年新发行的理财产品中共有1173只产品曾发生过跌破初始净值现象，约占全部新发产品总数的4.59%。总体来看，＂破净＂产品结构以长期限、封闭式为主，配置资产以＂固收+＂策略居多。
　　净值化意味着风险变大？
　　理财产品净值化转型是否意味着风险放大了呢？其实并非如此。交银理财分析认为，以前刚兑时代的保本保收益产品，人为地对风险进行了扭曲，没有充分的反映投资风险，现在实行净值化管理只是进行纠偏而已。
　　总结来看，净值型理财产品的风险因素包括以下几个方面：
　　一是从投资者自身来看，如果不能准确评估个人的风险承受能力和偏好，以及投资期限等，很容易选择成不适合自己的理财产品。
　　二是从产品本身来看，决定投资风险大小的主要因素包括理财产品投资方向等，比如通常股票产品风险大于债券产品和货币型产品；从资产细分角度，以债券为例，通常同一期限的利率债的风险低于信用债，到期时间短的债券风险会低于到期时间长的品种。
　　三是产品管理人能力大小也会影响产品的风险水平。如管理人投资水平差、投资方向发生偏差，那么产品很有可能出现亏损。
　　四是股市、债市、商品市场等基础市场行情，一些宏观政策和法律法规的变化也会影响产品的表现，从而影响产品的风险。
　　资管新规打破刚性兑付，向投资者传递着＂卖者尽责、买者自负＂的理念。因此，在具体操作过程中，投资者不仅要注重区分理财产品收益率，还要关注其投资类型以及具体的投向，这些都决定着产品的风险和收益。
　　同时，投资者也应坚持长期思维，从更长时间周期看待理财产品收益。根据统计，在上半年曾跌破过初始净值的1173只新发理财产品中，到6月底，仅有139只产品仍低于初始净值，约占当年发行产品总数的0.54%。