紫金矿业迈为股份双良节能锦浪科技2021年净利同比增长

　　紫金矿业：  预计2021年净利润约156亿元，同比增长约140%
　　【概述】
　　泡财经获悉，紫金矿业（601899.SH）公告，预计2021年净利润约156亿元，同比增长约139.67％。2021年公司矿产铜、矿产锌、矿产银、铁精矿销售价格同比上升，矿产金销售价格同比下降。
　　【科普】
　　紫金矿业的主营业务是金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融业务等。金和铜是紫金矿业最为倚重的两大产品。
　　公司先后在香港H股(股票代码2899)和上海A股(股票代码601899)整体上市，而其背后掌舵人则是有＂中国金王＂之称的陈景河。
　　【解读】
　　紫金矿业业绩符合机构预期，近年来，公司加大铜矿资源开发力度，获奖持续受益于铜业高景气。
　　最近16家机构对紫金矿业2021年的净利润的一致预测值（即算术平均数）为154.94亿元，紫金矿业自家预计2021年净利润约156亿元，基本符合机构预期。
　　1月13日，铜价强势领涨，伦铜近三个月首次突破1万美元关口，全球铜库存处于历史极低水平。高盛近期更是上调铜的12个月目标价至12,000美元/吨。
　　铜价的上涨，去年＂喜迎＂三大世界级铜矿项目一期投产的紫金矿业而言，或许赶上了好时候。
　　业内人士认为，中长期而言，全球的铜矿开采依赖于铜矿企业持续的资本开支和勘探支出，而持续低迷的铜矿资本支出将抑制铜矿产能产量的增长，近1年，随着铜市的走强，光伏等新能源基建的需求预期，铜矿的资本开支逐渐走强，但好的项目越来越稀缺，叠加投资周期长达4-12年，铜将依然值得期待。
　　【相关公司业绩近况】
　　紫金矿业2021年前三季度实现营业总收入1689.8亿,同比增长29.6%;实现归母净利润113亿,同比增长147.2%。
　　迈为股份：  预计2021年净利同比增长47.05%-72.4%
　　【概述】
　　泡财经获悉，1月16日，迈为股份（300751.SZ）公告，预计2021年归母净利为5.8亿元–6.8亿元，同比增长47.05%-72.4%。报告期内，公司主营产品太阳能电池丝网印刷设备销量稳步上升，使得公司2021年度净利润保持较高的增长速度。
　　【科普】
　　＂太阳能电池丝网印刷设备＂是光伏领域的细分赛道，丝网印刷设备是生产光伏电池片的最后一道环节，主要包括印刷、烧结与分选三道工序。太阳能电池丝网印刷设备产品已经实现了进口替代，迈为股份在国内增量市场的份额已经跃居首位。
　　【解读】
　　迈为股份业绩预告基本符合机构预期，作为设备厂商，未来或受益光伏赛道的长期景气。
　　最近29家机构对迈为股份2021年的净利润的一致预测值（即算术平均数）为5.98亿元，迈为股份自己预计2021年归母净利为5.8亿元–6.8亿元，符合机构预期。
　　公司主营产品太阳能电池丝网印刷设备销量稳步上升，使得公司2021年度净利润保持较高的增长速度。此外，2021年公司整体销售毛利率同比有所增长。
　　浙商证券认为，伴随未来光伏价格和成本的持续下降，光伏装机需求有望持续加速增长。需重视光伏赛道带来的巨大增长机会。
　　2021年12月14日晚间，迈为股份发布定增结果公告，公司以645元/股发行435.9万股，募资总额约为28.12亿元，主要投资于异质结太阳能电池片设备产业化项目及补充流动资金。
　　＂HJT产业化进程加速。预计2022年行业将有20GW至30GW以上扩产，2020年至2022年HJT设备的市场空间约310亿元。＂借鉴光伏行业的技术替代规律，东吴证券分析师周尔双称认为：＂2022年，新增市场超80%或将选择HJT技术；2023年起，HJT电池片或全面替代PERC电池片。迈为股份将充分受益于HJT电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开广阔成长空间。＂
　　【相关企业业绩近况】
　　迈为股份2021年第三季度，公司单季度主营收入9.46亿元，同比上升39.86%；单季度归母净利润2.04亿元，同比上升139.71%。
　　双良节能：  预计2021年净利润同比增长107%-137%
　　【概述】
　　泡财经获悉，1月14日，双良节能（600481.SH）公告，预计2021年净利润2.85亿元-3.25亿元，同比增长107.4%-136.5%；光伏硅料扩产带动多晶硅还原炉及其撬块、换热器等一系列新能源装备订单大幅增长并陆续交付。
　　【科普】
　　双良节能主营业务涉及行业为节能设备制造以及光伏新能源产业。
　　公司节能节水系统，包括：溴化锂冷热机组、电制冷机组、换热器、空冷器系统等，占比88.45%；新能源系统，包括：多晶硅还原炉及其模块，占比8.53%。
　　【解读】
　　公司业绩略超机构预期，公司2021年＂豪赌＂硅片，硅片赛道未来或面临产能过剩风险。
　　最近10家机构对双良节能2021年归母净利润的一致性预测值（即算术平均数）为2.73亿元。双良节能自己预计2021年净利润2.85亿元-3.25亿元，略超机构预期。
　　未来，影响双良节能业绩的主要有：1、公司原有的节能节水业务；2、公司增长迅速的多晶硅还原炉业务；3、公司新入局的硅片业务。
　　节能节水业务方面：
　　机构认为，在碳中和带来的碳排放边际约束收紧过程中，节能减排设备带来的经济价值将被重估，公司节能节水业务有望重拾高景气，该业务的价值也有望被市场重新定价。
　　多晶硅还原炉业务，主要受下游硅料客户采购需求影响。但是：
　　随着硅料行业快速扩产，正在带来产能过剩隐忧。北京特亿阳光新能源科技有限公司总裁祁海珅认为，硅料产能过剩现象的苗头已经出现，尤其是随着新增产能的逐步释放，从2022年下半年开始供大于求的局面很可能出现。
　　硅片业务是双良节能入局的新赛道。日前，双良节能35亿元定增过会，拟40GW单晶硅一期项目（20GW）的总投资为69.99亿元，建设周期24个月。
　　但是，硅片赛道已经开始内卷：
　　2021年是单晶硅片高景气的大年，不过2021年四季度以来，单晶硅片价格开始持续下跌。产品价格下跌+赛道厂商扩产，硅片内卷肉眼可见。
　　据不完全统计：进入的2022年，拥有扩产计划的硅片厂商至少有12家，预计未来硅片新产能超299GW。未来一年，硅片超额利润一去不返已成为大势。
　　【相关公司业绩近况】
　　公司2021年前三季度实现营业总收入22.7亿，同比增长85.3%；实现归母净利润1.8亿，同比增长220.9%；每股收益为0.11元。
　　锦浪科技：  预计2021年净利同比增43.03%–68.18%
　　【概述】
　　泡财经获悉，1月14日，锦浪科技（300763.SZ）公司预计归属于上市公司股东的净利润4.55亿元-5.35亿元，比上年同期增长43.03%–68.18%；预计扣除非经常性损益后的净利润3.8亿元-4.6亿元，比上年同期增长36.15%–64.81%。
　　公司表示，公司产品内外销需求旺盛，整体订单量饱满。并且，公司坚持以产品为中心的战略导向，加大研发投入，持续维持良好的品牌知名度，提升产品的市场竞争力，产品出货量得以大幅上升，公司营业收入和归属于母公司的净利润实现持续增长。
　　公司预计2021年度非经常性损益对净利润的影响金额约为7500.00万元，主要为远期结售汇业务损益及公司获得的政府补助等，上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为3900.18万元。
　　【科普】
　　锦浪科技股份有限公司的主要产品为组串式光伏逆变器。
　　逆变器是太阳能光伏发电系统中的关键设备之一，逆变器作用是将太阳能电池发出的直流电转化为符合电网电能质量要求的交流电。
　　组串式逆变器主要应用于分布式光伏发电系统，运用功率变换及控制系统，将太阳能电池组件产生的直流电转化为符合电网电能质量要求的交流电，其直接影响到太阳能光伏发电系统的发电效率及运行稳定性；同时，组串式逆变器也是整个分布式光伏发电系统中多种信息传递与处理、实时人机交互的信息平台，是连接智能电网、能源互联网的智能化关键设备。
　　【解读】
　　公司归母净利润略不及机构预测。不过，机构认为，主打组串式逆变器的锦浪科技未来有望获得结构性机会。
　　最近16家机构对锦浪科技2021年归母净利润的一致预测值（即算术平均数）为5.7148亿，锦浪科技预计2021年归属于上市公司股东的净利润4.55亿元-5.35亿元，略不及机构预期。
　　锦浪科技主营收入50%来自于海外，受益于过去几年我国逆变器出口增长。
　　回顾逆变器赛道的过去，浙商证券认为：
　　根据中国海关总署统计，2017至2021年10月，我国逆变器出口数量和金额均呈现稳定增长的趋势。2017-2020年，我国逆变器出口金额从14.95亿美元增长到了34.81亿美元，年均增速达到了28%，明显快于同时期海外光伏装机增速。
　　浙商证券认为：根据WoodMackenzie公布的历年全球逆变器出货排名，中国华为和阳光电源多年来稳居前二，与此同时，2017年起CR10厂商中不断涌入中国企业，固德威、锦浪、上能电气等逆变器新秀正加速赶上，未来有望凭借成本和价格优势提升海外市场份额。
　　展望未来，浙商证券表示，在分布式光伏爆发的背景下，由于组串式逆变器、微型逆变器技术特点更适合分布式，因此这两种逆变器占比不断提升。根据CPIA预测，2020年组串式和微逆式逆变器合计市占率为74%，且未来还有提升空间，这将为主攻组串式逆变器的固德威、锦浪科技以及主攻微逆式的昱能、禾迈带来结构性机会。
　　【相关公司业绩近况】
　　公司第三季度营业收入8.5亿元，同比增长36.35%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比增长35.94%。
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