封杀医美贷！沪深交易所或联手行动，医美贷成烫手山芋

　　文：闫佳佳 石丹
　　ID：CBJTHINKTANK
　　整容不成反遭毁容，甚至抽脂感染不幸去世，近几年医美事故频发。在机构资质存疑、项目是否合规的同时，医美行业联合骗贷、诱导消费等乱象不断。
　　中国消费者协会公示的＂2021年上半年全国消协组织受理投诉情况分析＂显示，今年上半年，在具体服务投诉中，美容美发类在服务类投诉中排名第五，投诉量为16459件，同比增长60.26%。
　　针对医美行业乱象，国家对医美的整治不断发力。近期，有媒体报道称，上交所、深交所要求在交易所新挂牌的消费金融资产证券化（ABS）产品中，入池基础资产中不得有＂医美消费金融＂。此要求仅针对新发ABS，已发行的不受影响。《商学院》记者就此致电深交所、致函上交所，截至发稿，两家交易所均未回复。
　　消金公司面临场景扩展
　　为促进我国经济从投资主导型向消费主导型转变的需要，2010年消费金融公司开始创建。截至目前，我国已有28家持牌消费金融机构。本次整治医美贷是从已挂牌资产证券化(ABS)产品的15家消费金融公司入手，禁止新增＂医美贷＂(ABS)产品。
　　发行资产证券化(ABS)产品是消费金融公司融资的重要渠道之一，消费贷款资产支持证券发行说明书显示，这些资产证券化产品中，入池的底层资产以房屋装修类、手机数码、日常消费类为主。
　　对于消费金融公司禁止新增＂医美贷＂(ABS)产品，透镜公司研究创始人况玉清表示：＂消费金融杠杆是催生行业乱象的重要原因，之前的长、短租公寓行业亦是如此，斩断不合理的消费金融杠杆不仅可以有效缓解行业乱象，还可以有效防范消费金融风险，这在公寓出租行业已经得到有效验证，所以医美行业是在借用其他行业的监管经验。＂
　　消费金融专家苏筱芮也表示：＂禁止新增‘医美贷’主要是因为‘医美贷’存在较高的底层风险。一方面，消费金融中的医美场景自出现以来就为风险的高发区，例如不具备医美资质的‘假机构’从业、诱导贷款、联合骗贷等；另一方面，禁止‘医美贷’可防范场景风险进一步蔓延，体现了监管对待此类业务的审慎态度。＂
　　况玉清还表示：＂封杀‘医美贷’可以遏制不合理消费行为，遏制行业野蛮、不健康生长，虽然短期内此举会遏制一部分需求，但长期来看，会让行业更健康、更可持续。＂
　　从兴业消费金融发布的2021年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书得知，医疗美容贷款占比较小。
　　兴业消费金融在全国银行间债券市场成功发行＂兴晴2021年第一期个人消费贷款资产支持证券＂，ABS发行说明书则显示，贷款产品分布中家庭消费类占比为100%。贷款用途主要为日常消费、装修、家具家居、教育等，美妆美容贷款金额471.49万元，占比仅0.18%。
　　图源：兴晴2021年第一期个人消费贷款资产支持证券发行说明书
　　招联金融的招联信用付也显示，目前，＂信用付＂可在招联金融分期商城及教育、医美、装修等消费场景中申请使用。对于封杀＂医美贷＂带来的影响以及业务如何调整等问题，截至发稿，招联消费金融并未作出回应。
　　兴业消费金融对《商学院》记者表示：＂兴业消费金融于银行间市场开展的信贷资产证券化业务的入池基础资产均为公司主营产品‘家庭消费贷’，不涉及任何‘医美贷’产品。该政策对我司ABS业务无影响。＂
　　博通分析资深分析师王蓬博表示：＂医美分期属于消费金融行业最先进入的行业之一，而且它的市场需求很大。封杀‘医美贷’表面上消费金融公司前端可能不会受到影响，但是一定会限制其规模的增长，通过发行ABS产品可以实现再贷款，再去筹集资金，禁止‘医美贷’相当于将一个重要的场景给封杀了，那么资金来源就会缩水。所以消费金融公司要进行场景的扩展，或者说业务规模的扩展。随着教育和医美政策影响，能够覆盖的就是零售、3C、航旅等，这些也可能是消费金融公司未来集中竞争的领域。＂
　　＂除此之外，消费金融公司目前还面临着金融安全问题，虽然相较银行而言，贷款资格的审查制度有一定放宽，但仍然要建立严格的审核审查准入制度，打造真正的风控体系和风控模型。而且要杜绝为扩大规模一拥而上，最终要以盈利为根本才能更好地发展。＂王蓬博总结道。
　　医美概念股集体下跌
　　此次封杀＂医美贷＂并不突然，此前也早有相关部门发文整治医美行业。今年6月，中国互金协会发文倡议，规范医疗美容相关金融产品和金融服务，要求金融机构不与任何不法医疗美容机构开展合作，不向任何不法医疗美容机构客户提供相关金融产品和服务。
　　对此，北京中闻律师事务所合伙人李亚律师表示：＂今年5月份，国家卫生健康委、中央网信办、公安部、海关总署、市场监管总局、国家邮政局、国家药监局、国家中医药局发布《关于印发打击非法医疗美容服务专项整治工作方案的通知》，决定于2021年6月至12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。上交所和深交所的要求与此通知不无关系。目前，医美行业经常出现医美项目致人死亡、暴力催收、骗取贷款等负面消息，行业乱象丛生、缺乏规范性，加大了消费金融产品的风险，这也是‘医美贷’产品被禁止的原因。＂
　　8月13日，沪深两市59只＂医美概念股＂中有38只下跌。市值排名前5的爱尔眼科、京东方A、复星医药、爱美客、华熙生物股价均出现下跌，分别下跌3.36%、1.53%、4.21%、0.02%、0.62%。
　　图源：东方财富网
　　截至8月30日收盘，除京东方A股价出现小幅上涨外，其他4家均出现进一步下跌：
　　爱尔眼科报46元/股，较上一日下跌2.23%，相比今年以来最高价92.69元/股下滑50.04%；
　　京东方A报5.8元/股，较上一日上涨1.75%，相比今年以来最高价7.65元/股仍下滑24.18%；
　　复星医药报64.68元/股，较上一日下跌3.39%，相比今年以来最高价91.69元/股下滑29.46%；
　　爱美客报569.05元/股，较上一日下跌4.6%，相比今年以来最高价1331.02元/股下滑57.25%；
　　华熙生物报185.98元/股，较上一日下跌1.72%，相比7月5日，创下上市以来最高价314.99元/股下滑40.96%。
　　从医美行业融资情况来看，企查查数据显示，2018年医美行业融资达到历年来最高值，该赛道融资事件达29起，公开披露的融资金额达17.9亿元。然而到2020年投融资总金额较2018年减少逾10亿元，降到7.83亿元。
　　爱尔眼科对《商学院》记者表示，该公司涉及到的医美业务只是与眼部相关，占比非常小，所以不会对爱尔眼科产生影响。
　　8月25日，爱美客在其公布的爱美客投资者关系管理制度中表示：＂医疗美容是目前非常火热的行业，也是一个新兴行业，因此受到严监管是可以理解的，毕竟行业仍处于发展的初期阶段，存在一些阶段性的问题。我们认为严监管的持续能带动行业的规范经营，有利于行业发展。＂
　　记者就封杀＂医美贷＂对相关行业影响以及股价变动如何应对等问题致函京东方A、复星医药、爱美客、华熙生物，截至发稿，未收到回复。
　　医美行业合规之路
　　随着美容整形的市场需求不断扩大，刺激了医美行业迅速发展，近三年医美相关企业每年增长8000家，然而其中合法合规的只占少数，还存在着大量的黑机构、黑医生、黑针剂等。
　　企查查数据显示，截至2021年1月5日，我国共有4万家医美相关企业。十年来，我国医美相关企业的注册量总体呈增长趋势，新注册量由2010年的1000多家发展到2020年的8000多家，2019年新注册量达到最高值为8934家，到2020年医美相关企业新增8007家，同比下降10.4%。
　　艾瑞咨询《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》统计显示，合法合规开展医美项目的机构仅占行业12%。中国具备医疗美容资质的机构约13000家，在合法的医疗美容机构当中，依然有15%（超过2000家）的机构存在超范围经营的现象，属于违规行为；行业黑产依然猖獗，经过估算，全国依然有超过8万家生活美业店铺非法开展医疗美容项目，属于违法行为。
　　李亚表示：＂合法医疗美容机构超范围经营，将违反《医疗机构管理条例》和《医疗机构管理条例实施细则》的相关规定，可能会被警告、责令改正、罚款；情节严重的，甚至可能被吊销执业证。＂
　　对于数万家生活美业店铺非法开展医疗美容项目的违法行为，李亚说：＂任何单位或者个人，未取得《医疗机构执业许可证》，不得开展诊疗活动。根据《医疗机构管理条例》第四十四条，未取得《医疗机构执业许可证》擅自执业的，由县级以上人民政府卫生行政部门责令其停止执业活动，没收非法所得和药品、器械，并可以根据情节处以1万元以下的罚款。同时，店铺还可能因涉嫌发布虚假广告而被相关部门处罚。＂
　　艾瑞咨询分析表示，消费者区分不清生活美容与医疗美容的边界，显著的认知错位导致非法医美机构可乘虚而入。不管是轻医美还是手术类医美，消费者都不了解开展医疗美容项目应该去正规医美机构，使得以美容院为代表的黑机构非常容易诱导消费者在黑场所开展医美项目，说明行业的市场教育任重道远。
　　禁止＂医美贷＂利于整治医美行业乱象，李亚表示：＂整体来看，‘医美贷’的禁止势必会对医美行业的资金流动产生重大影响，短时间内会造成医美行业的利润下滑。但从长期来看，此次整治和＂封杀＂也将消灭一些不正规机构，或促使不正规机构向合法合规持牌机构进行转变，是促进整个行业合规发展的机会。＂