杉杉股份大跨度整合新能源业务

　　日前，宏润建设集团股份有限公司（以下简称＂宏润建设＂）发布公告称，公司与宁波杉杉股份有限公司（以下简称＂杉杉股份＂）签署了《战略合作框架协议》（以下简称＂协议＂），拟并购整合杉杉股份的光伏新能源资产及业务。
　　作为国内第一家上市的服装企业，杉杉股份的转型如其曾经脍炙人口的广告词一样＂不要太潇洒＂。1999年切入锂电池，2016年进入光伏，发展至今，杉杉股份业务已覆盖锂电池材料、光伏、能源管理服务等领域。
　　值得注意的是，入行6年，光伏产业一直未能成为杉杉股份的核心业务，业绩更是不温不火，营收维持在6、7亿元，最高不过8.5亿元。净利润也从2018、2019年的6000-8000万元下滑至2020年3200万元左右。
　　转让光伏资产被指＂甩包袱＂
　　协议显示，双方拟通过杉杉股份向宏润建设转让宁波尤利卡太阳能股份有限公司（以下简称＂尤利卡＂）股份的方式完成光伏组件资产业务的合作。尤利卡股份转让完成，杉杉股份拟取得宏润建设的股份，成为宏润建设的战略合作股东，拟向宏润建设和宏润建设收购后的尤利卡各推荐一名董事，以进一步促进和支持宏润建设在光伏新能源业务领域的稳定发展。
　　消息披露后的两个交易日，杉杉股份股价上涨，宏润建设股价下滑。在第三方平台上，投资者质问宏润建设，为何要收购亏损企业，并称杉杉股份在＂甩包袱＂。
　　公开信息显示，2018—2020年及2021年前三季度，尤利卡分别实现营收7.05亿元、5.77亿元、6.87亿元和4.29亿元，净利润分别实现6784.04万元、1767.5万元、157.58万元和-1293.71万元，逐年下滑。
　　在2021年半年报中，杉杉股份解释，光伏业务净利润同比下滑主要系组件产品受上游原辅材料价格大幅上涨影响，终端售价涨幅不及原辅材料价格涨幅，组件销售毛利率较去年同期下降8.45个百分点。
　　值得注意的是，根据协议，尤利卡转让范围仅包括组件资产业务，而现有的光伏电站资产业务不纳入协议双方转让范围，杉杉股份将在前述股权转让交割完成前，完成电站资产业务从尤利卡的剥离。
　　对于投资者的提问，宏润建设仅表示，杉杉股份聚焦锂电和光电业务。双方拟利用产业及资本的优势，通过＂产业+资本＂双轮驱动，共同推动发展光伏新能源产业。双方同意，根据实际情况制定和完善宏润建设光伏新能源产业的中长期发展规划，以进一步发展尤利卡的光伏新能源业务。
　　截至目前，宏润建设与杉杉股份尚未披露转让价格、审计及评估结果等具体信息。双方将在协议生效后进一步协商并签订正式股份转让协议。
　　推进储能等业务剥离及资产处置
　　杉杉股份在光伏领域摸爬滚打的时间并不短。2016年，为增强公司在能源管理服务业务上的竞争力，杉杉股份计划在提供储能服务的同时，为用户配套适当的光伏发电项目，开发＂光伏+储能＂市场。基于此，杉杉股份完成了对尤利卡的的收购，将产业延伸至光伏。
　　然而，从2017年开始，杉杉股份的能源管理服务业务就一直处于盈利难的尴尬境地。2017年，上述业务净利润同比下降，杉杉股份称是由于公司储能业务处于项目建设期，尚未形成有效收益所致。2018-2019年，光伏＂去补贴＂进程提速，杉杉股份营收同比萎缩，在储能业务亏损同比减少等的影响下，公司能源管理服务业务净利润所有增加。但好景不长，2020年，杉杉股份储能业务亏损，并拖累公司整体业绩。
　　据2020年报，杉杉股份实现净利润1.38亿元，同比下降48.85%；扣非后净利润-1.64亿元。对于业绩同比下降，杉杉股份称，非核心业务充电桩、储能、服装等亏损同比大幅增加，净利润亏损约3亿元，亏损同比扩大1.3亿元。
　　杉杉股份同时表示，公司推进聚焦战略，逐步剥离非核心业务，以集中资源发展主业。2020年，公司已对储能等业务采取停止新增投入、收缩业务规模、精简人员和控制费用等措施。公司将进一步推进储能等非核心业务的剥离和资产处置。
　　在此后的财务报告中，光伏业务被列为其他业务或非核心业务。2021年上半年，杉杉股份光伏业务实现营收4.98亿元，同比增长46.64%；净利润仅为217.6万元，同比下降87.4%。2021年前三季度，非核心业务净利润亏损1.03亿元，其中光伏业务净利润2062.49万元。
　　转让光伏业务主要子公司尤利卡、成为宏润建设的战略合作股东是否是杉杉股份剥离非核心资产的一步？记者以投资者身份致电杉杉股份董秘办，工作人员仅表示：＂（公司）不做（光伏）了，未来不再（直接）投资光伏、储能业务。＂
　　抛售锂电池正极业务令人费解
　　2021年以来，杉杉股份大动作频频，疑似加速公司新能源业务整合。
　　去年5月，杉杉股份发布公告，公司全资子公司宁波杉杉新能源技术发展有限公司及其全资子公司宁波甬湘投资有限公司分别向化工巨头巴斯夫转让湖南杉杉能源科技股份有限公司（以下简称＂杉杉能源＂）5.6192%和14.0246%的股权，转让完成后，公司对杉杉能源的持股比例将由原来的68.6438%降至49%，公司将不再对杉杉能源实施控制，杉杉能源将不再纳入公司合并报表范围。随后，杉杉能源在新三板终止挂牌。
　　据了解，杉杉能源原是杉杉股份锂电池正极业务的主要执行方，财务稳健，并非亏损企业。从历史上看，1999年杉杉股份切入锂电池领域，逐渐从老牌服装巨头蜕变为国内唯一一家覆盖正负极材料及电解液生产的新能源产业领军企业，锂电池正极是其主要业务之一。此时转让锂电池正极业务主要子公司股权，令市场不解。
　　杉杉股份则称，这一交易旨在通过优势互补，将合资公司打造为全球领先的正极材料供应商。
　　今年1月6日，杉杉股份公告称，转让湖南永杉锂业有限公司（以下简称＂湖南永杉＂）100%股权。湖南永杉是杉杉股份锂电池正极业务的原材料供应商，虽然2020年业绩走弱，但2021年前三季度强势反弹。同时，2021年底，其扩产项目已经处于安装调试阶段。
　　杉杉股份认为，考虑到杉杉能源控股权已转让给巴斯夫，产业链协同效应较有限。出售资产将进一步深化专精化发展战略，专注于偏光片和锂电池负极材料业务的发展。
　　近年来，杉杉股份盈利能力持续下降。2018-2020年，公司净利润分别为11.15亿元、2.7亿元和1.38亿元。而在杉杉股份完成了LCD偏光片中国大陆地区的业务交割及并表，以及非核心业务结构调整后，2021年前三季度，杉杉股份净利润实现20.14亿元，同比大增899.29%。
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