美股大崩溃？还能再涨回来吗？

　　以纳指为例
　　从2020年疫情导致的指数低点6700点到本轮行情最高点16200点
　　涨幅超过140%
　　即使以疫情前的最高点，9800点为基准，也已经涨了65%
　　问题是，鬼佬的抗疫表现有目共睹，即使疫情过去两年，本轮疫情为起点，间接引爆的供应链危机，制造业空心化危机仍然没有解决，甚至愈发严重。
　　因此，要解答题主的疑问，首先要认可的第一个共识：
　　2020年以来，以纳指为代表的本轮美股涨幅，主要是由美元超发带来的流动性泛滥导致的。
　　这个共识基础上，我们只需要观察相关指标目前的表现即可对当下行情有更深理解和预估。
　　首先看美联储，美联储自收紧表态后，短期及长期美债收益率立刻震荡上行。
　　尤其是短期收益率，从2020年开始超级大放水，低位保持了一年半以后，最近两个月一路飙升了六倍。这代表市场已经接受了收缩周期的到来和作出反应。
　　缩减购债规模+加息缩表预期 组合拳下，疯涨两年的美股自然没有继续飙升的理由，当期的回调也是不可避免。
　　此外，作为全球热钱流动性指标的比特币价格，价格也是自历史高位跌去40%（7天跌去20%）。
　　因此，最简单直接的原因就是：市场上钱少了，更贵了的预期，导致市场提前作出反应，终结了因为此前超级宽松导致的水牛行情，并引发市场回调。
　　这个问题说到这里还远远不够，其实更有意思的问题是
　　＂美股还会涨回来吗，如同2020年一样？＂
　　那么我的回答是：非常难
　　最近和同行沟通，市场中有一种声音，说美股泡沫太大，加息戳破泡沫会导致美联储提前终止加息活动；或者说美国目前疫情太严重，我就不信美联储会不管不顾强行加息。
　　很遗憾，我认为美联储此次加息不但势在必行，而且会一路加到市场承受范围之外。
　　原因很简单，政治正确。
　　当年特朗普一条十几条推特，将美联储推向超级宽松的极致，并在瞬间将10多年储备的政策子弹全部打出，要知道，这些子弹都是十年来中国老百姓赌上未来，替全球硬扛了两轮超级债务杠杆换来的。
　　而美联储及国会大佬们也因为此次超级量化宽松而赚得盆满钵满。
　　而今时不同往日，优先解决美国的通胀问题已经成了政治正确的共识。
　　为此，可以讨论取消特朗普给中国加的关税（也就是抗通胀已经成了大于反华的政治正确）
　　而因为股票丑闻被赶下台的美联储官员已经有三位，正赶上现在的风口浪尖，你如果是鲍威尔，你会不会为了救股市，而对加息模棱两可，自己去面对众人的质疑？
　　再看美国总统，拜登的支持率已经降到33%了，这才干了多久？特朗普当年干了两年以后，民调都比这高，所以明眼人都知道，拜老爷子下一届肯定没戏了。在这种情况下，你猜拜登会不会像特朗普一样，逼迫美联储停止紧缩，启动宽松？
　　美总统拜登支持美联储收紧货币政策以控制通胀
　　也就是说，为了给控制通胀的政治正确让路，拜登已经准备好躺平+甩锅了。
　　因此，我认为本轮紧缩，不仅不存在悠犹退逊的空间，而且会因为政治正确的一致性过于明确，一直持续到对美国经济造成极其恶劣的伤害时，才会考虑退出。
　　因此我们只需要盯着，当美国媒体开始报道，过量紧缩导致失业率上升，这种新闻时，那就是下一轮放水的起点。
　　在美联储本轮紧缩政策下，纳指首先要消化掉的，便是这两年因为量化宽松而拉出的水牛空间，在此期间，美国人会惊喜地发现，本应压制住的通胀竟然如出土的竹笋，节节攀升。接下来便会出现各种通胀反噬经济的剧情，而陷于政治正确漩涡里的美联储，明知货币政策已经越发失效，但仍然被迫加快紧缩，之后的剧情便进入无法预测的阶段…
　　此时此刻，恰如彼时彼刻，当推翻房地产这座大山成为帝国的政治正确时，明知信贷崩塌对经济损害的央行，只能被迫一直保持对房企的高压态势，直到经济数据开始恶化，副行长才敢站出来喊出：＂避免信用崩塌…＂
　　而此时此刻A股表现出来的赛道崩塌，也就不意外了。
　　写到这里，我不禁联想到一系列问题
　　1、A股会重复15年的故事吗？当年外部收紧，内部加杠杆，催生出逆周期的大牛市，然后走向毁灭
　　2、中国央行会如期开启宽松周期对冲流动性风险吗？
　　3、中国房地产…
　　4、美国十年期利率上行，中国降息，人民币美元汇率居然升值了，为什么？