钢材（螺纹钢，热卷）将接力焦炭和焦煤，领跑黑色板块

　　5月以后，黑色系市场陷入了极端分化，集体从高位回落后反弹，而随后在7月底8月初，双焦驱动下成交量＂疯焦＂行情，同是黑色链上的铁矿石却出现了出乎意料的单边下跌，5月领涨的成材（螺纹钢和热卷）成了墙头草，一边跟铁矿走弱调整，一边接受双焦支撑，形成了拉锯战格局。
　　上周四焦煤再次涨停，焦炭也逼近涨停板，而随着双焦的再次疯狂，交易所贴出现调保证金，调手续费以及当日限仓三板斧。基本可以预见未来的双焦已经被交易所自己玩废，活跃度将在未来一段时间下滑是必然的事情。虽有不同意，但作为投资者只能欣然接受！
　　若水今天简单再把前面说过的黑色系梳理一遍：
　　煤炭虽废，残趋之势还将延续
　　9月6日起，焦炭和焦煤被启动限仓提保，投机成本大增，也意味着后面投机资金在双焦上的操作会越来越少，一个品种没有投机资金注定活跃度会大大削弱，虽然说＂废＂有点夸张，但是跟现阶段的活跃度比，后期可想而知。
　　＂限仓提保＂对双焦趋势有什么影响？正常来说，限仓提保，对双焦多空构不成方向性影响，但是在一定程度上给了空头极大的期盼。空头大部分会认为限仓提保，将导致多头主动平仓离场，所以价格会出现大面积坍塌，所以利空。
　　但实际上，限制开仓是多空都限制，而平仓虽然没有限制，但是下方被套的空单，没有新开仓动能主动打压，想着多头主动平仓下行，让空头解套的美事怎么可能发生？限产提保后势必会带动活跃度下滑，制约双焦上涨速度和幅度，这就已经达到了要的效果，而不是影响价格多空，甚至最后会拉长多头高位震荡周期，耗死空头！（总结一句话，双焦多头不变，趋势放缓，周期拉长，空头耗着吧！）
　　双焦限仓提保，受益成材驱动
　　双焦限仓提保后，周五夜盘可以看到持仓量已经开始出现流出。黑色系板块目前来说，限仓提保提手续费的品种包括了焦炭，焦煤，铁矿石，动力煤等等几个，几乎黑色板块已经只剩下硅铁，锰硅，螺纹钢和热卷板没被限产，但是双硅本身容不下大资金，所以限产提保后流出的资金大概率只能在相同板块上寻找合适的标的物。那流向哪些品种就很清晰：螺纹钢和热卷板。
　　双焦PK钢材基本面驱动因素
　　双焦：炼焦煤市场的基本面暂时未出现转势。主产地受安检、环保检查影响，炼焦煤产量释放持续受限，进口煤补给不足，澳煤短期无解，蒙煤补给表现还不及去年。供应紧张是具备继续上涨基础的；焦炭市场焦企因原料煤补库难度加大以及山东地区环保督察回头看被动限产加剧，9月2日部分地区传出焦炭第9轮提涨200元/吨的消息，预计落地也不难；所以双焦基本面暂时还比较强劲，需要市场消化。
　　钢材：虽然市场预期钢材需求不及往年，但9月毕竟是传统旺季，同时预计9月以后，钢厂将在粗钢压减目标执行上还将严格，配合上旺季需求的预期，钢材价格或将温和震荡上行。另外钢厂的利润在8月回调中也已经缩减不少，基本上缩减至300-500之间，所以中低利润也有利于支撑价格上涨利润差扩大。
　　从当前的黑色链来看，9月预计成材、煤炭价格上行仍是大概率事件。需要谨慎市场在ZC下狂洗，从近期的ZC和交易所的方向来看，ZC再提大宗商品保供稳价，打击的是资本市场操作以及哄抬价格，动力煤市场中榆林、内蒙古均已经在核查涨价等行为，在心理上会给空头兴奋感，但还是要结合实际。双焦涨幅，涨速将有明显的收窄，优质主焦煤跻身4000行列矿厂或将扩大，但4000行情是否持续需要市场检验。
　　无论ZC，还是交易所举措，对双焦限制已经是明显的，虽然改变上涨趋势需要市场检验，但是上涨减速和高位震荡是双焦接下来的主要方向，而限仓提保后流出的资金也只能流向别处，所以相对之下，钢材取代双焦引领黑色板块还是可以期待的。
　　双焦重新构建新震荡平台
　　双焦从技术结构上来，多头上涨趋势是不用多说的，强势维持在周线MA5均线上震荡上涨。虽然从指数上来看已经出现9周连阳的强势格局，但没有任何信号出现大幅度回撤信号。所以大概率将高位冲新构建平台。
　　焦炭主力合约从当下技术结构来看，有机会3100上构建新的震荡平台，空间在500点左右，也就是3100-3600之间。
　　焦煤主力合约从当下技术结构来看，有机会2400上构建新的震荡平台，空间在400点左右，也就是2400-2800之间。
　　螺纹钢等成材接力黑色板
　　螺纹钢指数如期上行，从8.30-9.03一周的格局来看，基本上符合我们需要的上涨结构，从本周的上涨收盘来看，螺纹钢多头走势虽然强势，但是还没有抛离加速区域，上方的压力依然比较多。三角构建成的上方压力还是比较密集。
　　主力合约来看上方压力5500-5530，5600-5650，5700和5830-5850。
　　而螺纹钢本轮从4890附近起涨到今天，多空分水岭上移到5240-5220区域，该区域不破，螺纹钢将维持上涨格局，继续看涨。打破5240-5220多单暂时观望。
　　资金方面：
　　从近期螺纹钢龙虎榜来看，多头资金方向依然占据优势，不过也是相对谨慎，几乎前列的公司持仓多空相差不大，仅国泰多比空多4w左右，所以多头一直先对占据优势。而其中路政和五矿两家单量变动较大，但是多数时候是对冲或者是＂送人头＂。
　　9月6日起，焦炭，焦煤通过当日开仓限仓后，将会加快双焦资金流出，转战黑色系其他品种，在目前来看，螺纹钢和铁矿石应该成为吸引资金关注的主要战场，其中铁矿石主要在于阶段限产利空消化，超跌反弹的行情，但是铁矿在空头压制下，不一定能成就多头主战场，而螺纹钢在叠加基本面需求旺季，下半年限产还将延续，以及资金流入增加活跃度等等因素上，有机会强于铁矿石。
　　时间周期：在时间配合上，留给螺纹钢期货上涨的时间也不多了，是该进攻了。螺纹钢2110合约即将进入交割月，9月是最后的交易月，在这种情况下，是否能启动多拖上攻行情，还是可以期待。
　　有一点需要注意，螺纹钢在技术结构和基本面上要弱于7月底8月初双焦的结构和基本面，毕竟螺纹钢主要现在还在国内，调控上比焦煤要大的多，所以螺纹钢上涨在当下结构下会比双焦弱，后期是否改变这种格局，就需要看后期结构的转换！
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　　撰写人：若水ZSL
　　2021年9月4日