政策落地，势头持续！抽水蓄能中长期发展规划（附股）

　　抽水蓄能
　　9月9日，国家能源局正式发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，要求加快抽水蓄能电站建设。
　　《规划》中指出，当前我国正处于能源绿色低碳转型发展的关键时期， 风电、光伏发电等新能源大规模高比例发展，对调节电源的需求更加迫切 ，构建以新能源为主体的新型电力系统对抽水蓄能发展提出更高要求。
　　目前，储能按技术可划分成热储能、电储能、氢储能三类，其中应用最广的是机械储能中的 抽水蓄能 ，以及电化学储能（锂电池） 。
　　抽水储能是物理储能的一种，是当前最成熟装机最多的主流储能技术。
　　2020年底，抽水蓄能累计规模最大，达31.8GW，同比增长4.9%；电化学储能其次，累计规模达3.3GW，同比增长91.2%；
　　抽水蓄能是在电力负荷低谷期时，将水从下池水库抽到上池水库，将电能转化成重力势能储存起来，在负荷高峰时利用反向水流发电的形式，综合效率在70%到85%之间。
　　近年来，电化学储能增长较快，因此受到更多的关注，之前7、8月份的电储能板块就经历过一轮集体性上涨。
　　国内抽水蓄能增速慢于电化学储能，容易受到市场忽视，而实际上，抽水蓄能对我国实现能源转型非常重要，中国抽水蓄能电站总规模占全球的比例，从2010年的17%提升至2025年的25%
　　目前世界上公认电化学储能是不成熟的，锂电的大规模应用在具有安全问题，而氢储能的成本比较高。
　　所以从经济性和安全性上来讲，只有依靠水电，包括抽水蓄能和常规水电，配合风光，才能实现100%依靠可再生能源。
　　国家对抽水蓄能一直非常重视，但之前一直受到煤电的限制，因此相关规划始终没有完成。
　　一方面，我国的煤电装机很多，煤电的利益产品太多，国家没有把国际社会公认的煤电必须退出作为减碳要求。
　　另一方面，由于我国现行的厂网分开体制，煤电调控费用由发电企业负担，抽水蓄能需要电网自己花钱建设，所以电网在经济利益驱动下，更倾向于让发电企业多建煤电。
　　而要实现2030碳达峰、2060碳中和，煤电在未来一定会退出，因此必须依靠抽水蓄能和常规水电。
　　此次落地中长期发展规划，要求到2025年，抽水蓄能投产总规模较＂十三五＂翻一番达到62GW，到2030年再较2025年的基础翻一番，达到120GW左右。
　　而根据开工规划，十四五、十五五、十六五期间分别开工180GW、80GW、40GW，期间投资分别为9000亿、6000亿、3000亿元，而截至2020年底，已投产抽水蓄能仅为32GW，预计抽水蓄能将迎来大发展。
　　在抽水蓄能电站的建设中，涉及的主要公司为 投资商、承包商、设备商 。
　　投资商主要为 国家电网 、南方电网 等电力企业，能项目主要采用EPC模式，由中国电建 等建筑商规划设计，承担建设项目。
　　而在具体建设过程中，涉及上市公司的主要为设备环节：主要企业有 哈尔滨电气、东方电气、浙富控股 等。
　　之前市场对相关政策已经有了一定预期，相关个股已经累积了一定涨幅，存在回调可能。
　　但这次规划相当于给国内抽水储能发展划定了一张大蓝图，对于整个产业有很大的引导和推动作用，长期来看对其中的承包、设备环节相关公司有较大利好，相关标的：
　　承包环节：
　　中国电建 ：份额占比最高，公司在国内抽水蓄能规划设计方面的份额占比约90%，承担建设项目份额占比约80%。
　　粤水电 ：公司总承包特级资质抽水蓄能经验丰富，参与广东省内多个抽水蓄能电站建设。
　　设备环节：
　　东方电气 ：抽水蓄能技术开发实现自主独立，大型抽水蓄能机组世界领先。
　　浙富控股 ：全资子公司浙富水电从事水电工程机电总承包，包含抽水蓄能发电机组及电站机电设备等。
　　光纤光缆
　　9月8日，中国移动2021年普通光缆集中采购项目正式开启。
　　本次集采普通光缆预估规模为447.05万皮长公里，折合1.432亿芯公里，相比2020年规模提升了20%，相比2019年则提升了36%。
　　在去年实际中标价格约40元/芯公里的情况下，今年预算上限依然为68.8元/芯公里，加上中移动今年招标规则优化， 价格存上涨预期 。
　　历史上，国内光纤产业经历过 平稳增长期、供给错配期、需求承压期 三个阶段。
　　2018年之前，国内厂商纷纷扩产光纤产能，而当光纤入户大致覆盖完成下，国内需求增长放缓，但产能陆续达产导致供大于求。
　　18年之后到今年上半年，国内光纤光缆市场需求不足，导致光纤光缆价格持续下跌，拖累行业企业营收、盈利。
　　通常三大运营商需求占据2/3的国内市场，而在19、20年三大运营商普揽/室外光缆大型招标中，主要厂商竞标均报出远低于限价上限的价格。
　　于是在近三年，主要厂商成本控制、业务结构均迎来较大的考验，毛利率下滑趋势明显。
　　不过进入2021年后，国内进入5G大规模建设周期，＂新基建＂、＂千兆宽带＂等带来老旧、补盲光缆的需求。
　　海外欧美、东南亚等国宽带基建也进展迅猛，欧洲德国、英国光纤到户渗透率还较低，海外需求为国内厂商带来良好的海外需求。
　　目前，国内光纤光缆核心供应商产能偏紧，海外国内采购价、散纤价格都有不同程度上涨，产业预计迎来反转。、
　　成本上涨，光缆涨价预期持续
　　光缆成本中，原材料占比约90%，主要大头为光纤、PE/PVC塑料、钢铝，平均分别占约25%，40%，25%。
　　近期，光缆的主要原材料价格均有较大幅度上涨，产品有非常强的涨价预期，因此本轮移动的集采有望实现＂量＂＂价＂双升。
　　国内需求回暖，出口旺盛
　　国内需求看，千兆光纤接入建设迎来高景气，工信部在3月对固网宽带的要求，要求2021年底千兆光纤网络覆盖2亿户家庭，并建成20个以上千兆城市。
　　而到2023年，需要千兆光纤覆盖4亿户家庭，千兆宽带用户突破3000万户，并形成100个千兆城市，实现赋能AR/VR、超高清视频等高带宽应用融入生产生活。
　　出口端，光缆上半年出口金额同比去年约增加20%,而光纤月度出口金额水平接近2018年历史高位水平。
　　目前每个月出口额接近3亿元，且自18年之后，再次重现出口大于进口金额，有望指引国内行业景气程度。
　　3月，欧盟发布＂欧洲数字十年计划＂，到2030年，欧盟全部家庭换用千兆网络，目前欧盟39国的FTTH/B网络覆盖率在50%-60%，未来欧洲光纤覆盖仍将稳步推。
　　此外，疫情之下全美的运营商正兴起一股宽带建设热，扩建光纤网络，AT&T提示光纤紧缺， 未来海外光纤光缆需求仍将增长 。
　　因此，在全球需求重回正轨，国内普揽招标在即的背景下，光纤光缆业务整体价格有望见底回升。
　　主要受益标的为成本管控能力强，具备棒纤缆一体化优势的公司，包括 长飞光纤、亨通光电、中天科技 。