有机会成下一个隆基股份？三峡能源，一个快速崛起的光伏巨头

　　去年三峡能源A股成功在沪交所挂牌交易，公司上市首日市值突破1091亿元，成为了当时A股市值最高的新能源公司 。三峡能源此次成功上市，不但是从2020年1月份以来，中国股市最大规模IPO企业，也是我国电力行业发展历史上最大规模的IPO。
　　因此，外界对三峡能源都普遍看好，认为它很有机会会成为下一个隆基股份。总体来看，三峡能源是一家成长速度非常快的光伏巨头企业。 那么，三峡能源去年一年发展如何呢 ？
　　一、三峡能源的三步走改革路线图
　　去年三峡能源上市前募投资金为227.13亿元，单股发行价格为2.65元每股，累计发行股票数量为85.71亿股，涉及总资本为285.71亿股。 因三峡能源这2年发展势头整体极好，投资者对于三峡能源此次A股IPO非常踊跃 。
　　根据三峡能源公司发展规划，此次募集到的资金一部分用于海上风电项目，一部分则用优化公司能源结构 。其中，海上风电项目建成后，对三峡能源装机规模和盈利能力会有很大帮助。
　　此次三峡能源在A股的成功上市，也标志着三峡能源股改-引战-上市三步走的改革路线是成功的，这也是我国央企新能源公司登录A股的成功先行者 。同时，三峡能源的此次成功上市，也会让越来越多投资者开始关注我国的新能源行业，这对推动整个行业借助社会资本实现高质量发展具有重要意义。
　　据三峡能源官网显示，截止到2020年12月底，公司业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市。 公司每年通过并网风电、光伏发电量超1500万千瓦 。
　　二、三峡能源去年的发展情况
　　而从去年三峡能源发布的财报来看，公司营收和利润双双增长。其中，三峡能源在去年1-3季度的营收为38.12亿元、78.85亿元、111.5亿元，较同期涨幅比例分别为43.08%、39.92%、37.66%。而同期所对应的净利润则分别为14.95亿元、32.74亿元、39.98亿元。 较同期涨幅比例为51.41%、57.55%、42.22% 。
　　目前三峡能源公司总市值已突破1974亿元，公司净资产更是高达730.4亿元。而电力行业平均总市值和净资产则分别为351.7亿元和257亿元，可以看出目前三峡能源的发展已远超行业均值。 其中，三峡能源的总市值在电力行业排名第3，而公司净资产则排名为第11 。
　　此外，值得注意的是整个电力行业市盈率为-46.03%，而三峡能源这一数字则为37.03%，这也说明三峡能源当前发展相对较为良好。 同时，三峡能源的毛利率和净利润分别为59.84%和38.62%，电力行业均值则为25.36%和12.94% 。
　　而作为行业巨头的隆基股份目前公司市值为3527亿元，净资产为461.6亿元，净利润为75.56亿元。 虽然三峡能源在公司市值上和隆基股份仍有一定差距，但三峡能源公司的净资产也远超于隆基股份 。因此，三峡能源很有可能会成为第二个隆基股份。
　　同时，我们和大家聊下三峡能源母公司三峡集团当年为何会选择发行绿色债券， 其主要还是为了解决公司发展过程中所面临的资金短期问题 ，以推动公司的发展。为何这么说呢？ 三、原因分析
　　作为全球最大的水电开发运营企业，中国长江三峡集团有限公司成立于1993年，是国有独资企业。 在水电为主业的基础上，三峡集团同时拓展风电、太阳能等其他新能源业务。 如今的三峡集团在我国的整个电力行业占据着无可替代的位置。
　　三峡集团作为国家战略的实施者，在防洪、清洁能源供应、生态供水、航运改善方面等做出了巨大贡献 。特别是三峡工程，具有巨大的社会经济效益和重要的国家战略地位，已成为世界水电产业的典范。三峡集团是中国最大的清洁能源企业，其清洁能源发展高度紧贴国家的政策导向，符合电力行业能源结构调整和绿色转型的要求。
　　自2015年开始，三峡集团进入项目建设的高峰期，具有很高的融资需求 。根据三峡集团绿色债券的募集说明书，2015年乌东德水电站、长龙山抽水蓄能电站、安徽舒城庐镇风电项目、河南社旗风电项目（二期）和湖北通城黄龙山风电场五个项目纷纷动工，而2016年冕宁县铁厂70MW风电项目又开始动工。
　　紧接着2018年白鹤滩水电站、大连庄河30万千瓦海上风电项目、福清兴化湾海上风电场一期（样机试验风场）和大丰30万千瓦海上风电项目四个项目也开始动工。 其中乌东德水电站和白鹤滩水电站这两个项目的预计总投资就超过2500亿的资金，三峡集团的融资压力由此可见一斑 。
　　三峡集团经营活动产生的现金流难以支撑大规模电力项目的投资 。在2014年至2018年间，三峡集团的经营活动产生的现金流量净额大体呈现平稳上升的态势，同期的投资活动产生的现金流量净流出从2015年以后大幅增加，从2015年的304.82亿上升至2016年的591亿，之后每年保持在500亿以上，远远大于经营活动产生的净现金流入。
　　在2014年到2015年间，三峡集团的经营活动产生的现金净流入大于投资活动产生的现金净流出。 但在2016-2018年间，由于三峡集团的扩张，各个水电站、风电站开始建设，投资活动现金支出亦随之增加，导致经营活动产生的现金净流入难以覆盖投资活动产生的现金净流出，因此三峡集团需要大量的融资满足其项目投资需求。 总结：
　　从以上分析来看，三峡能源在公司市值、毛利率、净利率等多项指标均超过整个电力行业均值 。而在去年三峡能源业绩更是实现了营收和利润的双双增长，这也说明当前三峡能源公司势头整体良好，未来发展可期。
　　此外，对比三峡能源和隆基股份的发展来看，目前三峡能源在公司市值上和隆基股份尚有一定差距。但从三峡能源未来发展情况来看，则很有可能会成为下一个隆基股份。最后，笔者想问下大家， 各位对三峡能源的发展怎么看呢 ？欢迎各位在评论区内和我们互动交流。