重磅不是美国，欧佩克减产受益方浮出水面

　　当欧佩克及其盟友宣布将减产协议推迟9个月之时，欧佩克面临的是库存过剩、需求增长疲软以及油价与去年同期相比每桶低15美元的局面。
　　尽管欧佩克组织没有成员正式谈到提高油价的目标，但市场很明白欧佩克的最终目标是提高油价，从而提高依赖石油出口国家的收入。然而，如果油价有所提升，则其他非欧佩克国家的石油生产会受到助力，尤其是美国的页岩油。近期美国石油产量屡创新高，但由于2018年第四季度油价暴跌40%，美国今年的石油产量增速明显放缓。
　　同时，业内专家表示，欧佩克及其盟友将减产协议延长至2020年3月，并在设法减少全球过剩库存以期推高油价，美国页岩油或许会获益，但不是油价上涨的唯一受益者。从全球市场来看，英国北海也可能获利，因为如果布伦特原油价格走高，可能给运营商和供应链带来更多现金流。当然，若要保持与全球其它更具吸引力的油气盆地新投资的竞争力，尽可能控制成本对于北海而言至关重要。
　　能否引发美国页岩油新浪潮
　　如果欧佩克的减产措施能够减少石油库存，如果美国能拿出有效妥善的方案解决中美贸易争端问题，那么石油需求前景将会大大改善。当然油价上涨也会导致美国供应激增、高库存导致油价下跌的恶性循环将再次上演。这是因为沙特阿拉伯的预算盈亏平衡价格估计为每桶80-85美元，而当前似乎沙特致力于让油价有所提高而非争夺市场份额。即使意味着放弃市场份额，欧佩克及减产协议伙伴现在行动的首要目的是保住油价。据彭博社预计，自1991年以来，明年欧佩克石油产量所占的全球份额将首次低于30%。
　　根据达拉斯联邦储备银行2019年第一季度的能源调查，在布伦特原油价格为每桶80美元的情况下(WTI原油的交易价格通常低于布伦特原油)，美国所有石油（包括页岩油和非页岩油）产区都将轻松实现盈利。
　　但根据EIA的数据，在去年油价暴跌之后，尽管美国今年4月达到了创纪录的1216.2万桶/天，石油产量增速仍有所放缓。考虑到油价暴跌与实际产量之间存在9到12个月的时间滞后，美国的产量增长可能会继续放缓，直到今年年底，以应对2018年第四季度的油价暴跌。沙特阿拉伯能源部长哈立德•法利赫上周在维也纳表示:＂我毫不怀疑，美国的二叠纪将像历史上所有其他盆地一样，产量达到顶峰、趋于平稳，然后开始下降。＂ 但或许欧佩克要等上至少5年至10年，美国页岩油气产量才能见顶——因为许多业内人士估计美国页岩油气峰值将在2025年左右或更晚。
　　钻探活动和产量增长正在放缓已有一些迹象。尽管增长放缓，但美国产量将继续增长，并在很大程度上正在抵消欧佩克及其盟友削减全球库存的努力。贝克休斯上周公布的数据显示，美国石油钻井平台数量比去年同期减少了65个。尽管钻井平台数量同比下降，但美国的日产量仍较上年同期增长近120万桶——正好等于欧佩克减产协议要求的减产量。
　　每当沙特阿拉伯和欧佩克对每桶70-80美元油价即将触手可及，美国页岩油产量必会以更频繁的钻探活动和更高产量作为回应。雷斯塔能源咨询集团董事德里克•布劳尔(Derek Brower)表示: ＂欧佩克将在无意间继续让页岩油气产量持续走低。＂
　　英国北海：减产协议的另一个受益者浮出水面
　　业内专家表示，欧佩克及其盟友将减产协议延长至2020年3月，并在设法减少全球过剩库存以期推高油价，美国页岩油或许会获益，但不是油价上涨的唯一受益者。
　　从全球市场来看，英国北海也可能获利，因为如果布伦特原油价格走高，可能给运营商和供应链带来更多现金流。当然，若要保持与全球其它更具吸引力的油气盆地新投资的竞争力，尽可能控制成本对于北海而言至关重要。
　　减产协议延期时间比市场普遍预计的要多3个月,这表明欧佩克最担心的是需求将会不断减弱,而不是非欧佩克产油国供应增加——特别是美国页岩油气增长势头强劲。
　　减产协议延期很大程度上已经提前在市场得到反映。若解决中美贸易争端的谈判前景光明，可能会进一步推高油价，这也是可能消除全球经济和石油需求前景的一个关键不确定因素。
　　即使考虑到短期内紧张的地缘政治格局，预测油价也几乎不可能。但如果布伦特原油价格能达到70-80美元，北海石油业将在短期内得到利润回报。当然如果石油行业想要避免下一个萧条周期,如果想让那些紧张的投资者通过大把向北海投资，那么就不应该让价格飙涨导致成本失控，尽管成本增加看似＂不可避免＂。
　　罗伯特•戈登大学油气研究所所长保罗•德•利乌表示，油价每上涨1美元，英国北海运营商每年就有可能获得3.48亿美元(2.75亿英镑)的收益。不过，他警告称，北海运营商们需要在保持低成本和确保供应链承包商有足够的利润率之间取得谨慎平衡。
　　英国石油和天然气管理局(OGA)在去年10月的一份报告中公布，2017年，英国北海油气田运营商的生产和运营成本增加了约2%。不过，北海油气运营商们的总运营支出仍比2014年油价暴跌前的成本低28%。
　　今年早些时候，该局还公布，英国石油产量在2018年同比增长8.9%，达到109万桶/天，这是自2011年以来英国最高的石油产量。
　　英国石油天然气工业协会(Oil & Gas UK)中表示，尽管产量有所增加，但如果北海油气行业希望保持产量和供应链正常运转，就需要吸引稳定的投资。自2014年以来，北海的总投资下降了三分之二，但预计今明两年投资将趋于稳定，今年有可能小幅增长。
　　该协会强调，2019年至2035年间，英国北海地区将需要大约2530亿美元(2000亿英镑)的投资。同时，在美国页岩气正吸引＂多数活跃资本＂之际，该地区需要确保尽可能具有竞争力，以吸引投资。
　　尽管欧洲石油巨头壳牌、BP和道达尔继续将英国北海视为其核心资产和产量增长领域之一，但美国的石油巨头却一直在出售在北海的股份，因为许多美国公司现在都专注于美国页岩油气开采。
　　今年2月，马拉松石油表示，将退出英国北海，继续专注于高回报的美国页岩油业务。今年4月，康菲石油把公司在英国的油气业务以26.75亿美元售与私人股权支持的Chrysaor，这使得Chrysaor成为该地区今年最大的生产商。Chrysaor表示，由于运营起来较为灵活，他们可以从油田运营中挤出更多资金。对康菲来说，此次出售是其业务持续重组的一部分。
　　今年5月，雪佛龙以20亿美元的价格将其北海资产出售给伊萨卡能源公司(Ithaca Energy)。伊萨卡能源公司现已成为英国第五大石油生产商。
　　英国北海地区运营商的阵容正在发生变化。但业内专家表示，即使布伦特原油价格回到每桶70-80美元的区间，也不应放任成本失控，因为成本问题对于北海运营商而言是关键因素。
　　安娜 编译自 OILPRICE.COM