汽车的电气化时代已经来临,动力电池迎来了黄金十年。乐观预计到2025年,全球动力电池出货量超过1000GWh,如果加上储能将超过1500GWh。 未来五年四大主材的复合增长率在30%以上,只会高不会低。 1. 正极 有两个发展方向。一是LFP,占领大众市场。在2021年,LFP电池装机大约35GWh,同比增长274%。 二是高镍三元电池,尤其是在4680的促进下,高镍电池将占领高端市场。在2021年,高镍电池装机约48GWh,同比增长105%。 2. 负极 也是两个方向。一是石墨负极,今年生产瓶颈,导致价格上涨,不过正在疯狂扩产中。预计2022年上半年产能缓解,下半年大量投产。 二是硅负极。硅负极是一个快速推进的负极方向。尤其是配合高镍4680大电池将迎来一波大的发展。 3. 隔膜 因为隔膜的扩产周期相对较长,如果产能不及时,必然涨价。隔膜也是两个方向,一是干法,二是湿法。预计明年产能还有有限,隔膜企业仍然会享受高溢价。 4. 电解液 电解液及下游原料的产能也在积极扩产中。VC、六氟原料仍然紧张。估计2022年上半年都会紧平衡。供应要跟上估计要到2023年左右。