保险从业者常挂在嘴边的4。025是什么？

　　大家经常能听到保险从业说一句话：这个是4。025利率，那个是3。5的收益，常常把这些数字挂在嘴边，这些数字是怎么来的呢，背后意味着什么？大家常说的4。025顶格定价利率是什么意思？今天咱们来说说这个事。
　　首先什么是定价利率？在精算学中，每个时期的保险费和赔偿金按一定的利率和相应的时间折现到现在，这样净值就等于0，这里使用的利率是定价利率。定价利率其实是保险公司保险金损失，通过预期未来的赔付率以及保险公司可能需要付出的成本进行折现，得到的那个利率。定价越高，保险公司越亏，客户收益越大。
　　2013年7月，时任保监会主席的项俊波提出放开前端、管住后端的市场化定价机制，即前端产品的预定利率由保险公司根据市场供求关系自主确定，后端的准备金评估利率由监管部门根据我国长期国债到期收益率曲线等因素进行调整。
　　改革的具体细则为：
　　2013年月号开始的普通人身保险预定利率改革：《中国保监会启动普通型人身保险费率政策改革》中指出一是放开普通型人身保险预定利率，将定价权交给公司和市场。普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定，不再执行2。5的上限限制。2013年8月5日以前签发的普通型人身保险保单法定评估利率继续执行原规定。2013年8月5日及以后签发的普通型人身保险保单法定评估利率为3。5。中国保监会支持保险公司参与多层次养老保障体系建设，对国家政策鼓励发展的养老保险业务实施差别化的准备金评估利率。2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金或保险期间为10年及以上的其它普通型年金保单，保险公司采用的法定责任准备金评估利率可适当上浮，上限为法定评估利率的1。15倍和预定利率的小者。分红型人身保险的预定利率、万能型人身保险的最低保证利率不得高于2。5。
　　大家可以测算一下，普通型人身保险法定评估利率（定价利率）为3。5，上限可以上浮1。15倍，3。51。154。025，就是销售人员所说的4。025。
　　时间来到2019年8月，据银保监办发〔2019〕182号《中国银保监会办公厅关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，人身保险业责任准备金评估利率执行以下规定：
　　1。2013年8月5日及以后签发的普通型人身保险保单评估利率上限为年复利3。5和预定利率的较小者；2013年8月5日以前签发的普通型人身保险保单评估利率继续执行原规定。
　　2。分红型人身保险责任准备金的评估利率上限为年复利3和预定利率的较小者。
　　3。万能型人身保险责任准备金的评估利率上限为年复利3。
　　虽然责任准备金评估利率不等于定价利率，但是毕竟是官方的指导精神，而且保险公司也不愿承担高定价利率可能带来的利差损，所以在2019年9月以后，大批定价利率4。025的产品纷纷告别市场，时至今日，在售定价为4。025的产品，也已经寥寥无几。
　　最后说一句，定价利率不等于客户购买保险的实际收益率，保险产品定价以后，还有公司经营的费用，广告费用等支出，所以产品的实际收益率往往会小于定价利率。一般测算产品的真实收益，会用真实收益（IRR）公式进行客观测算。比较优秀的产品，真实收益（IRR）可以接近于4。025（如果时间足够久才可能会略超4。025）。