上市公司2021总市值达96万亿，净赚5。1万亿！布局A股绝

　　近日，中国上市公司协会发布数据显示，2021年，上市公司共实现营业总收入64。97万亿元，占全年GDP总额的56。81。
　　2021年，全市场新增上市公司524家，年末公司数量增长至4682家，总市值96。53万亿元，规模稳居全球第二。其中，上海、深圳、北京证券交易所上市公司数量分别为2031家、2569家和82家。
　　截至4月底，A股共有4800多家公司公布了2021年年报和2022年一季报。从A股交出的成绩单来看，在经历了2021年三、四季度的业绩增速下滑后，2022年一季度A股业绩增速重新抬升。
　　从具体的数据来看，2021年，A股公司营业总收入达到66。3万亿元，营业总成本为60。4万亿元，归母净利润达到5。1万亿元。在4月29日，A股全部市值为73。9万亿元，对应2021年的市盈率为14。8倍，处于历史最低的20分位。2021年，A股公司营收增速为19。1，较2020年大幅度提升，营业总成本增速为18。6，略低于营收增速。华福证券研报认为，2021年企业经营情况良好，营业成本未出现明显上升，归母净利润增速达到18。9，与营收增速基本持平。
　　从单季度增速来看，2021年A股的营收和净利润增速都呈现出逐季下降的态势，与GDP走势类似，直到2022年一季度，才有所回升。营收增速在2021年一季度见顶，同比达到31。4，之后连续下滑三个季度，到2021年四季度回落到了个位数9。1的增速；而净利润增速走势见顶更高，在2020年四季度就达到了68。5，之后连续四个季度下滑，在2021年三季度就到了负值，四季度更是进一步下滑到了8。1。
　　从这个意义上说，2021年底开始的回调，一定程度上确实是业绩的反映，因为2021年三、四季度净利润都是负增长。但3月份之后的继续杀跌，则很可能是因为疫情和美联储加息（人民币贬值）双重作用下的心理冲击。
　　需要指出的是，在A股历史上，业绩都是决定市场走势的非常重要的因素，很多时候甚至是决定性因素。A股指数的底部和顶部，都与业绩增速的拐点密切相关。而当前，随着Omicron的冲击，2022年二季度A股业绩增速有望出现底部。这也将是布局A股的又一个绝佳的窗口。
　　从行业上来看，部分行业的性价比已经显现。像煤炭、电力设备新能源、国防军工、家电和食品饮料等行业在一季度延续了高增长，分别增长了83、31、22、13和18，显示出非常好的抗衰退属性。其中，电力设备及新能源、国防军工指数回调幅度很大，2022年以来已经回调33和34，估值也随之压缩，而行业中长期逻辑未变，当下已经具备投资价值；食品饮料则具备稳健持续的成长动力，2022年以来回调22；煤炭估值低，对保障能源安全意义较大，性价比较为合适；家电则有望借助于房地产修复，从而迎来业绩拐点。
　　从A股估值来看，当前回调比较充分，估值已经处于较为便宜的历史区间，有布局价值。截至4月29日，各个主要指数在4月份的低点已经距离2021年四季度高点：上证指数跌幅达到22，沪深300跌幅达到26；创业板指跌幅达到39，中小板指跌幅达到22，中证500跌幅达到29，创业板指跌幅达到38。7，科创50跌幅达到41。上证综指的市盈率分位数位于历史上较低的22分位，市净率处于13。2的分位；沪深300市盈率处于历史较低的36分位数，市净率处于23分位数；创业板指市盈率处于36的分位数，市净率处于54分位数；中证500的市盈率处于0。7的分位数，而市净率处于1。9分位数。相较而言中证500最接近底部。
　　投资策略方面，华福证券研报认为，目前A股市场处于底部，值得战略性布局。指数上看好中证500，行业上看好成长股与稳健消费板块。具体有五个方向关注：在经济弱复苏的态势下，布局具有韧性的抗衰退消费板块，如化妆品（口红经济）、高端白酒等；在输入型通胀压力下，布局抗通胀的农林牧渔板块，特别是农产品（000061）产业链板块；在板块和个股深度回调、地缘政治冲突加剧背景下，布局进口替代领域的半导体板块；在地缘政治冲突加剧、国际能源价格高企、板块和个股深度回调的情况下，布局新能源板块和国防军工板块。
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