李嘉诚一生中最伟大的那笔交易

　　但在最后时刻，李嘉诚却主动认怂了。
　　文/华商韬略 毕亚军
　　【1】
　　1995至1997连续三年，《福布斯》上的香港首富、华人首富都不是李嘉诚，而是香港另一位地产巨擘——恒基兆业主席李兆基。
　　1997年之后几年，深受亚洲金融风暴影响的香港，房价断崖式下跌，股市风雨飘摇……特首董建华在施政报告中的用词是：
　　经济逆境，共度时艰。
　　一片萧杀中，李兆基的财富大幅缩水，而同样作为地产天王，同时还是香港最大市值财团掌舵人的李嘉诚却在此间超常爆发。
　　其中的关键转折源自一笔伟大交易。
　　这笔交易不发生在房地产，也不发生在香港，而是发生在遥远的欧洲，在新旧世纪交替，信息产业升级换代的惊涛骇浪里。
　　这笔交易，巩固了李嘉诚的华人首富地位。
　　【2】
　　1993年，李嘉诚面临一个抉择。
　　他旗下的＂和记黄埔＂与英国宇航合作推出的第二代无线电话（CT2）服务＂Rabbit＂，进入到第四个年头，依然前途茫茫，而新一代无线通信已在蓬勃发展。
　　是继续把＂Rabbit＂撑下去，还是全力发展新一代，抑或是干脆关门，不再做这门生意？
　　李嘉诚的最终决定是：关掉已因技术落后无力回天的＂Rabbit＂，大举进入新一代通信业务，即加大投资力度，培育后来大名鼎鼎的Orange（＂橙＂），并安排最仰仗的爱将霍建宁亲自挂帅重整再出征。
　　借助新一代通信业务的蓬勃，不几年，霍建宁就将Orange做成了英国第三大移动电话运营商。1994年，Orange的用户才300万，到1999年时，这一数字已增至3500万。
　　1996年，以Orange为核心的Orange plc还同时在伦敦证券交易所和美国纳斯达克上市，并成为伦敦金融时报100指数成份股公司中表现最好的个股。
　　风光一片大好之时，一贯重视风险管控的李嘉诚，却提早洞悉危机，思考起了如果坏事来临，要如何应对？
　　李嘉诚后来曾这样回顾他当时的忧虑：
　　＂我看到三个现象∶1、话音服务越来越普及，增长速度虽然很快，但行业竞争太大，使得边际利润可能减低；2、数据传送服务的比重越来越大，增长速度比话音要高很多；3、在科技通讯股热潮的推动下，流动通讯公司的市场价值已达到巅峰。＂
　　另一个巨大压力是，Orange虽然已是英国第三大，但基本上也只能是第三大。
　　欧洲的前两大电讯巨头英国沃达丰（Vodafone）和德国曼内斯曼（Mannesmann）都把英国市场作为必争之地，已为争夺龙头地位打得不可开交。
　　老大和老二打仗，最后却死了老三，这在古今中外都屡见不鲜。前景不容乐观，甚至危机已现的局面中，李嘉诚开放性地寻找着扭转局面，成为大赢家的契机。
　　其开放在于：价格合适，就卖掉Orange。
　　【3】
　　Orange有作为第三的不足，也有作为第三的独特价值——沃达丰与曼内斯曼，谁能买下Orange，谁就可以坐地成为真正的老大。
　　如能激发两家竞买Orange，一定能卖个好价钱。
　　只要老板一句话，他就总是有办法的霍建宁，很快把一场老大和老二打仗可能死掉老三的恶战，成功扭转到了鹬蚌相争，渔翁得利的新局面。Orange可以出售的口风刚刚吹出去，沃达丰与曼内斯曼就争着抢着上了门。
　　接下来便是惊心动魄的商战，但李嘉诚努力让一切云淡风轻。
　　关键时刻，几乎在焦急度过每一天的李嘉诚，除了明确大方向并不断提醒已经忙到病的霍建宁注意身体，没有给霍建宁任何压力，几十几百亿的价码也都由霍建宁相机行事。虽然交易尾声时，他已睡觉都把手机放在床边调到最大音量，生怕错过霍建宁汇报过来的消息。
　　多番博弈之后，1999年10月21日，李嘉诚在香港兴高采烈地宣布了最终的答案：
　　＂和黄＂决定出售其持有的Orange plc总计49.01%的股权给曼内斯曼，交易总代价包括：相当于港元264亿的现金、相当于港元214亿的由曼内斯曼发行的三年期欧元浮息票据，以及曼内斯曼10.2%的股份。
　　消息传出，全港沸腾。
　　最终，在是年的财报上，＂和黄＂从这一笔交易中获得了1180亿港元的溢利，创造了香港开埠以来的企业最大盈利纪录。
　　▲＂和黄＂99年年报披露的交易事项及盈利介绍
　　这都还不是赢家的全部。
　　曼内斯曼收购Orange不到半年，2000年2月，在家门口丢了Orange的沃达丰咽不下这口气，以1850亿美元的交易额直接把曼内斯曼给合并了，写下世纪并购大案。
　　作为曼内斯曼重要股东的＂和黄＂接受了这个交易，并最终获得了合并后新公司5%的股权，再次获得500亿港元的溢利。
　　只用5年左右的时间，就将一项原本陷入困局而且累计投入不过百数亿的业务，变成了溢利高达1680亿港元的大买卖。
　　李嘉诚的华人首富地位再难有人撼动。
　　【4】
　　一笔交易获利超过1500亿之巨，也还不是李嘉诚洞见观瞻、老谋深算的全部。
　　完成这个大交易不到1年的2000年8月，李嘉诚得到一个新机会：竞投德国3G营业执照。
　　看好3G的他高度重视这个机会，亲自出面领衔6家国际财团组成了豪华竞购团，并派出霍建宁坐镇伦敦指挥。
　　周密的谋划和测算后，他们端出了一个计划以450亿美元参与竞购的方案。
　　但在各家为此激烈拼争，哄抬竞购价格的最后时刻，李嘉诚却在别人贪婪时恐惧了。
　　他从香港打电话给霍建宁，要求霍建宁不但要马上退出竞购，还要创造机会将手上持有的欧洲电讯业务股份统统转让别人。
　　得到消息的国际财经媒体纷纷质疑李嘉诚的决定，声称这将让＂和黄＂彻底失去成为国际电讯巨头的可能性，美国《纽约时报》更直接感叹——超人失去威力了吗？
　　霍建宁也一度没完全懂得李嘉诚，虽然他毫不犹豫地执行了决定。
　　但事实再次证明，低买高卖这块姜，还是李嘉诚的辣。
　　在此交易之后，已经跌了几个月的科网泡沫继续狂破，以高价竞购获得了该牌照的电讯巨头因此股价大跌，主动＂认怂＂的李嘉诚则全身而退，不但保护了此前的巨大利润，更在最后时刻趁高再狠狠地赚了一笔。
　　从竞购德国3G执照大撤退的李嘉诚，转身把大量资金投向内地，并在房地产市场抄了大底，而这一系列的动作下来，不但让他的财富地位得到巩固，也让他的社会声誉登峰造极。
　　其中，最标志性的是：1999年9月，李嘉诚在内地的最大房地产综合体项目——东方广场，终于在经历坎坷曲折之后大功告成，惊艳亮相于国庆50周年大庆。
　　位于北京市东长安街1号的东方广场占地10万平方米，总建筑面积80万平方米，竣工时为亚洲最大商业建筑群，被称为北京＂城中之城＂，也树起了当时中国商业地产的新高度。
　　将近20年过去，东方广场依然是北京的核心地标。去年宣告退休时，李嘉诚还将其作为自己没有内地撤资的核心证明：＂去北京看看东方广场，我们是最大的股东。＂
　　而当年对竞购德国3G牌照的放弃，也并没让＂和黄＂丧失电讯业务的机会。当3G技术逐渐普及，准入标准亦相应降低后，此前＂认怂＂的李嘉诚和霍建宁又回来了，大手笔以更低成本大胆大规模布局……
　　至今，＂长和系＂还在不断扩张其电讯业务。
　　【5】
　　在超过70年的营商生涯中，李嘉诚创造了一个奇迹：没有一年亏损过，也没有遭受过一次财务上的紧张。
　　他说，这是因为他90%的时间都是在考虑失败，并且不放过任何细节——
　　＂你一定要先想到失败，从前我们中国人有句做生意的话：‘未买先想卖’，你还没有买进来，你就先想怎么卖出去，你应该先想失败会怎么样。＂
　　李嘉诚说，做任何事业都要考虑自己的能力才能平衡风险，一帆风顺是不可能的。＂我常常记着世上并无常胜将军，所以在风平浪静之时，好好计划未来，仔细研究可能出现的意外及解决办法。＂
　　对于众人羡慕的他总能低买高卖，成为周期的赢家。李嘉诚的解释是：
　　＂这其实是掌握市场周期起伏的时机，并还有顾及与国际经济、政治、民生一些有关的各种因素，如地产的兴旺供求周期已达到顶峰时，几乎无可避免可能会下跌……＂
　　李嘉诚曾在汕大的演讲说自己：＂一生志在千里，也知似水流年。我年轻过，历尽困难试炼，我深刻知道成长之路是非常不容易的。＂并且强调：＂在高增长机遇巨浪中，愚人见石，智者见泉。＂
　　见石还是见泉？愚还是智？在李嘉诚看来，关键还是在于知识以及对知识的应用。
　　东方广场竣工之前的关键时期，1999年春节开始，中央电视台播出了李嘉诚亲自现身说法的大型公益广告——＂知识改变命运＂。
　　＂知识并不决定你一生的财富增加，但是你的机会就更加多了。你创造机会，才是最好的途径。＂李嘉诚在片中强调说。
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