谨慎！比亚迪已经发出信号

　　比亚迪股价再创新高，狄哥提示＂谨慎买入＂，前期获利的小伙伴们可以适当减仓了。 当时狄哥建议大家买入的逻辑主要在于以下几点：
　　①7月新能源车销量创历史新高，占公司汽车总销量近90%。据公司2021年7月产销快报所示，7月汽车产销量分别完成5.96万辆和5.74万辆，同比分别增长89.75%和82.94%，环比分别增长16.60%和12.54%。其中传统燃油汽车产销量分别完成0.88万辆和0.69万辆，同比分别下滑45.50%和57.51%，环比分别变动+3.03%和-28.30%，传统燃油汽车继续保持下滑的态势。新能源汽车产销量分别完成5.08万辆5.05万辆，同比分别增长234.69%和234.38%，环比分别增长19.34%和22.06%。 新能源汽车产销量刷新历史记录，且新能源汽车产销量在整体汽车产销量中的占比进一步提升，分别达到85.14%和87.95%。公司新能源乘 用车7月销量表现亮眼，其中纯电动乘用车销量为2.5万辆，同比增长138.92%，环比增长24.88%；插电混动乘用车销量为2.51万辆，同比增长650.55%，环比增长24.68%。
　　② Dm-i车型销量持续爬坡，全新平台蓄势待发。在汽车销售淡季的7月，公司纯电动和插电混动乘用车销量均实现20%以上的增长。旗舰车型汉销量为8522 辆，继续维持较高的销量水平。7月底，公司推出售价为20.98万元的标准续航版汉EV，价格比超长续航版便宜两万元整，除纯电里程有所降低外，其他配置与超长续航版豪华型保持一致，预计后续将进一步带动汉销量的提升。公司近期最大的看点主要是Dm-i超级混动车型，从插电混动乘用车销量来看，7月Dm-i车型销量环比有将近5000辆的增量，已经突破2万辆的水平。目前Dm-i车型依旧处于供不应求的状态，随着后续产能的持续爬坡，Dm-i车型有望下半年达到月销4万辆的水平。预计e3.0平台新车海豚将于8月底上市，随着后续海洋系列新车型的不断推出，将带动纯电动车型销量的快速增长。公司纯电动和插电混动车型同时发力，有望使公司新能源汽车不断突破历史新高。
　　③刀片电池规模快速扩张，未来出货量有望超预期。7月，公司与国内多家电解液厂商签订六氟磷酸锂长单。根据相关上市公司公告，公司与多氟多签订六氟磷酸锂长单，约定将在2021年7月至2022年12月向公司供应总量不低于6460吨的六氟磷酸锂；公司与天际股份签订六 氟磷酸锂长单，约定天际股份子公司新泰材料将在2021年7月至2022年12月向公司供应总量不低于3500吨的六氟磷酸锂；公司与延安必康签订六氟磷酸锂长单，约定延安必康子公司九九久科技将在2021年7月至2021年12月和2022年分别向公司供应总量不低于1150吨和3360吨的六氟磷酸锂。公司这三个六氟磷酸锂长单总计采购不低于14470吨的六氟磷酸锂，能生产近100Gwh的刀片电池。若以公司未来插电混动车和纯电车销量占比分别为60%和40%来算，插电混动乘用车平均消耗12Kwh 的电池，纯电动乘用车平均消耗60Kwh 的电池，公司在此期间规划的产能将能生产近320 万辆新能源乘用车。考虑到当前公司整车的产销量有限，因此规划的刀片电池产能中必定有大量产能对外供应。
　　狄哥对公司做一个估值判断：预计2021-2023年公司营业收入分别为2163.07亿元、2632.4亿元、3246.14亿元，归母净利润分别为60.48亿元、92.61亿元、114.23亿元，EPS分别为2.11元、3.24元、3.99元，对应当前股价PE倍数为144倍、94倍、76倍。公司主营业务除了新能源汽车，还有手机部件及组装等业务，以及未来即将拆分上市的比亚迪半导体业务，因此狄哥对公司进行分部估值。公司作为国内新能源汽车龙头，拥有完整的三电系统供应链，在新能源汽车市场具有明显优势，对标国产自主品牌汽车龙头长城汽车，给予公司该部分业务5500亿-6000亿估值。公司目前的动力电池产能及装车量将近宁德时代的三分之一，随着后续产能的不断提升，有望实现大批量外供，对标宁德时代，给与公司该部分业务3000亿-3300亿估值。对于分拆到港股上市的手机部件及组装等业务以及待拆分至A股上市的半导体业务，给与该部分业务800亿-1000亿估值，加总后得公司合理价值为9300亿-10300亿，合理价格区间在325.04-360元，因此狄哥建议留出一个安全边际，后期不要追涨，可分批撤退了，不要赚最后一个铜板。