（报告出品方分析师：东北证券曾智勤）1。公司简介：全球锡业龙头，国内份额占比达49
锡业为本，锌、铟、铜多金属布局。
锡业股份前身为清政府于1883年成立的个旧厂务招商局，正式成立于1998年11月，并于2000年2月在深交所挂牌上市。
上市之初，公司主要业务为锡矿、铜矿的采选，锡、铜合金的冶炼及深加工。2014年，公司将旗下铅业分公司剥离给云锡控股，避免了每年约2亿元的亏损；2015年，公司收购华联锌铟75。74的股权，注入优质的锌、铟矿产资源；2017年，公司定增募集24亿元用于年产10万吨锌、60吨铟冶炼技改等项目，巩固锌铟优势；2018年，公司收购云锡红河100的股权，获得其旗下两个铅锌矿的探矿权。
至此，公司已形成了锡、锌、铜和铟等多金属的布局，并拥有采选、冶炼及深加工的一体化产业链，产品涵盖锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭、锡材、锡化工产品等660多个规格品种。
公司股东背景强大。公司控股股东为云南锡业集团有限责任公司，实际控制人为云南省国资委。公司背靠云锡集团，又是云南省内大型国企之一，股东背景强大。
公司全球锡业龙头地位稳固，连续16年锡供给位居全球首位，资源冶炼深加工一体化布局完善。
1）锡金属：
资源：公司各类金属储量丰富，其中锡资源储量67万吨，占全国62，全球的13。9，位居全球第一。
冶炼：公司精炼锡产能达到8万吨。2021年国内市场占有率为49。31，全球市场占有率为23。91，占据国内精锡供应的半壁江山，同时也是全球Top1的精锡生产商。
深加工：公司拥有锡材年产能4。1万金属吨，锡化工年产能2。4万金属吨，未来深加工中高附加值产品占比将提升，进一步强化一体化布局优势，锡业务整体盈利能力将进一步提升。
2）其他金属：除锡金属外，公司还拥有阴极铜冶炼年...
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