最近两组数字让很多股评家躁动了,纷纷喊牛市要来了,一是全国M2接近270万亿,二是22年居民储蓄存款增加了将近18万亿。
说实话,这两组数字的确很让我吃惊的,因为我从自己周围的小圈子里获悉,我们这行业的情况普遍比疫情期间还差,最直观的就是年终奖变少了,所以刚看到这两组数字还是挺惊讶的。
说回22年的M2(居民储蓄包含在M2中,放在一起分析)虽然比起15年的140万亿,增加了将近2倍,但比起以前这个涨幅已经大大的减缓了,这里面的意义大家可以自己揣摩,今天我想说的是M2这个指标对股市没有太多参考意义。
M2年度增速
首先看看2007年时M2只有40万亿,而到了2015年时M2达到了惊人的140万亿,翻了3倍多,但股市反应一直很温和,直到最后因为配资杠杆等原因被迅速吹泡泡一样吹到5000点(这是股市快速拉升然后发生超级股灾的官方说法)。你回看这个过程,你会发现M2和股市并没有直接关系。
为什么没有直接关系,我凭印象给大家分析下(非经济专业小散的猜想)。
在看M2定义时,先从经济发展的模式来看看M2的作用,你会发现M2对经济发展的作用就像身体对药物的抗药性一样,效果会慢慢变弱。这些年不论是企业还是国家,最受推崇的经济发展模式都是债务模式,也就是说借债发展,过去由于全球化的加速,欧美市场的巨大需求,以及咱们自己日新月异的发展速度,使得过去几十年债务问题并不明显,而且适度的负债也带来了巨大的红利,但这避免不了对经济的刺激效果越来越弱。
比如2008年金融危机,咱们的四万亿(实际远远不止四万亿),虽然使得房价暴涨,但高铁、城建、供应链等有了飞跃式的发展。但到了2015年咱们的十万亿,更多的则是体现在了房价上,到了2022年,即使是M2增长达到了史无前例的28万亿,股市楼市已经没有多大反应了。
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