谁是国内CVC投资并购之王腾讯投资超过1000起，阿里并购花

　　腾讯累计对外投资超过1000起，阿里过去十几年并购花了1600多亿元。这是《2021年中国CVC投资并购报告》所披露的数据，该报告对我国CVC的发展与分布、对外投资并购进行了数据统计分析。
　　报告数据显示，截止到目前，中国历史上曾经出手投资或收购的CVC机构有747家。从各家CVC企业的核心业务所在行业来看，他们中有159家是互联网企业，占比21，其余的近80属于非互联网企业，涵盖金融、医疗、制造业、传媒、影视、电子通信等各行各业，他们总体对外投资活跃度相对较低，投资频次时高时低，或有间断。
　　整体来看，互联网公司平均成立8年后对外投资，进一步细分后发现，2011年后创立的互联网公司平均成立2年后就开展投资了；而传统公司平均成立14年后开始投资之路。报告认为，互联网公司本身比传统企业更早接触和接受风险投资，因而做CVC也走在了前面。同理，2011年后国内风险投资业更发达，新的互联网公司一出生就接触到了VC，比老牌互联网公司站在了更高的起点上，他们成立不久便跃跃欲试对外投资。
　　报告指出，以BAT为领头的中国互联网公司是中国CVC投资代表的中坚力量。腾讯投资是国内最活跃的CVC机构，也是对外投资最活跃的互联网企业，目前对外投资数量达到了1175起，在整个CVC投资中遥遥领先，该数字甚至超过市场绝大部分专业的PEVC机构。
　　小米集团以408起投资事件位列第二，阿里巴巴对外投资总数有387起，百度及百度风投历年的投资总数为324起。360和京东也是老牌的互联网公司，曾经活跃在CVC的舞台上，分别对外投资出手了241次、226次。值得注意的是，从阿里拆分的蚂蚁集团、京东分拆的京东科技虽独立的时间不长，但近年来也比较活跃，分别对外投资了186起、98起。
　　从具体投资情况来看，2011年到2021年，中国CVC对外投资总量有9460起，其中93的投资发生在国内，7发生在海外。2011年2016年，国内CVC对外投资迎来了高增长的爆发期，期间投资事件数量有了质的飞跃：从最初的134起增长到1539起；20172021年，国内CVC进入调整期，投资事件数呈阶梯式的下滑。在金额方面，从2011年到2021年，中国CVC对外投资总金额为1。83万亿人民币，其中95的资金投向了国内，约5投往海外市场。
　　在投资方向上，投资风向在10年间经历了从文娱、游戏转向企业服务、先进制造，企服、电子商务、教育、金融是值得长期投资的赛道。从吸金能力来看，2016年2017年，融资能力最强的是汽车及出行行业，累计融资总额高达1200亿元；2018年CVC融资额最高的是文娱行业，2019年最多的是医疗健康行业，并维持投资高位，今年金融和电商融资较高。
　　报告数据显示，在CVC并购方面，近11年一共有454家国内CVC机构参与过对外并购。整体来看，2015年是鼎盛期，共有170家国内CVC机构并购了至少1个外部项目，之后逐步的下降，到2021年，有近40家CVC还作为并购方而活跃着，相比高峰期的170家减少了43。
　　不管是在数量上还是金额上，国内CVC收购最多的是游戏项目，有194个国内外游戏项目被国内CVC收购，收购金额达到了3661亿元，腾讯和字节跳动都是热衷收购游戏的资方，而且出手也大方。在企业服务这个大赛道，有166个项目被并购，并购金额达到806亿元。另外，文娱和教育领域被并购的数量均超过了100，这四类项目是国内CVC比较青睐的方向。
　　报告显示，阿里巴巴、字节跳动、腾讯投资是并购最为活跃的CVC机构。从并购项目的绝对数量来看，过去十几年，阿里巴巴收购了48家公司，比较知名的有外卖点餐App饿了么、地图导航软件高德地图、手机应用商店豌豆荚等，累计花费金额估算达到1600多亿元，超过了腾讯和百度的总和，被公认为国内新经济领域的并购王。
　　字节跳动同样是收购48个项目，但花费仅440多亿元，其前期收购的多数为早期创业公司，典型项目包括类抖音的短视频平台Musical。ly、互动百科、沐瞳游戏等。腾讯对外收购公司的绝对数量排名第三，收购46家公司与其投资公司数量相比，显得微乎其微，但出手大方，估算金额达到959亿元。
　　对于CVC未来的发展趋势，报告判断，未来CVC将走向分化：内部化运作or独立VC。CVC与母公司是唇亡齿寒的关系，其的最大特点是依附于母公司，没有独立的资金来源，相对VC而言是一种劣势。这也表明，当母公司业务存在危机的情况下，企业风险投资将完全无进行之可能。因此，有越来越多的CVC开始走向VC化，他们独立募资基金，独立地投资项目。