苹果概念股龙头分道扬镳立讯精密歌尔股份蓝思科技各朝新方向发展

　　立讯精密、蓝思科技、歌尔股份，这三家厂商早前依托智能手机业务，业绩已经取得了相当不错的增长。在进入苹果供应链后，业绩更是实现＂开挂般＂飞跃，均被赋予＂果链＂龙头的称谓。
　　但在近几年，传统消费电子格局已经由成长期步入存量竞争阶段，智能手机市场需求更是进入了异常饱和时期。5G 的技术变革，不仅加速了换机潮趋势，未来 5G 与 AI 技术的推动，亦为无人驾驶、车联网、VR 等新领域带来颠覆性机遇。
　　因此，在行业趋势红利的带动下，除了持续深耕原有手机业务之外，上述厂商亦纷纷瞄准新领域的探索与深度布局。不过在分道扬镳的业务发展战略之下，究竟谁将笑到最后？依托手机市场：业绩实现飞跃增长
　　依次来看三家企业的成长历程。
　　纵观立讯精密十余年来的发展，2017 年可谓是至关重要的一年，因为从这一年起，其业绩就仿佛按下了加速键，开始一路高歌猛进。
　　2011 年首次进入苹果供应链至今，立讯精密便不断扩张苹果的产品线，尤其是自 2017 年切入苹果 AirPods 产品供应链以来，更是加速抢夺了原组装商英业达的订单份额。光大证券指出，目前立讯精密在 AirPods 的份额达到 60%-65%，在降噪版 AirPodsPro 的份额则达到了 100%，是苹果 AirPods 产品的第一大供应商。
　　从立讯精密的业务更迭来看，起初由连接器转型到智能手机声学，并成功切入苹果供应链；紧接着逐步扩展产品线，相继导入无线耳机，智能手机等产品，通过加强消费电子业务牢牢把握手机产业机遇，并日益加强与苹果的深度合作。
　　再来看蓝思科技，作为苹果手机玻璃盖板核心供应商，最初也只是做玻璃屏幕代工，现今，其已然发展成为手机盖板玻璃龙头企业，市值也突破千亿元高峰。
　　同样在 2017 年，在业绩增长缓慢并出现大幅下滑之时，随着玻璃工艺持续改进，散热、强度等制约因素得到解决，＂双玻璃＂方案渐受青睐，叠加 3D 玻璃需求的增长，手机玻璃行业市场空间迎来 3-5 倍增长。受益于消费电子产品迭代，尤其是苹果等大客户新机上市大幅带动产品需求订单，蓝思科技迎来了业绩拐点，2017 年其营收和净利润分别同比增长 55.94% 和 70.07%。
　　尽管此后其又经历了净利润降幅最大的 2018 年，但此后两年，由于国内外品牌中高端手机前后盖 3D 玻璃产品的销量显著增多，加之智能穿戴设备，中高端车载设备等领域产品的不断放量，蓝思科技的业绩又得以回升。
　　从市场需求来看，随着蓝宝石在消费电子领域的应用快速增长，下游智能手表表镜及后盖、智能手机和平板电脑摄像头保护镜片、指纹识别镜片等零组件市场需求旺盛，都为蓝思科技带来持续的增长机遇。
　　此外，2020 年 10 月，通过以现金 99 亿元完成收购可胜泰州和可利泰州，蓝思科技得以切入苹果金属机壳供应链，并顺势进入全球消费电子金属外观结构件领域。
　　至于歌尔股份，凭借自身声学技术的积累以及＂大客户战略＂，早早便拿下了三星、索尼、诺基亚等手机品牌客户。2010 年，iPhone4 的正式发布不仅在全球掀起智能手机浪潮，当时已成为声学元器件龙头企业的歌尔股份也顺势进入苹果供应链，为其供应声学、光学元器件等。
　　同年，歌尔股份市值达到两百亿，后来逐年攀升，截至 2021 年，市值更是突破 1600 亿元。
　　从上述三家＂果链＂龙头的业务经营历程来看，无一不是依靠智能手机业务的带动，业绩得以飞速发展。站在市场角度，近几年，传统消费电子格局已经由成长期步入存量竞争阶段，智能手机市场需求更是进入了异常饱和时期。
　　而在 4G 走向 5G 的技术变革中，不仅基站向多端口、多波数趋势发展，5G 还加速了换机潮趋势，智能手机市场出货量有望进一步增长。同时，未来 5G 与 AI 技术的推动，亦为无人驾驶、车联网、VR 等新领域带来颠覆性机遇。
　　因此，在行业趋势红利的带动下，除了持续深耕原有手机业务之外，上述厂商也瞄准对新领域的探索与深度布局，以构建业绩增长新动能。歌尔股份：加码 VR / AR 元宇宙新概念
　　随着全球 5G 技术渗透率持续增加，各国均在加速开展并布局 5G 建设，这不仅为 VR / AR 产业的发展带来了强推动力，智能可穿戴等相关硬件产品需求的持续攀升，以及元宇宙概念的升温，也为相关厂商带来不俗的业绩增长动能。
　　在 VR / AR 领域布局多年的歌尔股份，目前不仅能够为客户提供 VR 虚拟现实产品的设计和制造服务，也同时在与 VR / AR 相关的精密光学、声学、传感器、精密结构件等领域内具有提供整体产品解决方案的能力。
　　在技术和战略层面，歌尔股份更是早在 2017 年便斥资 1.65 亿元收购 Kopin9.80% 股权，加码 VR 布局。此外，还率先引进世界领先的 12 英寸纳米压印生产线, 打造全球领先的 XR 高端光学零组件产业基地。
　　据歌尔集团董事长姜滨表示，歌尔从 2012 年开始布局 VR / AR 产业，目前占据全球中高端虚拟现实头显 70% 的市场份额。蓝思科技：立足玻璃进军光伏
　　除了 VR / AR 之外，光伏亦是如今最火的行业赛道。在欣欣向荣的行业背景下，二级市场的光伏企业受到资本的追捧，估值也自然水涨船高。
　　依托玻璃、蓝宝石、精密金属、陶瓷等领域的领先地位，蓝思科技一方面利用产业节点积极向上下游延伸整合与发展；另一方面，在 2021 年 11 月正式宣布进军光伏领域后，其正大刀阔斧的推进光伏战略的落地。
　　2021 年 11 月 3 日，蓝思科技发布公告称, 公司近日设立了全资子公司湖南蓝思新能源有限公司，注册资本 10 亿元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务，并获得了长沙市岳麓区市场监督管理局下发的营业执照。
　　蓝思科技表示，本次投资是公司积极扩展主营产品应用空间，把握＂双碳＂经济、紧跟能源结构转型、紧随光伏产业高速发展机遇的重大战略实践，符合公司中长期发展规划和可持续发展理念，将为公司创造新的中长期增长点，以及加快公司能源结构向可再生能源转型。
　　次月，其与凯盛集团达成战略合作, 积极拓展光伏玻璃生产前道设备的引进和材料资源的储备。随后，更是牵手安徽滁州，在凤阳县投资新能源及电子信息产业园项目。
　　尽管进军光伏领域被外界称之为＂跨界＂，但对其而言，这无疑是紧抓产业风口的精准布局。基于市场对光伏玻璃透光度、强度等方面的更高要求，蓝思科技在消费电子领域的技术支持亦适用于该领域。立讯精密：超百亿投资强势入局汽车圈
　　与歌尔股份、蓝思科技布局 VR / AR 与光伏新业务领域不同的是，同样作为＂果链＂龙头的立讯精密，似乎仍＂专一＂地深耕于手机和电脑等消费类电子代工业务当中，不过，其在 VR / AR 等领域同样早有布局，并且已经跨入汽车市场。
　　实际上，过去与立讯精密市值相当的苹果概念股不胜枚举，但发展到现在，无论是市值还是业绩，立讯精密都远远甩开其余众人。主要原因在于，多次的并购不仅使立讯精密以较低成本实现了外延式扩张，更为重要的是，也助其完成了业务的纵深拓展。几年间，立讯精密从连接器业务，逐步切入消费电子产业链、通信领域、汽车电子领域、可穿戴领域、声学领域、摄像头模组等领域。
　　尤其是 2020 年以来，立讯精密进一步提升自身苹果代工厂的地位。同年 7 月，立讯精密发布公告称，拟与控股股东立讯有限以 33 亿元的价格收购江苏纬创和昆山纬新 100% 股权。而这两家收购对象，是 iPhone 代工厂纬创集团在内地的两家子公司，完成交易后，立讯精密顺势取得了 iPhone 的代工业务，奠定了其持续深耕手机与电脑代工的基础。
　　前不久，立讯精密发布公告称，公司与奇瑞控股集团有限公司 (下称＂奇瑞控股＂)、奇瑞汽车股份有限公司 (下称＂奇瑞股份＂)、奇瑞新能源汽车股份有限公司 (下称＂奇瑞新能源＂)(＂奇瑞控股＂、＂奇瑞股份＂、＂奇瑞新能源＂及其关联方合称＂奇瑞集团＂) 于芜湖共同签署了《战略合作框架协议》，为双方奠定战略合作伙伴关系。
　　公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。立讯精密拟认缴 5 亿元持有合作子公司注册资本的 30%、奇瑞新能源认缴 11.67 亿元并持有注册资本的 70% 的股权。双方之间的合作具有排他性，即奇瑞集团不能与其他汽车代工企业合作代工造车业务，但可以独立代工业务或与汽车品牌企业合作代工业务等。
　　与此同时，公司控股股东立讯有限拟 100.54 亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股 19.88% 股权、奇瑞股份 7.87% 股权和奇瑞新能源 6.24% 股权。
　　立讯精密认为，新的格局下，市场需要 ODM 造车。奇瑞的整车研发基础在这几年也进步很快，在双 T（Toyota 研发质量体系和 Tesla 颠覆创新）的学习模式下，去年逆势成长，也是国产品牌车企出口量最大的企业。立讯精密多年来在消费电子积累的经验、市场口碑，可以协同奇瑞开拓另一个新产业 —— 为别人造好车。这是顺应市场发展的需要，也正好满足立讯 Tier1 成长中突破口的难点。立讯精密专注于为市场提供产业链的零组部件解决方案，也致力于成为全球汽车零部件 Tier1 领导厂商。
　　实际上，三者作为苹果的核心供应商，无疑对苹果的依赖程度十分严重，且随着 iPhone13 的推出，发现国内已有 34 家企业被踢出苹果供应链，导致业绩大幅下滑。这也表明，苹果的确能够为企业带来不菲的利润收入，但对其的过分依赖，却也可能致使供应商处在被大客户＂牵一发而动全身＂的危机之中。结合本文中三家厂商现今的业务布局，似乎也从侧面反映出部分龙头厂商早已开启分散布局，开拓新业务增长极的意愿已愈加强烈。（校对 / 日新）