亏1。28亿甩掉巴清传，国资接手，唐德能否避免退市危机？

　　据相关媒体报道，2019年有7家影视公司拥抱国资，2020年，继北京文化、华谊兄弟之后，唐德影视也将拥抱国资，疫情之下，民营拥抱国资成大势。
　　5月6日晚，唐德影视发布一则关于控股股东、实际关于控股股东、实际控制人签订《股份转让意向性协议》暨控制权变更的提示性公告。公告显示，唐德影视股份有限公司控股股东、实际控制人吴宏亮与东阳市金融控股有限公司及其控股子公司东阳聚文影视文化投资有限公司于2020年5月6日签订了《吴宏亮与东阳市金融控股有限公司、东阳聚文影视文化投资有限公司关于浙江唐德影视股份有限公司之股份转让意向性协议》。
　　根据协议，东阳市金融控股有限公司、东阳聚文影视文化投资有限公司与吴宏亮拟共同成立一家有限责任公司（以下简称＂受让方＂），其中：东阳市金融控股有限公司出资5.1亿元，持有受让方63.75%的股权；东阳聚文影视文化投资有限公司出资1.5亿元，持有受让方18.75%的股权；吴宏亮或者吴宏亮指定的第三方出资1.4亿元，持有受让方17.50%的股权。
　　该交易完成后，受让方持有唐德影视9.08%的股份，拥有公司29.90%的表决权，受让方将成为公司控股股东，而东阳市人民政府国有资产监督管理办公室则取代吴宏亮成为公司的实际控制人。
　　值得注意的是，唐德影视实际控股人吴宏亮在2019年累计质押股权的99.82%，占公司总股本的36.25%，可能影响交易的进行。如果交易可以顺利完成，那么这是继北京文化、华谊兄弟后，今年的第三起国资入驻上市影视公司的事件。
　　即便在同天收到了深交所的问询，唐德影视股价仍有所上涨，截至5月7日，昨日收盘价5.24元/股，开盘价为5.65元/股，涨幅最高达7.82%，总市值21.70亿，整体来看，股市行情较4月份有所回升。
　　让步1.28亿
　　唐德影视终于甩掉《巴清传》
　　2005年唐德影视成立，2015年成功登陆创业板，不仅是当年国内唯一实现IPO的影视公司，还有范冰冰、赵薇、张丰毅等明星持股，唐德可谓＂星光熠熠＂。在明星大腕儿与知名编剧、导演的加持下，唐德影视在影视作品方面颇有成就，如参投范冰冰主演的《武媚娘》、孙俪主演的《那年花开月正圆》、张嘉译主演的《急诊科医生》等。
　　2015-2017年三年间，唐德影视盈利连续超亿，营业收入连续三年同比增速超30%，2017年唐德影视营业收入11.80亿，同比增加49.79%，达到上市以来的巅峰，2018年年初，其市值近80亿。
　　然而就在2018年，公司斥巨资达五亿打造的《巴清传》一改公司命运。2018年，唐德影视上市以来首度亏损，净利润亏损超9亿，同比暴跌581.55%，主要原因为主演高云翔性侵案、范冰冰被爆天价逃税等丑闻的影响，公司为此计提坏账准备4.96亿元，与此同时明星们也相继退出股东行列。
　　《巴清传》的影响延续至2019年。2019年唐德影视营业收入亏损1.15亿，同比下降130.92%，净利润亏损1亿，较悲惨的2018年亏损大幅收窄，市值降至21.70亿，两年之间蒸发了近60亿。如果继续亏损下，唐德影视也要面临退市的危机。
　　据财报显示，2019年公司营业收入亏损的主因仍然是《巴清传》。公司暂以已收取款项30,280.50 万元作为2019年度结算金额计算销售折让金额，并将账面存货余额一次性全额结转至营业成本。而本期其他业务确认的收入、金额不足以抵消《巴清传》营业收入冲回的影响，因此造成营收亏损。
　　随着2020年的到来，这部拖了2年之久的电视剧被转手，唐德影视终于松了一口气。
　　2019年《巴清传》让唐德影视再次支出6000万元以进行主演镜头修改和重新布景等方面的拍摄，并承诺天猫技术于2020年3月31日前交付成片母带。之后，唐德影视再次与天猫技术签订第三次补充协议，将该剧的修改期限，从2019年末延长至2020年4月30日前，成片母带期限延长至2020年7月15日前。
　　2020年4月21日，唐德影视与天猫技术就《巴清传》签订了第五次补充协议，协议显示，唐德影视将不需要保证该剧在2020年7月15日前进行播出，也不需要对该剧进行修改制作，这也意味着，唐德影视甩掉《巴清传》这个烫手的山芋（仍然为代理发行方），其代价为在授权费用方面让步天猫技术1.28亿元，授权费用最终变为3.22亿-3.52亿。
　　电视剧业务营收亏损1.94亿
　　东阳市政府接手能为唐德影视带来哪些利好？
　　在《巴清传》这个差点压垮骆驼的最后一根稻草的压力之下，唐德影视在影视方面也更为谨慎，对比去年播出的项目与今年计划的项目来看，主旋律题材已成为公司最偏爱的题材，而古装题材则有减少的趋势。
　　2019年唐德影视电视剧业务营收亏损1.94亿，剧本创作及销售业务营收4683万元，毛利率达63.96%，为整体亏损挽回一些＂颜面＂，成为营收贡献的主力。
　　其营业收入和营业毛利主要来源于电视剧《因法之名》、《北部湾人家》的发行收入和毛利，电视剧《十年三月三十日》版权转让收入和毛利，电视剧《车神》等27部已完成首轮电视播映权和信息网络传播权发行的电视剧项目的发行收入和毛利，以及电视剧《小女花不弃》、《白发》、《延禧攻略》、《天乩之白蛇传说》、《倚天屠龙记》等海外版权代理发行收入和毛利。为加快存货周转，盘活公司大量优质剧本储备资源，公司与各大网络视频平台及行业内影视制作企业开展合作，向后者转让了《半暖时光》、《野兽凶猛》（原名：《刀风》）、《逐浪少年》等项目剧本版权，也增加了公司收入和毛利。
　　其中，前五部影视剧总收入为1.75亿，分别为《十年三月三十日》、《因法之名》、《半暖时光》、《北部湾人家》、《小女花不弃》，而公司出品的热播剧《东宫》热度虽高，微博话题阅读量超49亿，但并未带来丰厚的收益，从中也能看出，主旋律题材剧成了唐德影视的续命题材。
　　2020年，唐德影视计划投资或者参与制作的剧集共5部，分别为林更新主演的涉案题材《最初的相遇，最后的离别》、倪大红与陈数主演的近代革命题材《为了明天》、唐国强主演的《香山叶正红》、近代革命题材《枪杆子1949》、张翰与朱一龙主演的当代都市题材《夏梦狂诗曲》与暂未确定的都市题材《孩子来了》。其中主旋律题材4部，仍占比最多，而曾擅长的古装题材已经消失不见。
　　值得注意的是，东阳市政府成为唐德影视的接盘手之后，不仅在疫情期间为公司带来资金或者融资方面的安全感，比如东阳市金融控股有限公司、东阳聚文影视文化投资有限公司应提供给吴宏亮先生一笔借款用于吴宏亮先生解除后续转让股份的质押，协助唐德影视融资不少于2亿，同时也为公司影视拍摄方面扫除部分障碍，毕竟横店影视城就位于东阳市，相较于其它国资入驻的影视公司，唐德影视也在拍摄大后方有着强有力的支持。
　　影视公司抱＂大腿＂现象越来越多
　　国资+民营才是王道
　　2020年是影视冰点期，影视公司不仅2019年整体情况不乐观，第一季度也是飘绿者众多，但部分影视公司也出现了转机，今年2月份就爆出北京文化第一大股东华力控股拟转让公司总股本的15.16%给文科投资，而文科投资的背后，正是北京市文资办。
　　4月28日，亏损39.6亿元的华谊兄弟宣布定增23亿，定增对象中不仅包括腾讯、阿里，同时也有山东经达科技产业发展有限公司这样直属济宁国家高新区的全资国有企业。
　　而5月6日，唐德影视或将实际控股人变更为东阳市人民政府国有资产监督管理办公室，则是2020年的第三起国资入驻民营企业事件。
　　据相关媒体报道，2019年共有7家影视公司注入了国资血液的消息传出，分别为长城影视、中南文化、华策影视、慈文传媒、当代东方、唐德影视、鹿港文化。据天眼查，华策影视十大股东之中可以看到中国监证会的身影，慈文传媒目前的第一大股东为江西出版集团，而鹿港文化的背后则有张家港政府的存在。
　　如今半年不到的时间，便有北京文化、华谊兄弟、唐德影视拥抱国资，甚至让国资成为实际控制人的消息传出，疫情之下，或许会有更多影视公司拥抱国资。
　　投资人曹海涛认为：＂民营拥抱国资的现象会越来越多，因为如果公司想成功上市或者融资成功、影视剧顺利过审播放、想疫情出现的时候有人提供资金与担保，只有加入国有阵营。也就是说，拥抱国资之后，影视公司就有钱、有资源、有担保甚至是好的意识形态与背景，这些对融资、上市、影视播放都是利好。同时，对于国有企业来说，民营企业的加入，对国企高管而言也是一种激励，本质来讲做大利益是大家的核心。＂