A股年报收官,中国最牛乳企诞生,在胡说有理看来,既不是伊利,也不是飞鹤,而是即将被二股东蒙牛控股的妙可蓝多。 让投资者振奋不已的是,如果你在2020年年初入手并持有至今,那就意味着已经是赚了将近4倍了,说妙可蓝多是乳业中的一支神股一点不为过,从2020年初蒙牛以14元入股开始,截至2021年4月30日,一年多时间里,妙可蓝多股价已从不到15元涨到了近80元,暴涨了4倍多。 1.
奶酪棒带动奶酪板块毛利率上升 妙可蓝多年报显示,疫情下的2020年,公司实现营业收入 28.47亿元,较上年同期 17.44亿元增长 63.20%,净利润 5925.80 万元,上年同期为 1922.99 万元,同比增长208.16%。 作为奶酪第一股,妙可蓝多产品包括奶酪棒、马苏里拉奶酪、芝士片、儿童成长杯、奶油芝士以及巴士杀菌乳、发酵乳、常温液体乳等,其中奶酪棒和马苏里拉奶酪为报告期内核心产品。 年报显示,妙可蓝多奶酪业务延续高增长的态势,营收20.74亿万元,较上年同期增长125.15%;奶酪产品收入占公司主营业务收入比例为72.91%。 随着妙可蓝多奶酪产品收入的大幅增长,规模效应逐步显现,报告期内奶酪板块毛利率同比也增至45.37%,从而带动公司综合毛利率提升至35.93%,同比增加4.39个百分点。 更值得注意的是,带动奶酪板块毛利率上升的是奶酪棒,近几年来,妙可蓝多以奶酪棒为代表的即食营养系列产品进一步获得消费者高度认可,公司奶酪棒产品呈现进一步爆发增长态势,成为现象级单品,助力公司在奶酪零售市场取得突破,带动奶酪板块毛利率上升。 报告期内,妙可蓝多即时营养系列产品全年毛利率达到 53.26%,比上年同期提高 3.57 个百分点。 另外,2020下半年,餐饮市场回暖,妙可蓝多抓住外资品牌供应短缺的机遇,实时跟进,为客户提供一站式解决方案,,赢得了包括达美乐、广州酒家、85度C、古茗等中西式餐饮连锁企业的认可。报告期内,家庭餐桌系列全年实现收入 3.31 亿元,比上年同期增长 108.82%;餐饮工业端在受疫情影响较大的情况下,实现逆势增长,全年完成 2.72 亿元收入,比上年同期增长 29.90%。 2.
今年一季度净利润大涨216% 2020年业绩高速增长,2021年第一季度更是加油干,同期妙可蓝多发布的2021年一季报显示,其营收9.51亿元,与去年同期的3.95亿元大涨140.58%左右;净利润3203万元,同比增幅215.6%左右。 目前,妙可蓝多已完成全国化线下线上网络布局,与经销商、大型商超、电商平台等渠道伙伴,共同搭建了多维协作、纵深发展的全国销售网络。报告期内,公司不断完善通路精耕,通过终端陈列、网点服务和品牌拉动等手段,发展巩固优势区域、逐步渗透增长区域。在与家乐福、欧尚、永辉、沃尔玛、苏果、步步高、物美、盒马鲜生等全国性及区域性商超建立起良好合作的基础上,2020年公司继续下沉精耕,不断开发便利店、母婴店、烘焙店等渠道。截至2020年年底,销售网络覆盖约29.06万个零售终端,覆盖全国90%以上地级市以及70%以上县级市。 妙可蓝多还继续扩大线上运营的优势,通过品牌店铺矩阵,提升头部品项的市场占比,通过新品项拉动和获取新客,提升整体市场占有率。线上销售额突破2.2亿,粉丝超300万,跻身天猫亿元俱乐部。 3.
成为过去一年最牛乳业股 业绩大幅上涨的同时,更令人关注的是,过去一年多时间妙可蓝多成为中国乳业最牛股。而这一切都要从蒙牛入局说起。 2020年年初,蒙牛以每股14元的价格受让妙可蓝多约5%的流通股,同时还以4.58亿现金认购了妙可蓝多旗下子公司吉林广泽42.9%的股份。蒙牛成为妙可蓝多第二大股东。 蒙牛对妙可蓝多的看好并非就此结束,2020年12月,妙可蓝多公告非公开发行 A 股股票预案,拟以每股29.71元向蒙牛发行股票数量不超过 100,976,102 股,拟募集资金总额不超过 30 亿元,蒙牛将以现金方式认购本次非公开发行的全部股票。本次发行完成后,蒙牛将成为妙可蓝多的最大股东。 2021年4月19日,本次非公开发行已获中国证监会发行审核委员会审核通过。 然而还不仅仅于此,2020年12月30日,妙可蓝多公告,蒙牛集团于2020年12月24日至12月29日期间累计增持妙可蓝多1.38%公司股份,由此蒙牛持有6.38%公司股份。2021年3月26日,妙可蓝多又公告: 3 月 11 日至 2021 年 3 月 25 日期间,蒙牛又通过上海证券交易所的集中竞价交易系统累计增持妙可蓝多4,744,800 股,占公司总股本的 1.14%。本次权益变动完成后内蒙蒙牛持有公司股份 45,978,153 股,占妙可蓝多总股本的 11.07%。 胡说有理注意到,在蒙牛于2020年年初进驻之前,妙可蓝多股价表现低迷,2019年底以14.58元收官。然而自正式官宣携手蒙牛后,妙可蓝多股价犹如坐上了火箭,截至今天(4月30日)收盘,以78.68元报收,再创新高。 一年多来,妙可蓝多股价暴涨了4倍多,从目前看,过去一年多时间里,不管是乳业大佬伊利还是奶粉老大飞鹤,还没有任何一支乳业股能像妙可蓝多这样如此牛气冲天! 4.
未来成为蒙牛奶酪业务运营平台 蒙牛看好妙可蓝多,看好的是奶酪成为中国乳制品细分领域最具增长潜力的行业。根据中国奶业协会预计,2020年国内奶酪消费量可超过32万吨,同比增长约29%,根据该预计数据推算,2020年我国人均奶酪消费量约0.23kg,相比西方国家仍有很大差距。而妙可蓝多作为一家以奶酪为核心业务的 A 股上市公司,根据欧睿咨询国内奶酪消费市场占有率排名统计数据显示,2019年排名还是第五位的妙可蓝多,在2020 年以 19.8%的市场占有率位列第二,并快速拉近与第一名的距离。排名第一和第三的分别为法国Savencia Sa 旗下"百吉福"(25.0%)和法国贝勒 Bel 集团的"乐芝牛"(5.9%),前三大品牌市场占有率合计 50.7%, 进入蒙牛时代的妙可蓝多未来怎么走? 在4月29日妙可蓝多举行的业绩说明会上,妙可蓝多董事长柴琇在回答投资者提问时表示,未来妙可蓝多将继续专注奶酪业务,内蒙蒙牛将以妙可蓝多作为奶酪业务的运营平台。双方将通力合作、资源互补,充分发挥各自优势,进行销售渠道共建、营销资源共享、产能布局提升等多方面多维度的业务合作,携手开拓中国乃至全球极具潜力的奶酪市场。 不过值得注意的是,正因为奶酪市场前景无限,也吸引了更多加入者,这是否对妙可蓝多也带来巨大的挑战?对此,柴琇认为:竞争是必然的,有潜力的市场会吸引更多加入者,竞争也会变得更激烈。大家首先会一起合力把蛋糕做大,妙可蓝多如何在做大的蛋糕中分得自己的份额,是公司需要研究和重视的问题。以顾客满意度为目标,产品力必须要强。同时,对消费者的占位也非常重要。 柴琇还表示,奶酪消费可分为原制奶酪与再制奶酪,目前国内的奶酪消费主要集中在再制奶酪。而妙可蓝多此次向蒙牛非公开发行募资,其中一个投资项目就是"吉林原制奶酪加工建设项目",未来,公司在发展再制奶酪的同时,也将逐步开发原制奶酪项目。在餐饮工业类产品端,公司将在现有优势产品马苏里拉奶酪的基础上,进一步加强芝士片、奶油芝士、稀奶油、黄油等产品的开发推广力度,不断丰富产品组合。 光大证券认为,随着4月蒙牛定增落地,行业竞争格局将逐渐变好,公司在B端和C端均有望得到蒙牛的资源支持和品牌背书;因此继续看好公司在奶酪赛道上的发展势能和费用收缩空间。考虑到公司一季度产品动销态势良好,经销商网络进一步拓展,蒙牛定增落地后公司在行业内发展势能充分,我们上调2021-2022年净利润预测分别至3.10亿元(上调22.5%)和6.45亿元(上调25.0%)。维持"买入"评级。