泸州老窖净利涨3成，提价说涨就能涨，专家称三年或重回前三

　　一季度业绩延续2020年的增长态势，近日，泸州老窖交出净利润均实现高增长的2020年年报和2021年一季报。
　　与此同时，泸州老窖再度提出十四五＂重回老三＂的战略目标。胡说有理注意到，山西汾酒也同样提出了这一战略目标。而在白酒专家肖竹青看来，泸州老窖这一目标或在三年内得以实现。
　　1、
　　去年净利润大涨近3成
　　泸州老窖年报显示，公司去年营收166.53亿元，同比增长5.28%；净利润则大涨29.38%，达到60.06亿元。
　　泸州老窖表示，公司坚决推动＂竞争型营销＂战略执行落地。区域市场和＂城市群＂战略齐头并进，＂东进南图中崛起＂战略效果显现，全国化市场布局实现优质均衡发展；市场攻坚硕果累累，规模扩张态势已加速形成。在泸州老窖看来，这份年报意味着＂公司决胜‘十三五’实现完美收官＂。
　　具体看几个值得注意的数据，泸州老窖净利润增速明显高于营收增速。这与公司疫情之年销售费用大幅下降或有很大关系。
　　年报显示，泸州老窖2020年销售费用30.91亿元，同比下滑26.17%。这其中广告宣传费下降6.22%，而促销费从上年的18.6亿元大降42.22%至10.75亿元。泸州老窖表示，这主要是受疫情影响，产品推广活动减少影响所致。销售费用的钱没花出去，净利润自然也就非常高了。
　　年报称，泸州老窖拟每10股派发现金股利20.51元，合计分红30.04亿元，占净利润50.02%。
　　2、
　　品牌不断赋能提价说涨就能涨
　　白酒专家肖竹青向胡说有理表示，泸州老窖业绩增长除了市场费用的减少带来利润增长外，其次就是高端产品对利润的贡献增加，而这其中一个随着品牌力的加强，泸州老窖的提价策略。
　　＂泸州老窖长期以来坚持品牌赋能，业绩上涨也是品牌价值积累的一个变现＂，肖竹青表示，过去一年中，泸州老窖不断地小步快跑地涨价，通过涨价加大了价差，增加了渠道推销国窖1573、推销泸州老窖的动力，挤压了竞品市场份额。
　　＂泸州老窖的提价能够做到一天之内说涨就涨＂，肖竹青向胡说有理表示，之所以能够实现，一方面是泸州老窖的品牌力足够强，另外泸州老窖令行禁止在终端也形成了威信；而没有品牌溢价能力的酒厂或者供过于求（有不良社会库存）的酒厂，是很难通过涨价来满足不断水涨船高的终端费用需求和终端毛利率提升需求的。
　　其实，自2018年来泸州老窖提价动作频繁，52度国窖1573零售价从最初的760元/瓶涨到1399元/瓶。
　　关于价格，胡说有理注意到，泸州老窖在年报中也提到：＂占当期营业收入总额 10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过 30%＂。很显然，国窖1573功不可没。
　　提价也带动了毛利率的上涨，年报显示，泸州老窖去年酒类营收164.48亿元，毛利率83.52%，同比增长了2.57%；其中中高档酒类营收142.37亿元，同比增长15.33%；毛利率90.25%，同比增长0.66%。
　　值得注意的是，今年1月4日，泸州老窖又发布了关于国窖1573经典装价格体系的通知。其中，52度国窖1573经典装团购价建议为1050元/瓶，涨幅达到70元，零售价建议维持1399元/瓶；38度国窖1573经典装团购价建议750元/瓶。
　　涨价后的泸州老窖2021年一季报也非常抢眼：公司营收50.04亿元，同比增长40.85%；净利润21.67亿元，同比增长26.92%。
　　随着疫情的恢复，泸州老窖的促销宣传活动也陆续恢复正常。一季报显示，其销售费用6.74亿元，增幅38.90%。
　　3、
　　专家认为三年内将进入前三
　　泸州老窖年报中还再次提到，＂坚定重回中国白酒行业‘前三’目标＂。
　　看看其他几家白酒企业的一季报，山西汾酒营收73.32亿元，同比增长77.03%；净利润21.82亿元，同比增长77.72%。
　　洋河股份营收105.20亿元，同比增13.51%；净利润38.63亿元，同比下降3.49%，如果扣除公允价值变动收益，洋河扣非归母净利润38.1亿，同比增19%。
　　对比来看，泸州老窖要进前三，确实还要再努力些。不过肖竹青向胡说有理表示，泸州老窖三年内应该能实现这一目标。
　　肖竹青认为，泸州老窖公司有两大核心优势：有人愿意卖和有人愿意买。有人愿意卖，是经销商卖泸州老窖和国窖1573的利差和周转效率高，仅次于行业市值老大茅台，在商言利，有利差就会有强大的渠道推力支持泸州老窖勇夺行业前三；另外就是有人愿意买，泸州老窖重视圈层营销和文化IP打造，消费者觉得喝泸州老窖和国窖1573很有面子。
　　当然，泸州老窖还在寻找新的业绩增长点。去年10月，泸州老窖全新战略品牌＂高光＂亮相，开始布局中国消费升级、轻奢消费崛起的新消费时代。
　　高光酒定位为中国白酒行业首款新轻奢主义白酒，开启泸州老窖第三曲线。目前，＂高光＂推出了三款产品，分别为G1、G2、G3，其中G3定价698元/瓶进入＂无人区＂。
　　随着高光品牌的发布，泸州老窖也基本实现产品价格带全面布局。
　　＂泸州老窖推高光系列的光瓶酒，这也代表着未来白酒行业的发展趋势＂，肖竹青向胡说有理表示，因为在欧美发达国家，即便是1万多元的葡萄酒也是光瓶的，光瓶酒代表一种理性消费，也代表消费者的一种自信。
　　＂光瓶装好酒，泸州老窖敢于创新、敢于做消费者的培育，这也是中国酒业所需要的一种风范＂，肖竹青认为，中国酒业同质化竞争太严重，各家打法差不多，各家的品牌方向也差不多，泸州老窖敢于做国窖1573这样的高端品牌，成为一个成功案例；现在打造高光系列，光瓶装好酒，未来也会成为一个成功案例。因为敢于尝试、敢于创新，是泸州老窖成功的基因。