教育市场正迎来一场狂风暴雨! 教育股集体闪崩 7月23日,一份16页的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》开始流传,人称"双减政策",甚至有部分地方政府人员称已经收到文件。 随后,资本市场立马上演了一场行业大屠杀! 在线教育巨头新东方,港股开盘直接暴跌50%,收盘跌40%。 7月26日最新价显示,新东方港股再次暴跌47%,美股暴跌54%! 短短两个交易日,新东方的股价跌幅就已经高达97%,投资者血本无归! 除了新东方之外,在美股上市的高途,7月23日当天的跌幅也高达63.26%,好未来跌70%。 除了这三家巨头之外,无忧英语、有道、瑞思学科英语等美股上市培训机构跌幅均超过40%。 由此可见,这份双减文件对于整个在线教育行业是多么沉重的一击。 值得一提的是,2020年是在线教育爆发的一年,疫情之下在线培训机构发展迅猛,相关上市公司的市值也跟着水涨船高。 2020年,中国基础教育在线行业融资额超过500亿元,这一数字已经超过了行业此前10年融资的总和,在线教育瞬间成为一个风口上的行业。 然而,自2021年2月行业股价涨至最高点以来,教育行业就频频传出利空消息,监管也在不断收紧,导致股价不断下跌。 与2月高点相比,教育三巨头——好未来、高途、新东方股价分别下跌93%、97%、85%,新东方、好未来、高途集团的市值分别仅剩66.62亿美元、38.69亿美元、8.96亿美元。 三家公司市值累计蒸发超1125亿美元,约合人民币7300亿元。 在这份文件中,有一项措施对于上市公司而言可以说是致命的,那就是与教育培训有关的公司在融资方面:行业内的公司一律不准融资、上市;融过资的,不准上市;已经上市的,不得再募股。 不准融资与上市,意味着这个行业彻底失去了金融渠道,彻底丧失了增长的动力,等待着这个行业的,就只有阵亡! 相比2020年整个行业融资500亿元的盛况,简直是天壤之别。 7月24日,引发教育股集体雪崩的"双减"文件正式出炉,意味着传言成真,各大培训机构只能彻底抛弃幻想。 文件出台后,各大券商机构纷纷开始对教育培训行业进行调研评级。 平安证券表示,本次"双减"文件落地的力度是史无前例的,K12教培机构的业务空间几乎被完全限制,如果各地完全执行,则行业内相关公司将受到彻底打击,整个K12教培行业的风险巨大,暂时不建议关注和参与,下调行业评级由"中性"至"弱于大市"。 国信证券也指出,新规监管力度空前,对资质审批、业务经营、融资营销等方面做出了严格且细致的规定,预计K12教培个股短期将受到极大冲击。 中信证券也认为,未来学科类培训发展困难重重。 中金公司更为直接,判断教培行业迎来截止目前的最强监管,下调新东方目标价66%至3.1美元;下调好未来目标价81%至5.4美元;下调新东方在线目标价57%至5.3港元;下调有道目标价59%至11.8美元。 新东方在线的最新价为16港币,网易有道的股价最新为12.69美元,短期来看这些行业巨头股价暴跌的局面不会改变。 内卷之王 国家此次重拳出击整治教育培训行业,力度可谓是空前绝后,几乎就差直接把各大培训机构的营业执照给收回来了! 在线教育行业,为何让国家出如此之大力气整治呢? 谈到内卷,许多人都不陌生,这是新近的网络热词,众多行业评论中都能看到它的身影。 内卷也称为内卷化,指一种社会或文化模式在某一发展阶段达到一种确定的形式后,便停滞不前或无法转化为另一种高级模式的现象,这与经济学中的中等收入陷阱十分相似。 然而在国内,它一般用于形容某个领域中发生了过度的竞争,导致人们进入了相互倾轧、内耗的状态。 国内的内卷,最早、也最严重的行业,就是教育。 虽然经历了四十多年的发展,但是优秀的大学、优秀的高中依然寥寥无几,能够读清华北大毕业的依然是极少部分人。 然而,家长群体却已经发生了根本性改变,由于吃过低学历的苦,现在的家长真正的认识到了学历对一个人一生的影响有多大,于是所有人都在望子成龙、成凤,对孩子的学习投入越来越大。 教育培训机构,更是抓住了家长这一认知,大肆宣传教育培训的好处、贩卖焦虑,使得校外培训、超前教育越来越普遍。 这就是造成了教育行业巨大的内卷,如今的小学甚至可以看到,考试九十分,竟然是全班倒数前几名的现象,可想而知其中的恐怖程度。 数据显示,2020年中国K12在线教育家庭花费占比中,支出1万元-2万元的家庭占比46%,5000元-1万元的家庭占比达27%,支出2万元以上的家庭占比15%,支出少于5000元的家庭占比12%。 K12是学前教育至高中教育的缩写,也是当前教育培训行业最有市场的赛道! 中国在线教育市场规模预测趋势图显示,2021年中国在线教育市场规模将会达到4573.9亿元,一个四千亿的市场,规模仍在以肉眼可见的速度增长。 这种教育市场化极大的加剧了竞争,导致越来越多的家长、孩子被裹挟其中。 但是,最终能够读清华北大的依然是那极少部分人群,而广大老百姓却深陷教育内卷之中,苦不堪言,只有教育培训机构赚得盆满钵满,手中的资本不断膨胀。 新东方、好未来、高途等培训机构,就是凭借着这样的教育生态蓬勃发展,并相继上市融资,成为在线教育行业的巨头。 甚至,他们将所获得的的利润继续源源不断的投放广告,尤其是央视的广告"猿辅导",几乎已经到了全民洗脑的地步。 教育内卷带来的,只会是不断超前灌输知识,让孩子丧失学习的乐趣,丧失求知的欲望。 郑强教授就曾一针见血的指出:中国的孩子不是输在起跑线上,而是累倒在起跑线上了。 经过这种高强度灌输知识超前挖掘潜力的教育,所培养出来的孩子,很难再有求知的欲望,自然也就是失去了创新的原始欲望,中国的创新就没有指望了! 所以,整治教育内卷,可谓是势在必行,为了千千万万的孩子,整治校外培训也势在必行。 教育市场化结束了 2021年3月初,新华社旗下媒体发表了《不能让校外培训再造一个教育体系》的文章,严厉指出当前学校教育、家长、学生、教师已经在很大程度上被校外培训机构绑架,校外培训大有再造一个国民教育体系的趋势。 数据显示,2019年,在线教育行业达到增长的峰值,全年新增近60万家教育培训企业;2020年在疫情之下,注销10万家,但新增的又有40万家。 校外培训机构的总数,已经远超同期义务教育阶段学校的数量! 资本的逐利属性,注定了它只会以竞争的方式选择一个标准,那就是唯分数论。 但是教育却不仅仅是分数那么简单,个体的身心健康、道德品质、文化认同等等,都属于教育的范畴,这就注定了教育市场化与教育公平相对立。 从古至今,读书都是一条最为公平的底层人民阶级跃升的途径,学而优则仕至今仍存在。 但是,一旦教育失去了公平,那么阶层就会不断固化,底层人民就彻底失去了上升的通道。 所以,这一次国家重拳出击,其本质就是冲着终结教育市场化、让教育回归公平去的。 虽然没有完全禁止校外培训,但是从融资、准入、业务、营销等各方面都加强了监管,做了许多细致的规定。 比如在营销上,不得做广告、不给夸大、虚假营销,这无疑将是当头一棒,猿辅导这种严重依赖广告获客的企业将会大受打击。 不给做学龄前培训,这一条就能让市场上所有的学龄前培训机构彻底消失! 新东方、好未来、网易有道和猿辅导等巨头,对"双减"文件的出炉纷纷表态支持,拥护党中央、国务院的决定。 但同时,他们也必须要考虑"后事"了! 中国教育市场化结束了! 作者 | 邓汇隆