新能源汽车持续走强,已创历史新高。市场信息反馈了投资者对未来市场坚定信心。我国是世界上最大的新能源汽车生产国和消费国,又有国家政策倾向,为我国新能源汽车动力电池技术的发展创造了条件。从总体上看,我国新能源汽车动力电池呈现出智能化、规模化、合作化的发展趋势,行业发展较好。 作为新能源汽车中利润最大的一部分——电池,是每位投资者不能忽视的部分。新能源电动汽车电池种类繁多,大致归为铅酸电池、镍氢电池、锰酸锂电池、磷酸铁锂电池和三元锂电池等几大门类,其中,三元软包动力电池直接供应下游新能源乘用车,故发展迅速,成为锂电池市场的重要增长点之一。 国家政策导向以及消费者对高续航里程、高安全性能、快充新能源汽车的需求,许多动力电池企业加大对三元材料电池研发和生产工艺的优化,三元材料电池已超过磷酸铁锂电池,成为装机量占比第一的动力电池类型,该领域的发展前景较为可观。 据上图(新能源汽车产业链结构图)可知,动力电池四大上游原材料:隔膜、正极、负极、电解液;中游厂商负责把原材料收集经过一系列复杂制工艺做成电池包(代表企业有:宁德时代、孚能科技、亿纬锂能等);下游企业主要分为新能源车、消费电子、储能这三块。 技术难点在核心部件动力电批量生产上。据统计,2022 年全球电动汽车锂电池需求量将超过 325GWh,其次动力电池主要由三块组成:电芯、模组、电池包,其中电芯是核心具体制备工艺。 动力电池的性能评判标准: 事实上,不同三元材料配比的能量密度是不同的,镍的比例越大能量密度也就越大,电池性能更优,这就是所谓的高镍电池。当然由于技术水平制备工艺等原因,523仍然是目前应用最广泛的三元材料。动力电池根据封装方式不同又可以分为多种电池。其中,软包动力电池综合性能最优,这种电池拥有更高的能量、密度和安全性的特点。据统计,当前动力电池行业内量产的三元软包动力电池,平均电芯能量密度已达240-250Wh/kg,其中孚能科技目前量产的电芯能量密度已经达到285Wh/kg ,同时软包电池也更容易回收。但是,由于生产工艺复杂,加上价格过高,主要应用于中高端 新能源车,还无法大规模普及。 中国主要电池企业有 宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等。其中,宁德时代是国内乃至全球最大动力电池企业,国内份额超过一半,几乎覆盖所有的国内自主及合资整车厂,配套海外宝马、戴姆勒、大众、丰田、 PSA、现代等,新进入特斯拉供应链,并且进入欧洲建立生产基地。国内仅次于宁德时代的动力电池企业比亚迪,推出了磷酸铁锂刀片电池,带来能量密度提升及成本下降。但是电池目前主要供应比亚迪新能源车,逐步供应其他整车厂,并且与丰田开展合作建立供应关系。亿纬锂能是中国最大、世界第五的高能锂一次电池供应商,是具有自主知识产权和国际先进技术水平的新型锂电能源领先企业。 由于,我国大力发展碳中和产业,其产业自身竞争激烈,呈"百花争艳"态势。故投资者需要谨慎投资,在了解企业战略布局的基础上,进一步企业的技术优势,未来增长节点。后期,我们会从企业估值的角度出发,持续关注该板块未来的成长。