用历史上的交替规律判断,下轮牛市主角会是谁?
近两年结构性牛市中的主流品种并不会在每轮牛市中都有突出表现。
从历史上的交替规律来盾,传统蓝筹股牛市结束,下轮牛市主角将是科技成长股。
股市历史上呈现出价值股周期股与成长股交替充当牛市主流的规律。
1996-1998年牛市,以家电和周期股等为代表的绩优价值股牛市。
1999-2001年牛市,以科技网络股引领的成长股牛市。
2005-2007年牛市,以有色金属、证券金融和新能源等领头的周期价值股牛市。
2012-2015年牛市,以移动互联网、互联网领涨为特征的成长股牛市。
2019-2021年牛市,以消费股、新能源和资源类周期股等主导的蓝筹股牛市。
价值股是牛市主流时,成长股往往表现欠佳;反之,成长股为主导时,价值股不受关注。
这个交替规律背后包含着深刻的经济运行规律,以及股市博弈心理、技术和 资金上的本质规律。
以贵州茅台为例,在2005-2007和2019-2021这两轮牛市中表现亮眼,而在2012-2015年成长股牛市时表现平平。(消费股表现较好的主要是两大时期:蓝筹股主导的牛市和牛熊过渡期。)
每轮牛市的持续时间约为两年。
到今年一季度,基金重仓的消费股、新能源和资源股等股票的结构性牛市已经持续两年,走完了一轮完整的价值股牛市过程。
未来三五年内,传统蓝筹股都不再会有牛市。
当然不是说价值股会一直处于熊市中。它们会在某个时间段结束下跌,之后筑底。然而在下一轮牛市期间,它们将表现平平,涨幅会远逊于成长股。
反观成长股的未来,从上述交替规律来看,结合经济发展的时代背景,科技创新是国家战略,未来新一轮牛市的主角自然会是科技创新为代表的成长股。
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