强势美国面面观说不尽的华尔街镀金时代（四）

　　（思进注：各类＂美国衰败了＂的文章很多，有些分析是事实的陈述、逻辑自洽；不过，有些判断则可能失之偏颇（如最近因涉非法吸储被捕的某＂财经大V＂的一系列文章）。恰好我和庞忠甲先生在10年前合著的《美国凭什么》（2012年出版）介绍了美国的经济、科技、军事、教育、营商、民生等方方面面，现在看来并不过时。那就从4月2日开始，特选摘部分内容，和大家分享……）
　　4-3-5 镀金时代
　　（接上）此时的华尔街，在规模和影响力方面上已经可以与伦敦分庭抗礼了。1902年纽约证券交易所搬进了新的交易大楼，装备了各种电子演示器，交易员奔忙穿梭，报价之声不绝于耳。交易的证券为这个正在形成中的现代化工业强国提供了发展所需要的资金，华尔街人是推动这个巨大的工业化进程的先锋力量。
　　在这个时期，一位对华尔街和美国产生深远影响的人物登临历史舞台。＂他脱胎于南北战争年代狂放粗野的华尔街，他把它迅速变成了正在兴起的全球经济中最主要的力量之一。＂此人就是J·P·摩根（John Pierpont Morgan，1837－1913）。
　　摩根出生于一个贵族家庭，他是华尔街新一代投资银行家的代表。不同于早年华尔街大部分的投机家，他信奉的理念是诚信为本。在史无前例的工业化进程中，他和他所代表的华尔街人为美国一举成长为世界最大的经济实体筹集了所需的大量资金，与此同时，他们还重塑了华尔街在美国公众中的形象，使得华尔街在美国经济和世界经济中的地位大大提高。摩根创立的摩根银行从那时起到现在一直是全球最主要的金融机构之一。
　　摩根是华尔街人中的杰出代表，1901年，他出面组织的辛迪加（法文syndicat音译，垄断组织形式之一。参加辛迪加的企业，在生产上和法律上仍然保持自己的独立性，但是销售商品和采购原料由辛迪加总办事处统一办理。）并购了钢铁大王卡耐基的公司，创立了能够进一步垄断国际钢铁市场的合众国钢铁公司，该公司的资本金达到14亿美元，超过当年美国联邦预算支出的两倍多。当然，在这个阶段的美国经济生活中，摩根所起的作用还远不止于此。
　　二十世纪最初阶段极度繁荣的美国经济在慢慢酝酿着一场危机，而这场最终在华尔街爆发的金融危机的直接起因却是遥远的西部小镇比尤特的铜矿之争。电力的应用引发了对铜的巨大需求。暴富的投机家海因兹来到华尔街，控制了几家银行，开始了对铜矿股票的投机操纵；可是遭到了他的老对手们的强大阻击而一败涂地。他试图囤积的铜矿股票的价格一落千丈。1907年10月引发了一家又一家银行的连环挤兑，一场金融恐慌蔓延开来。
　　依仗摩根巨大的影响力，摩根和华尔街的银行家们阻止了这场可以将美国经济拖入深渊的金融恐慌。美国此时已经是世界上最强大的经济实体，但在这场危机中不得不依靠摩根个人来扮演中央银行角色，这一事实促成了美国联邦储备体系（简称美联储）在1913年建立，成为美国金融史的分水岭。
　　同年，摩根去世，这位在美国的崛起和现代化进程中起了非凡作用的人物，赢得了国际金融界的尊敬。
　　图4-3-5 J.P.摩根
　　1907年大恐慌来袭。由于多家信贷银行倒闭，广大储户的损失不计其数，美国财政部总共投入3700多万美元救市；到恐慌接近尾声时，财政部的周转资金仅剩500万美元，几乎弹尽粮绝。而纽约证券交易所因缺乏短期贷款作为营运资金，只差15分钟就要面临休市的窘境。是摩根自掏腰包带头融资，并召集纽约银行家筹措资金，才避免灾难向纵深发展。不过，关于还另有一种说法：是摩根制造并利用了大恐慌。当时美国朝野酝酿着一种倾向，相信只要美有央行，类似的大恐慌就不会再次发生。
　　美国重建中央银行的呼声，催生了美国联邦储备系统 (Federal Reserve System，Fed)，简称 ＂美联储＂，事实上相当于美国的第三个中央银行。前面两个央行都在法定经营期限到期后，被奉行杰斐逊主义的当局＂杀死了＂。
　　美联储由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签字成立。它的主要任务是：管理及规范银行业，通过买入及售出美国国债来执行货币政策，以及维持一个坚挺的支付系统。作为美元的发行机构，美联储把持着美元的供给量，同时可以运用隔夜拆借利率等手段，调控和影响整个国民经济，进而间接操控全球市场。
　　美联储不同于世界上其他的国有中央银行，是纯由私有银行成员组成的＂独立＂的＂中央银行＂。其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，成员任期可以跨越多届总统及国会任期。当然，美联储必须服从于国会的监督，后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时，美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下进行工作。
　　美联储的财政独立，系由巨大盈利为保证，主要归因于对政府公债的所有权。但美联储不以赢利为目的，每年除按股东的股本金的6%固定分红作为补偿；发行美元多少或者获利多少，与美联储股东没有关系。它的绝大部分收益必须返回财政部。截至2009年底，美联储成立以来的96年中，获得总收入8490亿美元，上缴美国财政部7322亿美元。2010年美联储购买的包括国债和抵押证券在内的投资组合获利颇丰，将交纳给美国财政部的利润总额784亿美元，远远高于2009年创下的474亿美元的历史最高纪录。
　　然而，美联储的私人银行背景，决定了华尔街与美联储的＂亲密＂关系。美联储偏袒华尔街的表现，经常引起相关各方的高度关注；批评者以为，称美联储是华尔街金融利益集团的忠实代表毫不为过。
　　从南北战争到第一次世界大战之间，美国工业化大见成效，金融投资业蓬勃发展，但基本上不受政府监管，出现了很多声名狼藉的事件。＂美国著名专家马克·吐温1873年发表的一部长篇小说《镀金时代（The Gilded Age）》，通过一位企业家兼政客的故事，揭露了西部投机家、东部企业家和政府官吏三位一体掠夺国家和人民财富的黑幕。＂镀金时代＂这一形象化的称谓，后来成了美国投资史上的这个特定时期的代称。
　　＂镀金时代＂再度见证了资本主义世界股市的周期性崩溃。这是一种宿命般的灾难，但能将经济繁荣时期积累下来的泡沫挤出了经济循环之外，使得灾难过后经受了考验的经济体变得更加健康，增强了免疫力。
　　2011年10月写于纽约 哈德逊河畔