近三月开76家新店，毛利7成的DR钻戒研发费率千分之四

　　南都湾财社讯记者陈盈珊男士一生只能定制一枚的DR钻戒，能继续靠真爱营销圈粉消费者吗？
　　近日，DR钻戒的母公司迪阿股份，连续发布多份公告宣布新增的门店。9月至11月，迪阿股份密集开出了76家直营门店，其中9月更是一口气开了33家。
　　9月，DR新开了33家直营门店。
　　进入快跑开店新阶段的DR，最新营收如何呢？2022年前三季度，迪阿股份营收30。43亿元，归母净利润为7。73亿元，同比下滑22。在今年上半年，迪阿股份的营收与归母净利润已双双下滑。
　　诞生于深圳、创始人夫妻来自河南，这个进驻在全国各大商业中心的珠宝品牌，一度是资本界的宠儿。2021年12月15日，迪阿股份在深交所创业板上市，发行价格为116。88元股。截至12月9日收盘，迪阿股份报56。68元每股，与发行价相比，迪阿股份股价已跌去51。5。
　　南都湾财社也注意到，求婚钻戒、对戒等核心商品毛利率高达7成的DR，在设计研发费用上的投入则相对吝啬。营收超过33亿、市值220余亿，迪阿股份2021年前三季的研发费用仅1183万，研发费率不足千分之四。
　　来自迪阿股份2022三季度报，管理与研发费用相差甚远。
　　密集开店背后是否与新的运营策略相关？营收与净利润双下滑背后，有无更好提振措施？在研发设计上，会否增强投入？南都湾财社也给迪阿股份发去相关采访函，截至发稿前暂未收到回复。
　　净利润下滑超2成
　　销售费用占去营收三分之一
　　公开资料显示，迪阿股份是一家从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计的企业。而DR钻戒的创始人，85后河南夫妻张国涛和卢依雯，早年间的创业并非珠宝钻石。只是因为市场营销策划的经营状况未达预期，刚好就在罗湖珠宝产业带之上，夫妻俩才正式进军品牌珠宝。
　　靠真爱营销出圈，DR珠宝的大火始于反向操作。正常的珠宝品牌，自然希望销量越高越好、也希望购买者可以多买。但DR则把戒指与唯一真爱绑定，高调宣传男士必须签署真爱协议，并绑定自己与受赠人的身份信息。男士一生只能买一枚的操作，瞬间让DR受到关注。2019年，DR前身的戴瑞珠宝正式更名为迪阿股份，从一家不大的珠宝销售公司变成了上市公司，跻身内地珠宝市场前列，营收达几十亿元。
　　不过这一年，迪阿股份的业绩却出现了下滑。2022年前三季，迪阿股份净利润同比下滑22，归母净利润为7。73亿元，相比于上半年下滑幅度加大、速度加快。今年上半年，迪阿股份实现营收20。85亿元，同比下降10。13；归母净利润5。79亿元，同比下降20。62。
　　图片来自同花顺
　　以营销出圈，迪阿股份的销售费用占去营收的大头。南都湾财社梳理发现，2022年前三季，迪阿股份在销售费用上支出约1。08亿，占总营收的三分之一。
　　研发与销售投入差9倍
　　曾因花钱可删购买记录上热搜
　　销售费率高达35，迪阿股份的核心商品毛利依然很高。
　　2022年上半年，迪阿股份的主营核心商品中，占20。85亿总营收近8成的求婚钻戒，毛利率高达16。53亿；而位列第二、创收3。907亿营收的结婚对戒，毛利率也有68。93。
　　核心产品毛利率，来自同花顺。
　　今年9月22日，DR钻戒就曾因成本4000元售价1。5万元的过高毛利率引起热议，当日相关话题迅速冲上热搜第一，话题阅读量超过1。5亿次。
　　相较于同行，迪阿股份的毛利率高得多。相较于同行业可对比公司为莱绅通灵（603900。SH）、恒信玺利（832737。NQ）、周大生（002867。SZ）等，2018年2021年上半年，上述同行业公司综合毛利率平均值徘徊在40左右，而迪阿股份的综合毛利率则都在约70。
　　有消费者就对DR钻戒的低成本高毛利做出负面评价。要撑起品牌议价，在钻石同等克拉、相似颜色和净度下，要贵出几千元价位的DR，其设计和研发是否也能跟上呢？
　　2022年前三季，迪阿股份2021年前三季的研发费用仅1183万，研发费率不足千分之四。与前述提及的销售费用，费用投入上两者足足相差了9倍；而研发费率与销售费率，则差了快88倍。
　　而另一个相关争议焦点，则是如何确保一人只能购买一个钻戒呢。此前，一条关于DR钻戒800元可以删除购买记录的消息曾在网络上引发关注。虽然随后迪阿股份发布官方声明称，DR钻戒可删购买记录为不实传言，发布不实消息的淘宝店铺已被淘宝官方处理下架。但也有消费者站出来吐槽，自己身份信息被盗用买产品，但是发现后无法删除的情况。
　　所以，接下来的迪阿股份，将如何提振业绩？研发设计上会否持续发力？南都湾财社将持续关注。