立讯精密股价暴跌背后手机终端厂商清理库存何时休？

　　集微网消息 1月4日，市值2000多亿的立讯精密跌停，成交额达到了近53亿元，与两年前的4000多亿市值相比，立讯精密的市值已经缩水超过了一半！而这背后，无疑在于智能手机行业的不景气！
　　作为A股苹果概念股龙头企业，立讯精密近两年来与苹果之间的绑定可谓越发紧密，从零部件供应商都组装厂，可以很明显地看出，立讯精密与苹果之间的合作乃至＂绑定＂更为紧密，这也导致立讯精密的业绩对苹果的依赖程度更高。
　　而在很大程度上，立讯精密股价的跌跌不休，不仅仅是受到整个消费类电子出货量的影响，同时，这背后更是对于苹果未来出货量的质疑！与众多业绩主要来源于智能手机消费类电子的企业一样，立讯精密也在加速拓展其他渠道，诸如汽车领域，但从目前来看，汽车业务想要对其业绩作出贡献显然还需要一定的时间。
　　苹果砍单背后 业界人士：＂暴雷＂迟早的事
　　1月4日，立讯精密股价跌停。消息层面，据称苹果以需求减弱为由，几大产品订单需要修正，通知中国大陆供应商本季减产AirPods、Apple Watch和MacBook元器件。而在前一天晚上，苹果股价同样大跌3.74%，市值跌破了2亿元。
　　对此说法，立讯精密回应表示：＂目前没有可透露的消息，公司不对具体客户、具体产品发表评论，如果有消息将会以公告形式披露。＂
　　不过，据业界分析师向笔者表示：＂立讯精密股价跌停的原因还是在于苹果，这其实是一个‘雷’，这个雷一直存在，三季度报后就有，就看什么时候曝出来。＂
　　其向笔者强调：＂目前整个手机差异的需求都不振，首先是要去库存。供需调整，需求带不动，只能先动供给端，通过削减订单降低库存，而市场想要回暖，可能得在2023年第二季度以后。且从库存方面来看，目前库存跟踪还需要更新，现在还看不到明显的起色。＂
　　＂不过，从安卓阵营来看，清理库存出清的比苹果要早一点，印象安卓品牌清理得早，所以可能会早一点清理完，而苹果还没动，所以是个‘雷’。＂
　　还有分析师向笔者表示：＂苹果产业链最大的问题除了砍单以外，供应链的去中国化才是更大的问题，下游部件组装制造的分离再重组不可避免。＂
　　手机终端清理库存已久 但何时休？
　　实际上，对于全球一线手机品牌而言，2022年出货量下跌比例较小的当属苹果，除了苹果以外，尤其是国内一线手机品牌出货量下跌的幅度都比较大，其次则是三星，而三星在前不久同样下修了订单。
　　2022年11月份，据媒体报道称，三星计划将明年智能手机出货量下降13%，砍单预估达到3000万部，其中主要以中低端机型为主，主要为A系列和M系列的中低端机型。在三星受到冲击之际，苹果下调订单也不意外。
　　而国内厂商更是如此，一方面是出货量的下降，另一方面是对明年预期的下降，以及加速在清理目前的库存量。
　　面对库存问题，荣耀CEO赵明此前就曾表示：＂在目前大势情况下，压力对于所有的品牌和厂家都是存在的，要确保如何在压力下保持动作不变形。＂但是，也有业界人士向笔者表示，在国内一线手机品牌中，荣耀的库存压力最大。
　　对此，荣耀则给出了另外的说法，据其表示，荣耀今年初制定的策略和计划时就已考虑到2022年可能会出现预测不到的黑天鹅事件或者是灰犀牛，所以荣耀在保持竞争的同时也关注风险，保持战略上的弹性，正是这样的一种机制让荣耀既赢得市场机会，同时也基本上没有掉进高库存的陷阱。
　　OPPO方面，则对库存基本上没什么压力，OPPO副总裁、中国区总裁刘波表示：＂OPPO中国区的调整从2021年Q3就已开始，2022年没有明显的清库存压力。＂
　　而小米在清理库存方面同样十分费力，第二季度财报之际，小米曾表示，小米库存较高，仍然在健康和可控制的范畴内，在清理库存的过程中，可能对毛利率产生了一定影响。但到了年底，其再次表示，三季度的库存问题环比二季度有所改善，库存平均水位环比下降9%。未来会利用四季度的节日来处理海外库存问题，目前小米对于库存问题都有妥善的解决方案。
　　从上述来看，可以发现，其实国内一线手机品牌的库存清理基本上都已经接近尾声，相对而言，苹果的库存清理反而是个问题，这也验证了上述分析师所言。不过，尽管如此，但从市场需求来看，2023年智能手机的情况，依然让业界看不到希望。
　　立讯精密的跨界之路：从消费类电子到汽车
　　而从立讯精密自身来看，其目前的业务主要来源于消费类电子，且与苹果的绑定越来越深，从立讯精密目前的发展状态来看，简单说来：一方面继续在消费类电子业务方面加强和苹果的合作，另一方面，则如其他手机产业链企业一样，加速布局汽车市场！
　　首先是消费类电子业务方面，这两年看来，立讯精密寻求为苹果提供代工服务势在必行，已经不仅仅是在TWS耳机业务方面，并且扩张到iPhone智能手机方面，同时，下一步将囊括AR/VR。
　　如在代工方面，除了TWS耳机以外，立讯精密最值得期待的是为苹果提供手机代工服务，例如收购可成等，都是为后续的代工服务做准备，而在前不久，立讯精密还收购了苹果代工厂昌硕科技（上海）有限公司，位于上海浦东康桥工业区的部分厂房。
　　近来，再次据媒体报道称，立讯精密已经取得了苹果的订单，将在国内生产高端iPhone机型，立讯精密成为富士康、和硕在大陆的主要竞争对手。消息还称，自去年11月以来，立讯精密已经在其位于上海西北的昆山工厂生产少量iPhone 14 Pro Max，通过这种方法弥补了富士康产量的不足。
　　除了为苹果代工iPhone智能手机以外，据天风国际分析师郭明錤发布研报表示，苹果公司已经开始规划第二代AR/MR头戴装备，预计2024年下半年出货，而第一代设备预计在2022年第四季度量产，立讯精密将为第二代AR/MR头戴装置的NPI (new product introduction) 供应商，研报还指出，立讯成为NPI，意味着至少在初期是独家供货商，并且苹果第二代头戴设备出货量将显著增长。
　　对于立讯精密而言，除了在消费类电子业务方面与苹果加强合作，立讯精密另一大业务则是巨额资金进军汽车领域。
　　2022年初，立讯精密发布公告，拟通过境外全资子公司立讯精密有限公司以每股港币0.80元收购香港联交所主板上市公司汇聚科技约74.67%股权，收购总对价为港币11.04亿元。
　　此外，其还公告表示，控股股东立讯有限以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权；公司拟与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。
　　按照立讯精密的说法，奇瑞控股及其关联子公司于汽车行业深耕多年，在整车领域拥有完整的技术和产品研发体系，尤其在整车制造环节拥有独立自主平台，能够为奇瑞汽车及其他品牌商提供从整车开发到量产的综合服务，在业内具备强大、领先的核心竞争优势。
　　在立讯精密董事长王来春看来：＂Smart EV是中国汽车人百年不遇的机会，立讯要把握这一机会，做强做大汽车产业Tier1的板块，最好的窗口期也是未来10年左右。Tier1给予立讯的机会，如果以3个5年看，的确不小于消费电子。＂
　　整体看来，无论是消费类电子业务还是汽车业务，对于立讯精密而言，看似都前景可期，不过，短期来看，如果2023年苹果的订单受到较大的影响，那么势必会立讯精密也造成一定的影响，尽管立讯精密在2022年的业绩依然维持了高速增长！