2023年十大预测股市实现明显正收益，港股阶段性跑赢A股

　　一、2023年十大预测
　　近日，中金公司发布文章指出，中国有望在全球率先实现复苏，2023年中国经济在三年疫情后有望翻开新篇。
　　中金公司成立于1995年6月25日，是中国内地第一家中外合资的投资银行，香港联交所主板上市企业。中金公司通过与国家政策和行业监管部门的密切沟通与广泛交流，得以深入理解和把握国家宏观经济和国民经济主导行业的发展趋势，在符合国家经济政策和市场经济规律、顺应国民经济发展的整体需要的基础上，为客户提供全面的金融服务和资本市场解决方案。
　　1。美国衰退压力加大，中国有望在2023年实现全球率先复苏
　　大胀后有大滞，2023年美国衰退压力可能逐步加大。中国过去在政策调控、局部疫情防控、地产调整等因素作用下，经济韧性如弹簧持续被压缩，随着中国防疫政策优化和稳增长继续发力，充分发挥内需市场潜力大、改革空间足的优势，2023年有望在全球率先复苏。
　　2。A股和港股2023年有望实现明显正收益，港股阶段性跑赢A股
　　2023年随着部分因素边际改善，以及当前估值仍具备中长期吸引力，A股和港股在2023年均有望实现双位数左右收益。对比之下，港股前期受压制时间更长且估值水平更低，随着三重压力逐步缓解，尤其是国内基本面迎来反转，港股市场可能具备更大的修复弹性，并有望阶段性跑赢A股。
　　3。疫后伴随需求修复，国内通胀或面临阶段性压力
　　中国防疫政策优化后，国内需求有望快速修复，叠加2022年中国广义财政力度创下近十年新高，M2增速也创下2015年以来新高，2023年中国通胀或面临阶段性压力。但阶段性压力有望在供给提升后得到缓解。
　　4。中国货币宽松势减，利率中枢上行，大类资产股强于债
　　随着2023年国内经济逐步走出疫情影响并实现复苏，国内货币政策进一步走向宽松的必要性可能有所下降，内生融资需求和信用扩张有望逐步恢复，意味着国内长短端利率中枢都有望上行。股市在基本面和风险偏好修复下，有望跑赢债市。
　　5。地产销售面积回升并转为正增长，房价局部面临上行压力
　　随着政策不断优化，中国房地产市场预期也逐步改善。在现有供给侧和融资端政策基础上，需求侧政策有望进一步释放，以改善潜在购房者预期，进而支撑增长修复。预计2023年地产销售面积增速回升并转为正增长，叠加当前商品房整体库存不高，房价局部面临上行压力。
　　6。美国衰退和主动去库存周期下，中国出口仍或有压力
　　随着美国衰退压力加大，需求整体回落和企业仍处于主动去库存的状态之下，中国出口在2023年仍将面临下行压力，半导体、消费电子和新能源车产业链等海外收入占比相对较高的细分成长赛道可能面临外需回落的拖累。
　　7。疫情影响逐渐淡出，泛消费行业可能是2023年重要的超额收益领域
　　随着中国对新冠病毒实施乙类乙管，疫情对中国经济的影响有望在2023年逐步淡出，消费场景恢复、收入预期改善和居民储蓄释放倾向有望带动中国居民消费迎来较大程度的复苏。2023年食品饮料、家电、轻工家居和社会服务等泛消费领域有望成为重要的超额收益领域。
　　8。互联网和医药行业有望在2023年迎来反转
　　互联网和医药板块过去受产业政策压制和基本面下行等因素影响，成为中国市场调整幅度最大的板块之一，伴随政策预期边际变化以及国内疫情对基本面的影响减弱，互联网和医药中长期前景有望逐步明朗，判断行业表现有望在2023年迎来反转。
　　9。A股和港股资金面整体好转，海外资金逐步回流
　　我们判断2023年随着市场好转，两地股市资金面有望好转，A股偏股型公募基金发行规模有望回升并且高于2022年，机构投资者占比延续提升趋势；港股市场南向资金流入规模有望进一步扩大，海外资金也有望在基本面修复的推动下逐步回流。
　　10。美元趋势性拐点或待下半年，人民币震荡走强
　　随着中国经济的回暖，我们认为人民币的汇率可能会强于一篮子货币，在2023年进一步整体走强。
　　二、2023年世界经济四大趋势
　　近日，日本《每日新闻》发表题为《日美专家谈2023年世界经济大趋势》的文章。文章作出了对2023年世界经济四大趋势的判断。
　　1。全球经济逐步放缓
　　文章指出，美欧央行一定会在2023年全年继续实施金融紧缩政策，全球经济大概率会向着逐步放缓的方向发展。日本财务省前官员山崎达雄认为，2022年，由乌克兰危机、资源和零部件断供、人手短缺等因素叠加引发的通货膨胀席卷世界。2023年，资源价格飙升和供应链混乱有望得到缓解，通胀峰值也即将过去。但是在物价上涨率较高的美国和欧洲，通胀并不会就此结束，物价涨幅远高于他们所力争实现的2的目标。
　　在乌克兰危机方面，乌克兰局势导致未来的世界经济陷入动荡的格局短时间内不会发生变化。
　　2。资源价格前景不明
　　日本石油天然气矿物质能源公司调查部长竹原美佳认为，在意识到世界经济的下行风险后，眼下的油价已经距离峰值有所下降，但不确定性依然巨大，2023年的能源价格走势难以预测。
　　3。美国衰退无法避免
　　美国凯托学会副会长杰弗里迈伦认为，引发当前通胀的主要原因是因新冠疫情凸显的三个要素。为防止疫情肆虐导致经济进一步恶化，美联储持续扩大量化宽松规模，美国政府也为支撑家庭开支投入了巨额公共资金。量化宽松与财政刺激双双过剩，再加上疫情导致的全球供应链断裂，物资供给受到严重制约。这三重因素相互作用形成了眼下严重的通货膨胀。
　　在疫情发生后过度推行刺激政策的结果就是引发经济过热，进而遭到高通胀的反噬。美联储的金融紧缩措施正在为遏制通胀找到抓手，代价自然就是在未来的半年到一年时间里美国经济将陷入衰退。
　　4。通胀依然居高不下
　　经合组织11月发布了全球经济展望报告，报告显示，2023年全球经济将增长2。2，与2022年的3。1相比出现大幅放缓，2024年的预测值也仅为2。4。报告认为通胀剥夺了家庭购买力，催生了风险。经合组织成员国2022年的平均物价上涨率达到9。4，2023年有望缩小至6。6，但依然处于较高水平。