说好的春季行情却进入了鱼尾阶段，投资者短期如何布局？

　　近期，A股指数及一些板块经历了冲高回落，似乎春季行情未至，倒春寒却先到达。记者发现，大部分券商对目前A股走势持谨慎态度。春季行情还有没有机会出现，哪些板块还能有所支撑？来看券商如何分析。
　　A股现倒春寒？
　　自一月底起，沪指就开始围绕3300点反复展开拉锯战，市场资金方面出现了较大的分歧。而从成交量来看，两市也鲜有单日交易量破万亿的情况出现。
　　Wind数据显示，今年以来，股票ETF整体累计资金净流出348。11亿元；其中1月为净流入，2月至今则净流出超390亿元。此前，全市场股票ETF连续两周净流出超百亿元。
　　英大证券李大霄表示，上周美股大跌，纳指下跌3。33，标普500指数下跌2。67，道指下跌2。99，美元大涨1。33，对全球市场影响负面。A股亦受到一定压力。
　　业内人士指出，市场维持震荡说明目前还缺乏具体的上升方向。由于外围市场与地缘政治的影响，市场风险承受能力也随之下降，因此市场难以长时间维持在一个狭窄的震荡区间，股票价格的波动和调整的压力将重新提升。
　　春季行情正进入鱼尾阶段
　　记者注意到，近段时间，部分券商研报频频指出春季行情可期，但时隔一个星期，似乎风向又变了。
　　中信建投表示，从多方面因素综合评估，本轮春季行情正进入难赚钱的鱼尾阶段。一方面，市场对于美联储的紧缩预期强化，美元、美债的连续走强，也扭转了人民币升值趋势。另一方面，海外地缘政治风险与城投债波动，对投资者情绪周期的影响同样值得警惕。
　　中金公司称，由于前期A股市场估值修复已持续3个月左右，部分宽基指数处于前期成交密集区间，结合当前内外部宏观环境，且临近两会并伴随上市公司2022年报的逐步披露，当前A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的特征，可能仍将延续一段时间。
　　中期来看，虽然A股整体估值有所修复，但仍处历史中低位，随着投资者对经济信心正逐步改善，当前位置也不必过于谨慎，未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险。
　　中信证券指出，展望3月份，一方面，经济快速恢复仍将持续，政策预期仍会上修。另一方面，海外流动性和地缘扰动已迅速提前反映在定价中，后续边际影响将开始减弱。
　　因此，预计两会前后，增量资金将逐步形成共识并集中入场，全面修复行情的第二波即将开启。
　　具体而言，首先，经济恢复正在途中，但信心传导需要时间，因此复苏仍在早期，远未到担心政策力度和持续性的时候。两会期间预计会传递出坚定恢复经济的政策信号，激发市场信心。
　　其次，美联储加息预期在强劲就业和通胀数据披露后上修，市场迅速完成重定价，地缘扰动在近期密集发生，但投资者对后续可能的风险事件已有预期。
　　不过也有机构认为，虽然市场短期出现震荡，但中长期估值修复仍然可期。国泰君安的年度股票策略观点依然乐观，他们认为，N型走势牛回头，下一次系统性买入机会的信号或来自于债券利率对经济恢复和通胀周期的确认，以及超额储蓄真正意义上的释放。
　　机构建议关注成长板块
　　值得注意的是，步入三月，两会即将召开，而会议内容也将再次成为市场焦点。如何把握短期两会行情成为股民们近期关心的重点。
　　汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬则表示，历年两会对当年的经济发展重点和市场投资主线均有重要的指导意义。我们重点关注宏观政策方面的表态，如促进消费的支持政策、新老基建领域的可能进展、相关产业政策的边际变化可能带来的提振预期等。
　　中银证券指出，随着3月起重要会议政策基调及经济数据的落地，市场对于传统周期的估值修复逻辑有望兑现，上半年角度来看，高增长空间的科技成长仍有望获得更大超额收益弹性。
　　国泰君安称，临近两会前，由于对安全生产和环保的要求提升，可能造成部分工业生产领域产能收紧，从而引发的涨价线索。因此可以关注化工、煤炭、环保、油运、造纸等板块机会。
　　针对近期市场波动，中金公司建议投资者短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长，关注三条投资主线：一是消费的食品饮料、家电、轻工家居等。二是制造成长赛道的科技软硬件、高端制造等。三是股价调整相对充分的医药、互联网等。
　　（以上内容不构成投资建议）
　　潇湘晨报记者郝咏琪
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