倚铑卖铑，山东玻纤400斤铑粉市价超5亿元，接近此前年度利润

　　2月19日晚间，山东玻纤（605006。SH）发布公告称，拟根据公司发展战略、贵金属市场情况择机出售200千克铑粉。此次出售铑粉目的，是为盘活存量资产，进一步提高资产运营质量。公告显示，铑粉主要被用于玻璃纤维池窑生产线设备中，由于减铑技术逐渐成熟，铑粉用量逐步下降。
　　一次赚够一年利润
　　据公开资料，铑具有高熔点和耐腐蚀能力，可用作电器仪表、化工及制造精密合金等的原料，也可用来制造加氢催化剂、热电偶、铂铑合金等。由于产量稀少，铑粉价格昂贵。据同花顺iFinD数据，2023年2月20日，铑粉平均价2730元克，按此计算，200千克铑粉价值或达约5。46亿元。
　　资料显示，山东玻纤主营业务是玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，公司产品主要包括无碱纱、中碱纱和玻纤制品等。
　　而关于此次出售的贵金属铑粉，山东玻纤曾在财报中解释，其主要用于加工形成铂铑合金漏板，而铂铑合金漏板是公司主要产品玻璃纤维的重要生产工具，用于玻璃纤维的最后成丝工序。公司2022年半年报中显示，铂铑合金被纳入固定资产核算，期初账面价值为13。51亿元，期末价值为14。43亿元。
　　过往公告显示，这已不是山东玻纤第一次出售铑粉贵金属，公司此前曾靠出售铑粉实现上亿元利润。2022年9月，山东玻纤第一次发布关于出售贵金属资产的公告称，公司将择机出售100千克铑粉。此后的2022年11月至2023年2月间，山东玻纤三次披露关于出售贵金属进展公告，直至2023年2月16日完成出售。笔者根据三次公告的数据计算得出，公司累计交易金额3。13亿元，累计实现利润达2。43亿元，利润率达77。63。
　　值得一提的是，山东玻纤该次出售铑粉实现的2。43亿元利润规模，远超2020年以前年度公司单年净利润，几乎相当于2021年净利润的一半。
　　贵金属铑价格经历翻倍式增长
　　笔者注意到，同行业公司中国巨石（600176。SH）也曾出售铑粉，相关举措也给公司带来不小的资产处置收益。2021年9月，中国巨石发布公告称，截至日前累计出售铑粉和铂铑合金约131。66kg，实现利润3。35亿元，达到公司上一年度经审计净利润的10。从公告来看，铑粉及铂铑合金折合323。5万元kg，而公司库存成本仅69。1万元kg，相差近4。6倍。
　　对出售原因，中国巨石在2022年9月的投资者调研公告中称，由于漏板加工技术朝着低铑无铑方向改进，漏板中的铑含量逐渐降低，部分铑粉出现闲置，故而出售。
　　两家公司出售铑粉获取高额盈利的现象，是过去五年间贵金属铑价格大幅上涨的缩影。据同花顺iFinD数据，2018年3月，铑粉价格仅456元克，五年间铑粉价格翻了将近6倍。
　　铑粉价格暴涨或许跟需求逐年上升但供给日益紧缺有关。据光大证券研报，约80的铑用于汽车尾气催化转化器，8用于化学制品，3用于高科技玻璃增强纤维，0。5用于电器工业。
　　东吴证券研报称，在需求端，随着汽车工业的发展和《国家第六阶段机动车污染物排放标准》的实施，汽车尾气催化剂将进一步加大铂、铑等贵金属的使用量。根据世界铂金投资协会（WPIC），国五完全切换至国六将带动国内铑金用量增加50100。而在供给端，我国铂、铑等铂族金属资源极度匮乏，储量仅占全球总量的0。5，现阶段主要依赖进口和回收。
　　对于买入铑粉的用途，笔者询问了此前山东玻纤出售铑粉时的交易对方天长市英泰利贵金属材料有限公司方面，对方回复称，采购铑粉主要是用于做铂铑丝，用于仪表仪器，铑粉是公司的原材料。
　　关于铑粉来源、库存、及未来出售计划，笔者询问了山东玻纤方面。公司方面回复称，铑粉作为存量资产，最初来源是采购而来，而此次出售的缘由正如公告中所述，制作铂铑合金漏板技术改良成熟之后铑粉用量减少，公司将其置换之后进而出售。
　　关于库存和未来出售计划方面，山东玻纤方面表示尚不确定。铑粉并不是像生产产品一样，产品成熟后即可进行出售，而是需要等铂金漏板技术持续改良之后，当可以减少铑粉用量时，将其从漏板中置换出进行出售，所以目前公司对铑粉库存和未来出售计划还不明确。公司表示。
　　截至2023年2月20日收盘，山东玻纤涨幅3。18，报收9。41元股，总市值56。46亿元。