2023年主要机会在一季报和半年报行情

　　一，外围因素影响。
　　大毛和二毛打了快一年，说实话双方都有点疲，彼此都想找个台阶。无奈背后丑国不断拱火，时不时就有一些消息对股市扰动。
　　丑国出于分裂东西方的大战略目的，并不愿意局势降温，除了希望以此树立大毛这个西欧共同敌人做靶子，实现其分裂欧洲的目的，同时也通过俄乌局势，胁迫欧盟远离东方大国。欧盟说实话，有时候是精分的。由于欧州各国头顶上有凌驾其上的欧盟和北约，其在经济和政治军事领域上的利益是割裂和冲突的。面对到底是经济利益优先还是意识形态优先的问题时，欧洲这班国家它们自己都没个准数，犹如一个人精神和身体起了冲突。
　　回到消息扰动层面，上周最大的谣言应该是关于兔子支援大毛军火的事。首先可以明确，这事是老丑造谣，兔子家也澄清了没这回事。但这种谣言在欧美不乏市场。最糟糕的是在咱们自己家，也有一些人相信这类谣言，一有风吹草动跑得比谁都快，上周有一天11点05跳水大家应该有印象。当然以我对金融圈的认知，也很正常，这个圈子精致利己主义者确实比较多，尤其是资本圈。
　　二，丑国通胀回落速度有点超预期的缓慢，对于三月美联储加息25还是50BP现在市场预期产生分歧。
　　如果通胀回落速度缓慢，有可能提升最终加息终点利率至5.5%。（说实话如果银行定期存款收益率有5.5%大家还炒什么股，但老美现在利率已经4%+了）
　　1，丑国通胀原因很多，它自己自导自演的大毛二毛冲突去年很长一段时间就造成石油天然气价格大涨。去年下半年开始原油虽然有所回落，但80-90美元之间的油价在历史上也处于偏高的价位，实际上不利于工业品出厂价格回落，也最终影响到通胀回落。
　　2，丑国劳动力市场罕见出现历史罕有的供应不足现象，导致其服务商品价格居高不下，阻碍了通胀回落。也不知道是因为新冠死亡百万人导致其劳动力一下出现缺口，还是美国制造业回流真的卓有成效，我们看到的结果就是丑国一边是互联网大厂大幅裁员，一边是失业率创下历史新低。
　　3，当前美联储对加息预期的摇摆不定对资本市场是最难熬的。过去格林斯潘在任的时候，其对汇率的讲话通常是比较明确并且前瞻性的。可是目前美联储这位掌舵人可能威望不足，对加息预期更多的是模棱两可，时而放鹰时而放鸽，有时候议息会议后讲话鹰鸽各半，不能给出市场明确信号。导致全球股市经常因为一些数据出现波动。
　　三，资本市场对经济复苏的预期对股价的推升与实际企业盈利之间还存在时间差和落差。
　　1，以工程机械为例。
　　一月份各类挖掘机销量同比下跌33%，环比下跌38%。这里面有农历新年停工影响因素，也有出口受欧美经济放缓因素影响。
　　要知道2023年1月的同比下跌58.5%是在2022年国内已经同比下跌45%的前提下创下的。某种程度上基建工程发力还是弥补不了房地产萎靡带来的影响。在销量未见反弹的前提下，雪上加霜的是工程机械主要成本之一的钢铁价格开始反弹了。
　　但工程机械板块股价表现和产业实际情况差别却有点大。股价反映了资本市场对工程机械今年业绩预期是看好的，但实际情况是否能兑现，则任然有待观察。
　　2，与工程机械类似的板块还有钢铁、水泥、建材等。
　　2022年基数虽低，但2023年业绩是否会出现反转，相比于消费板块今年的确定性，它们则依然存在一定的不确定性。尽管最近它们涨得很不错。
　　3，一旦一季报相关板块利润无法兑现，业绩未达预期，则股价也会重新受到压制。
　　四，一季度、二季度均有机会，但全年最大机会是半年报行情，把握好财报公布节奏。
　　2022年由于口罩影响，三四月份是全年经济增速的低点，这就导致今年大部分企业的一季报和二季报业绩会出现报复性上涨（尤其是消费类企业）。
　　同时，相对于2023年来说，2022年年报行情则可能会比较差。尤其是一些业绩较差乃至暴雷的公司，犹抱琵琶半遮面，但丑妇终须见家翁。
　　在年报业绩较差这个前提下，三月份之前大盘本身就很难有特别大的行情机会。更多是靠低估值权重股做估值修复行情，包括银行保险证券水泥钢铁乃至高速等等，做的都是估值修复行情而非业绩行情。
　　因此大家可以看到近期上涨的大部分是业绩很差，但估值也确实很便宜的蓝筹白马在涨，而业绩比较不错的中小创反没怎么动。
　　而二季度开始，市场的主要逻辑则将切换至2023年有确定性业绩的板块。
　　1，出行爆发性复苏带动的铁路和公路运输、高速公路。
　　我个人最近一个月坐了四次高铁，尤其是今天给我印象特别深，我从汕头回深圳因为临时改签，到了坪山是站到北站的，因为一个座位都没有，过道，行李架摆满了行李箱。高铁站人满为患应该是节后比较常见的情况。
　　2，消费复苏，超越2019年只是时间问题。
　　旅游酒店餐饮、白酒啤酒食品，服装化妆品、医药医疗美容等整个大消费泛消费板块会贯穿全年行情。
　　3，消费复苏带动的上游产业链复苏。
　　随着消费复苏：消费类电子、半导体芯片、生猪、电力等普通消费者接触不到但会使用到的上游产业链会逐步复苏。随着生产制造企业库存下降，产业链的需求预计在三季度开始逐步开始补库存，业绩会出现前低后高的局面。