中国基金报记者 文夕 全年交付不到目标五成的小鹏汽车（09868.HK）交出一份难言出色的成绩单。 3月17日，小鹏汽车公布2022年四季度财报和全年业绩报告。这家造车新势力全年净亏损达到91.4亿元，同比扩大88%。面对日益＂内卷＂的新能源汽车赛道，其全年毛利率更是下滑至10%以下，整体业绩明显低于此前多家机构预期。 值得注意的是，近期国内车市出现大范围降价潮，行业竞争格局进一步恶化。小鹏汽车预计一季度营收将同比减少43.7-46.3%，交付量约1.80万至1.90万辆，大幅低于预期。实际上，小鹏汽车前两月仅交付1.12万辆汽车。 巨亏近百亿机构看空 从全年来看，小鹏汽车2022年实现营收268.6亿元，同比增长28%；汽车销售收入为248.4亿元，同比增长23.9%。不过，这家造车新势力去年的净亏损达到91.4亿元，这一数据在2021年为48.63亿元，去年亏损面同比扩大了88%。 财报显示，小鹏汽车销售、行政以及一般费用为66.88亿元，研发费用为52.15亿元，两者共计119.03亿元，占整体营收比例达到44.32%。而在2021年，这一比例为47%。从这一角度上看，费用率出现降低意味着费用效率提升，那么毛利率下滑便成为小鹏汽车亏损扩大的主因。 数据显示，小鹏汽车去年全年毛利率为11.5%，而汽车毛利率（即汽车销售毛利占汽车销售收入的百分比）已经低于10%，仅为9.4%。在2021年，上述两个比例分别为12.5%和11.5%。 实际上，小鹏汽车业绩持续呈现颓势，市场早有预期。在去年年底，多家机构曾下调小鹏汽车业绩预期。其中华泰证券方面将小鹏汽车2022、2023、2024年新能源汽车销量预测下调至11.8万辆、21万辆、29.8万辆，将收入预期下调20%、28%、24%至262亿元、534亿元、782亿元。 而东吴证券也曾表示，考虑到2023年之后整车行业竞争格局恶化等因素，将其2022-2024年收入预测由372亿元、903亿元、1929亿元下调至267亿元、562亿元、1003亿元，盈利预测则下调至-85亿元、-62亿元、-17亿元。 如此看来，小鹏汽车2022年亏损额度明显高于机构预期。 四季度遭遇交付瓶颈 小鹏汽车去年全年业绩明显低于市场预期，与该公司在第四季度令人担忧的表现紧密相关。 数据显示，去年第四季度，小鹏汽车营业收入为51.4亿元，不仅同比下降39.9%，环比也下降24.7%。其中其汽车销售收入为16.6亿元，同比下降43.1%，环比下降25.3%。另外，该公司第四季度净亏损也达到23.6亿元，同比更是扩大83%。 与全年毛利率情况类似，小鹏汽车四季度亏损幅度大幅增加，与其毛利率下滑也有着较大关系。数据显示，小鹏汽车2022年第四季度毛利率为8.7%，汽车毛利率为5.7%。而在去年三季度，其毛利率和汽车毛利率为13.5%和11.6%，出现明显下滑。 在车辆交付方面，小鹏汽车第四季度仅交付22204辆，同比下降46.8%。其中被小鹏汽车寄予厚望的旗舰SUV G9的交付量仅为6189辆。天风证券在一份研报中直言，2022年下半年，小鹏汽车遇到交付量下滑瓶颈，当前交付处于底部区间。 该机构指出，在产品矩阵快速扩张的时期，新车更应关注产品定位，否则销量贡献将会出现边际递减现象，以及车型内部蚕食。 需要指出的是，随着新车交付低迷，小鹏汽车去年营运能力也出现明显下滑。根据WIND数据显示，其2022年存货周转率仅为6.62，而在上一年这一数据为9.17。与之相应的，其存货从2021年底的26.62亿元上升至45.21亿元，上涨幅度高达69.83%。 今年一季度营收近腰斩 今年以来，特斯拉率先在年初打响新能源汽车降价＂第一枪＂，随后多家国内新能源车企竞相跟进，其中也包括小鹏汽车。小鹏汽车在1月17日官宣降价，根据其启动的新价格体系，旗下三款车型降价幅度在2万-3.6万元之间，最大降幅为13.23%。不难想象，超过10%幅度的降价，将令小鹏汽车盈利状况进一步承压。 小鹏汽车此次给出的一季度销售和营收预测也并不理想。据该公司预计，其2023年一季度营收约40-42亿元，将同比减少43.7-46.3%。另外，该公司预计第一季度交付量1.80万至1.90万辆。此前预估交付量为2.36万。 实际上，小鹏汽车在1、2月分别5218辆、6225辆，分别同比下滑59.6%和3.45%。其前两月共计交付了11228辆汽车。星展证券认为，小鹏汽车长期亏损以及负经营现金流或将影响其业务连续性，而且目前车型数量有限，目标市场规模较小，难以在新能源汽车市场中竞争。 值得注意的是，国内车市近期正遭遇一场更大范围降价潮，市场普遍存在对价格战加剧、行业竞争格局恶化的担忧。在业内看来，降价消息释放虽然一定程度能刺激销量，但＂以价换量＂的价格战并非车企发展的良性模式，尤其是大规模的降价将进一步压缩车企本身的利润空间。 不过，也有人士认为，本轮价格战将加速尾部品牌库存出清和行业洗牌，优质自主品牌加速抢夺份额，加快格局重塑。长期来看，电动智能、秩序重塑将是汽车行业的发展主线。 小鹏汽车董事长何小鹏在业绩沟通会中也提到，随着原材料会过剩、价格回调，接下来新能源车企可能还会出现较为激进的价格调整。他预计，小鹏汽车从今年到明年将实现自动驾驶的超50%的成本下降，整车硬件（含动力系统）约25%的成本下降。他表示，未来将通过一体化压铸、电芯等方面实现成本下降。 编辑：舰长 审核：许闻
江户时期，随着国学塾的创设，其对当时的教育活动影响有多大？一国学的诞生与确立江户时期，随着国学塾的创设，其对当时的教育活动影响有多大？首先，在回答这个问题前，我们需要知道，江户时代中期是学术文化思想流派异常活跃的时期，主要体现在首先，被奉一批高效优质节粮抗病新品种通过国家畜禽遗传资源委员会审定本网讯日前，第三届国家畜禽遗传资源委员会第六次全体会议在线召开，审定通过了15个新品种配套系，鉴定通过了新发现的3个新资源，目前已正式公告。此次审定通过的15个新品种配套系主要具有最新消息齐达内连续三支国家队邀请却等来了法国队与德商续约消息据法国队报报道，齐达内最近连续拒绝了美国，葡萄牙，巴西国家队的邀请，而在德上与法国足协续约后，齐达内正在考虑是否选择执教意甲俱乐部。1超级计算机预测本赛季英超积分情况，其中曼城一分33分18助攻，乔尔杰维奇笑了，赵睿胡明轩徐杰或同时进入国家队对于广东队来说，本赛季无疑只有一个目标，那就是从辽宁队手中夺回总冠军。而如今，随着赛季的深入，他们也是距离这个目标越来越近了。面对福建队，广东又一次展现了超强实力，11099轻松击社会不止有人情，还有世故社会是一个复杂的社会，不是你我想象的那么简单。我们曾经幻想着读好书，找份好工作，努力赚钱就好了。多年以后，你会发现，不是你好好工作就能混得好的。能干的反而不如会说的，会说的反而不如宋元时期，岳飞传记的编撰背景历朝历代史著的诞生与演进都离不开特定的社会历史条件。南宋建立初就面临着复杂的民族矛盾与社会矛盾，这一时期，各民族之间既有融合又有斗争，相比较其他民族，汉族建立起来的宋政权，不论是经安徽出台支持风险投资创业投资高质量发展若干措施发布会现场中安在线中安新闻客户端讯1月10日，安徽省政府新闻办举行新闻发布会，对日前印发的支持风险投资创业投资高质量发展若干措施（以下简称若干措施）进行解读。记者从会上获悉，该若干兔年春节临近全国各地年味渐浓春意充盈还有两周就是春节了，春节浓缩了与家人团圆的温情，对故乡风土人情的思念，脚步匆匆的出行，还有热气腾腾的人间烟火味滋润心灵，随着农历兔年春节临近，全国各地的年味渐浓，春意充盈。这几天，奥密克戎还是被轻视了，后遗症陆续出现，明年学生能否正常开学？作者浅笙婉墨奥密克戎被我们轻视了转眼已经快一月中旬了，再有十多天就是新春佳节了，在外打工上班的人都要准备回家过春节了，人员的流动量将急剧增加，交叉感染的风险在逐渐的增加。12月份刚用不了20年，独生和二胎家庭的差距就出来了，现实又无奈每天耕耘最有趣最实用的心理学眼看又到了中国传统农历一年的结束，随之而来的除了人们内心当中产生的节日氛围，当然也是有喜有忧。喜的是对于大多数人来说，一年的工作暂时结束了，自己可以取得微视频生物多样性之美视频加载中从神秘的海南热带雨林飞跃广袤的三江源从碧水丹山的武夷山到大熊猫的美丽家园再看东北虎豹乐园里的狂野精灵感受中国生物多样性之美出品人刘健钱彤监制周红军刘加文孙巍策划段世文邱小