安踏盈利下滑靠FILA挣钱难了

　　21世纪经济报道记者贺泓源北京报道
　　安踏要挣辛苦钱了。
　　3月21日，该公司发布2022年年报。财报显示，在去年，安踏营收同比增长8。8至536。5亿元；归母净利润75。9亿元，同比下滑1。7。同期，安踏整体毛利率下降1。4个百分点至60。2。
　　分品牌来看，安踏主品牌营收增长15。5至277。2亿元；FILA营收同比減少1。4至215。2亿元；所有其他品牌（包括DESCENTE及KOLONSPORT）合计营收增长26。1至44。1亿元。
　　从营收占比来看，安踏主品牌占比48。7，FILA占比44。2，所有其他品牌占比7。1。
　　关键FILA
　　对于毛利率下滑，安踏解释，主要由于FILA毛利率下滑。
　　具体来看，2022年，安踏主品牌毛利率同比上升1。4个百分点至53。6（2021年：52。2）。毛利率上升主要归因于持续的DTC模式转型，其毛利率较高。
　　但FILA毛利率同比下滑4。1个百分点至66。4（2021年：70。5）。毛利率下降主要原因为，该品牌在去年疫情影响下加大零售折扣，同时，产品升级及全球原材料价格上涨，导致产品成本率有所上升，此外，存货撇减也有影响。
　　值得注意的，FILA毛利率远高于安踏主品牌，且托起了此前公司业绩。
　　财报显示，在2022年，FILA毛利为142。83亿元，毛利率为66。4，同期，安踏主品牌毛利为148。72亿元，毛利率53。6。而在2021年，FILA毛利达到153。96亿元，毛利率70。5，占安踏总毛利比超过50。
　　事实上，收购FILA堪称安踏经营神来之笔。2009年，该公司收购FILA（中国）后，为其量身定制了年轻化、高端化的运动潮流品牌路线，帮助FILA实现品牌重塑。
　　20112021年，FILA在国内运动服饰市场的份额由0。5跃升至6。9，创造了市占率提升的神话。2014年FILA成功扭亏为盈，此后成为安踏业绩增长引擎。2020年FILA营收174。5亿元，占安踏营收的49。1，首次超过安踏主品牌。但FILA的如此势头，在今年被打破。
　　客观上，这有着大环境影响。
　　国家统计局数据显示，2022年，社会消费品零售总额为43。97万亿元，同比下滑0。2，其中，服装、鞋帽、针纺织品类表现持续疲软，其零售总额下降6。5。在2022年11月，消费者信心指数跌至历史最低点。
　　受此影响，当年，李宁毛利率下降4。6个百分点至48。4。对于毛利率下滑，李宁亦解释，折扣率加深与原材料上涨，均是原因。该公司在2022年营收同比增长14。3至258。0亿元；净利润增长1。3至40。6亿元。
　　同期，阿迪达斯大中华区营收同比下滑36。
　　此外，安踏对于FILA未来也显得保守。其在财报中指出，预计到2023年底，位于中国内地、中国香港、中国澳门和新加坡的FILA门店数目（包括FILAKIDS和FILAFUSION独立店）将为1900至2000间。
　　而在2022年，FILA门店数为1984间。这意味着，安踏对FILA门店增长预期有限，甚至有继续闭店打算。2021年，FILA门店数达到2054间。
　　多品牌战略
　　如此形势下，安踏还能保持8。8营收增速，则来自其多品牌战略。
　　该公司多品牌策略包含专业运动群、时尚运动群及户外运动品牌三条增长曲线，不同定位的品牌匹配不断发展的市场需求。
　　其中，专业运动群包括安踏和安踏儿童；时尚运动群包括FILA、FILAFUSION和FILAKIDS；户外运动品牌则包括DESCENTE以及KOLONSPORT。此外，覆盖多个运动细分领域的AmerSport，也有着增量空间。
　　整体来看，安踏于2021年底提出了单聚焦、多品牌、全球化规划。
　　具体而言，安踏单聚焦于体育用品赛道，以多品牌广泛覆盖不同细分市场，推进成为世界领先的多品牌体育用品集团的愿景。
　　安踏预计，到2023年年底，中国大陆和海外的安踏及安踏儿童门店数目将分别为7100至7200间及2800至2900间；位于中国内地、中国香港及中国澳门的DESCENTE门店数目将为185至195间，而KOLONSPORT于中国内地及中国香港的门店数目将为175至185间。
　　截至2022年底，安踏公司拥有6924间安踏主品牌门店，191间DESCENTE门店，161间KOLONSPORT门店。
　　从渠道端来看，在2022年，安踏DTC渠道营收136。87亿元，占比49。4；电子商贸渠道营收86。77亿元，占比34。9；传统批发及其他渠道营收43。50亿元，占比15。7。
　　在国际化方面，安踏正式成立东南亚国际业务部。同时，AmerSports会加强中国、北美及欧洲三大市场业务，带领全球团队向实现五个十亿欧元目标的目标进发，包括培育出三个十亿欧元品牌，即Arc’teryx、Salomon以及Wilson，以及推动DTC业务和中国业务达至10亿欧元级规模。安踏还称，将发力AmerSports这一品牌。
　　回头来看，多品牌稳定了安踏营收规模。但利润牛FILA遭遇增长困境后，安踏盈利确实变难了。
　　当然，该公司也提出，将在今年控制FILA折扣率。
　　3月21日，安踏报收108。9港元股，涨幅9。23。
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