解码光伏电池供应商年报爱旭和钧达去年均实现大幅扭亏是为何？

　　眼下，随着PERC电池技术的发展成熟，目前P型PERC电池转换效率已经逐渐接近理论天花板，光电转换效率更高的N型光伏电池（主要包括TOPCon、HJT和IBC三类）成为市场和企业共同关注的重点。
　　巧合的是，刚刚完成2022年业绩披露工作的两大光伏电池片厂商爱旭股份（600732.SH）和钧达股份（002865.SZ）虽然在N型电池技术路线的选择上出现＂分化＂，但是结果却＂殊途同归＂，业绩方面去年均实现了大幅扭亏。
　　首先，以光伏电池行业的整体情况来看，2022年，受益于小尺寸电池产能退出市场以及电池技术升级变革的因素影响，行业内大尺寸电池产能出现短缺，因而两大光伏电池供应商爱旭股份和钧达股份的盈利水平均得以提升。
　　不过，拆分来看，两者的N型技术路线选择不同，都实现大幅扭亏的背后另有它因。
　　以＂押宝＂ABC电池技术路线的爱旭股份为例，该公司去年全年实现营业总收入350.75亿元，同比增长126.72%；实现归属于上市公司股东的净利润23.28亿元，同比大幅扭亏。
　　该公司营收的增加主要是受益于电池产品销售规模的扩大。爱旭股份在年报中分析称，全球光伏新增装机需求持续旺盛，电池片环节尤其是大尺寸电池处于供不应求的状态。报告期内，该公司累计实现电池销量34.42GW，同比2021年的18.85GW增长82.65%，。
　　＂2022年以来，受益于大尺寸电池紧缺以及需求提升，该公司产品单瓦盈利持续提升。＂东吴证券在业绩点评报告中预测称，2023年该公司PERC出货量为33GW至36GW，2023年上半年大尺寸电池仍相对紧张，预计电池盈利保持坚挺。
　　爱旭股份主要从事太阳能电池的研发、生产和销售，是全球光伏电池的主要供应商之一。目前拥有广东佛山、浙江义乌、天津、广东珠海四大生产基地。其中，该公司首期珠海6.5GW ABC电池量产项目已于2022年投产，预计将在2023年二季度末实现满产。
　　在出货量方面，随着珠海基地产能的爬坡以及新基地新产能的建设，该公司预计全年ABC产品出货量为5GW至6GW。目前业内扩产IBC电池技术路线的头部玩家主要为爱旭股份、Maxeon Solar Technologies（MAXN.US）和隆基绿能（601012.SH）。
　　值得一提的是，爱旭股份＂押宝＂的ABC（All Back Contact）技术路线的特点是采用背接触电池结构设计，正面全黑无栅线，主要对标国内高端户用场景及海外的高端市场。据第一财经记者了解，爱旭股份的ABC产品主要面向欧洲、日本以及国内市场。
　　据海通国际测算，2025年IBC组件在高端市场装机将达到60GW以上。＂IBC电池（ABC电池属于IBC电池技术的分支）具有正面无栅线无遮挡、美观、转换效率高的优势，在高端分布式市场接受度高，能赚取一定的溢价。＂
　　另一方面，ABC技术电池较P型电池有更高的转换效率。
　　＂截至目前，ABC电池平均量产转换效率接近26.5%，ABC组件全生命周期发电量较目前市场主流的同等面积PERC组件可提高15%以上。＂爱旭股份今天在投资者互动平台上公开表示。
　　不同于＂押宝＂ABC技术的爱旭股份，另一家实现大幅扭亏的电池片厂商钧达股份（002865.SZ）在N型技术路线上选择的是N型TOPCon技术。
　　N型TOPCon电池技术的优点在于只需要在原有产线上进行升级，不需要新增产线，当前看来更具有经济性。
　　钧达股份2022年年报显示，该公司去年实现营业收入115.95亿元，同比增长304.95%，实现净利润8.21亿元，同比增长710.81%；实现归母净利润7.17亿元，而2021年亏损约1.79亿元，同比实现大幅扭亏为盈。
　　剥离亏损的汽车饰件业务是钧达股份实现扭亏的原因之一。2022年6月，钧达股份将原有增长乏力、持续亏损的汽车饰件业务置出。2022年7月底完成对上饶捷泰新能源科技有限公司剩余49%股权的收购，实现对捷泰科技100%控股，主营业务彻底转型为光伏电池的研发、生产与销售。
　　另外，该公司去年抓住了光伏电池行业技术升级迭代的窗口，加速推进TOPCon产能。据第一财经记者了解，目前该公司建成及规划中的生产基地有上饶、滁州、淮安三处，规划年产能为53.5GW。
　　具体来看，上饶基地具有年产9.5GW大尺寸P型PERC产能。滁州基地规划18GW N型TOPCon产能，其中一期8GW已于2022年第三季度建成达产，二期年产10GW产线正在调试中，预计2023年上半年达产。淮安基地规划年产26GW N型电池产能，一期年产13GW产线已于2022年年底开工建设，预计2023年下半年投产。