单日暴跌46。77，商汤科技，泡泡破灭了？

　　在2022年上半年的最后一天，港股市场上发生了一场惨案，自带光环、有着国内人工智能第一股的商汤，收盘大跌46。77，盘中一度下跌超过了50，可谓惨不忍睹。
　　直接原因是，公司刚好在港股上市半年，迎来了解禁日。
　　由于股价重挫，公司管理层急忙采取了补救措施，董事长携一众高管，自愿将股份禁售期，再延长半年，以期望能稳住股价。
　　众所周知，当股票迎来解禁日的时候，势必引来市场的抛售，股价遭遇承压一点也不稀奇。老股民都知道，解禁这个问题，本来早就在市场预期之中，很多时候是在解禁前跌，到了解禁的时候就跌得差不多了。总体而言，解禁前后，股价走势多数都不是太好看的。
　　但问题是，商汤的股价出现了单日大跌46。77的情况，的确不多见，大有潮水褪去的味道，是不是泡泡破灭了呢？
　　由于光环过于耀眼，以至于闲闲财经都不好意思吐槽了。
　　公开信息是这样的：商汤是计算机视觉领域的佼佼者，技术团队庞大，学术研究与技术研发雄厚，研发团队共40位教授，250多名博士和博士候选人，公司员工近三分之二为硕士以上，2021年研发人员4274人。累计拿下70多个全球冠军，拥有8000多项AI发明专利。
　　尤为重要的是，人家商汤，也曾上过美方的黑名单。这无疑令商汤，光芒更加耀眼。
　　就在今年的1月份，被誉为亚洲最大的商汤科技人工智能计算中心，正式启动运营！
　　一系列光环，或是商汤科技估值被高估的原因，我们以6月30日，商汤收盘价来看，尽管股指几近腰斩，仍有超过千亿港币的市值。要知道，2021年，商汤的营业额仅为47亿，而亏损却高达171亿！
　　当然了，或许有人会反驳，高科技公司不能以盈利状况来衡量市值的大小。那我们就看看商汤的业务构成。主要分：智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车、SenseCore及综合研发。
　　而事实上，商汤当前的营业收入，主要集中在前三项。
　　这就很容易让我们寻找到A股中，从事类似业务的上市公司了。
　　智慧商业、智慧城市、智慧生活，你可以认为是人工智能领域，而这又与安防的业务重合。
　　龙头海康威视，2021年营业收入为814亿，净利润为168亿，当前市值为3415亿；大华股份，2021年营收为328亿，净利润为33。78亿，当前市值为492亿。
　　也就是说，商汤的营业收入仅为海康威视的5。7，大华股份的14。3，千亿港币市值的商汤，估值仍然高得有点离谱！
　　当然了，也有人将商汤与A上的另一只人工智能概念股相比较，那就是科大讯飞。2021年科大讯飞的营业收入为183亿，净利润为15。5亿，当前为958亿市值。
　　商汤的估值，同样高得有点离谱！
　　或许有人说，商汤还有两块小业务，可能想象空间比较大。
　　做投资，千万不能这样想！商汤的SenseCoreAI大装置，在起步阶段，商业化过程仍有待推敲；智能汽车，的确是一个重大风口，但，这一领域可谓是强手如林。
　　商汤在智能驾驶领域发力点，主要体现在智能车舱及智能驾驶的感知、领航辅助方案等，我们不难发现，商汤又与华为，正面竞争了。
　　综上所述，从商业角度来观察，商汤的市场定位处于一个尴尬的境地，在传统的领域里，早就有细分领域里的霸主沉淀多年，想要实现逆袭可能性比较小。
　　而在新生态下，尤其是智能汽车的风口，又遭遇了国内一流的高手，想要脱颖而出，其实并不乐观。
　　也就是说，商汤的业务涉及的范围太广，摊子扎得太大，这对于一个刚起步的企业来说（2014年才成立），不是一个好事儿。
　　这时候，必须要找到一个立身之地，这个立身之地就是要在一个细分领域里扎得下根，成为一个王者，业务涉猎太广，根没扎好，其实就是虚胖。
　　商汤的股价大跌，就说明了这一切，市场需要重新给予它一个合理的估值，在这个过程中，当然就伴随着泡泡的破灭。