半年收入189亿，洋河终于归队

　　2022年上半年，洋河股份中高档酒收入162亿元，同比增长29；中高档酒收入占主营业务收入的比例升至87。5。洋河的产品升级与高端化取得了阶段性成果。
　　作者丨张向阳
　　编辑丨刘肖迎
　　江苏是白酒产销大省，苏北人能喝更是名声在外。
　　江苏统计年鉴显示，2020年，江苏人均饮酒量为8。2公斤。通常，一瓶酒在1斤左右。以此计算，江苏人民2020年平均每个人喝的酒超过了16瓶。
　　2021年，江苏白酒市场销售规模达513亿元，但竞争很激烈。位于中国白酒之都宿迁的洋河股份，作为宿迁乃至江苏的名片之一，正在二次创业，以实现在省内外市场的持续增长。
　　2022年被洋河视作滚石上山、逆水行舟、爬坡过坎的关键一年。
　　从半年报来看，营收和净利润均实现了20以上的增长洋河正在走出低谷。01、老三归队
　　按照2021年营收规模排名，上市白酒企业前五强依次为贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒，营收分别为1062亿元、662亿元、254亿元、206亿元、200亿元。
　　茅五洋的三甲格局始于2010年，那是洋河股份从区域性酒企变成全国性酒企的关键时期。彼时，行业老大还是五粮液，不过，两年后就拱手让给了茅台。
　　自2003年推出蓝色经典以来，洋河股份以海之蓝、天之蓝、梦之蓝三个系列，从中低端到高端完成多个价格带的卡位，又赶上了白酒行业的黄金十年，洋河股份凭借次高端市场的先发优势，配合大力度的营销，创出了洋河速度。
　　这十多年以来，作为老三的洋河，常被拿来与茅五两大巨头做比较。
　　近几年的比较，尤其让洋河脸上不太好看。
　　2019年，面对复杂多变的宏观环境和愈加激烈的竞争形势，为追求健康可持续的发展，洋河主动进行战略性调整，导致业绩出现了下滑。
　　彼时，贵州茅台与五粮液仍然保持着以往的增长，相比之下，洋河股份确实落后于两位大哥。自此，在媒体的标题里，掉队失速等词语常与洋河相伴。
　　过去这几年，泸州老窖天天喊着要重回行业前三，山西汾酒通过改革发展很是迅猛，于是，压力来到了老三洋河股份身上。
　　经过为期三年的修整后，洋河这艘巨轮再次起航了。
　　8月26日晚间，洋河股份发布2022年半年报：上半年，实现营业收入189。08亿元，同比增长21。65；归属于上市公司股东的净利润为68。93亿元，同比增长21。76；归属于上市公司股东的扣非净利润为66。43亿元，同比增长28。54。
　　洋河股份上一次半年报实现营收和归母净利润20以上的增长，还要追溯到2018年。与自己比，洋河股份2022年上半年的业绩增速，仿佛回到了2018年。
　　与双巨头贵州茅台与五粮液比，休整之后的洋河股份，也终于归队了。
　　2022年上半年，贵州茅台实现营业收入同比增长17。38；归母净利润同比增长了20。85。同期，五粮液分别同比增长12。17和14。38。
　　从增速来看，曾经那个洋河确实回来了。
　　洋河股份称，上半年，公司顺应国际国内新形势新要求，融入行业企业新常态新挑战，积极应对日趋激烈的市场竞争，保持稳中求进、进中有优的发展态势。02、高端化驱动
　　洋河归队背后，是高端化的驱动。从2019年开始，洋河股份主动进行战略性调整，动作之一就是产品升级。
　　作为梦之蓝M6的升级版，梦之蓝M6于2019年年底上市，并开始向全国推广。此外，天之蓝、梦之蓝M3水晶版也相继完成升级上市。
　　今年上半年，2022版海之蓝第六次焕新上市；梦之蓝手工班（大师）上市，以全新产品定义高端。至此，洋河股份高端引领品牌、主力增长品牌、大众基石品牌产品线更加清晰。
　　洋河股份拥有洋河、双沟两大中国名酒，产品阵容分为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝、洋河大曲、双沟大曲、贵酒、星得斯红酒等。
　　按照出厂价的价位区间标准，洋河股份将产品分为中高档酒和普通酒。
　　其中，中高档酒指出厂价100元500ml的产品，代表产品有梦之蓝（手工班、M9、M6、水晶梦）、苏酒、天之蓝、珍宝坊（帝坊、圣坊）、海之蓝等；普通酒指出厂价100元500ml的产品，主要代表有洋河大曲、双沟大曲等。
　　半年报显示，2022年上半年，洋河股份中高档酒的收入为162亿元，同比增长了29。05；普通酒收入为23。18亿元，同比减少10。88。中高档酒的毛利率为79。52，普通酒的毛利率为43。24。
　　从收入占比来看，中高档酒收入占主营业务收入的比例为87。49，而2021年上半年时这项数据为82。84。
　　这说明，洋河股份在产品升级与高端化方面，取得了阶段性成果。
　　分地区来看，作为江苏省的龙头酒企，上半年，洋河股份省内市场实现营收86。06亿元，同比增长19。12；省外市场实现营收99。12亿元，同比增长了25。
　　可以看出，洋河股份在省内市场实现较快增长的同时，全国化推进更快一步。
　　洋河股份在7月初的调研中称，江苏是洋河的大本营市场，消费者对洋河的认知度、忠诚度较高，M6在省内的营销推广工作取得了阶段性进展，同时，M6已经完成了全国市场的网络布局。
　　相比于上一代产品，M6添加了更多陈酒，酒体厚重感、绵厚度增加，进一步突出洋河高端酒的酒体特征。同时，M6加大了容量，升级了外观设计和防伪设计。
　　据招商证券研究报告，在高价位次高端价格带（600800元）中，洋河核心单品M6表现突出。2021年，在高价位次高端价格带，M6在省内的市占率达到83，印证了苏酒市场对洋河品牌力的高度认可，同时拥有抢先一步全国化的潜力。
　　产品的背后是人才。洋河拥有一支中国白酒行业技术梦之队。在7月份举行的第六届全国品酒师大赛中，洋河梦之队摘金夺银，6人冲入前十。这是洋河股份第五次蝉联该赛事冠军。03、关键一年
　　洋河股份在2021年年报中提到，2022年，是公司加快发展、加大转型、加速跨越的重要一年，也是滚石上山、逆水行舟、爬坡过坎的关键一年。
　　以产品带动、营销拉动、品牌推动、组织驱动、文化促动，打造‘二次创业’的第二阶段，实现稳中高质量、进中可持续、好中更健康的发展格局。
　　进入低谷后，洋河主动调整，适时变革，开启二次创业。过去这三年多，洋河可谓在给自己刮骨疗伤，才逐渐走了出来。
　　2021年2月，洋河股份迎来新一届领导班子：张联东出任董事长，钟雨为副董事长，并被聘任为公司总裁，陆红珍为董事会秘书，刘化霜、周新虎、林青、郑步军、傅宏兵、尹秋明、李玉领为副总裁。此外，周新虎被聘任为公司总工程师。
　　张联东出任洋河股份董事长后，召开多个座谈会，听取经销商建议，又亲自分管销售工作，改革激励机制，调整销售模式，调整队伍、激活团队推动二次创业。
　　此前，洋河股份的深度分销模式已运营多年。这种模式通过覆盖更多的渠道触达更多的用户，但渠道能力与产品的不匹配可能导致窜货、库存等问题，同时，渠道的获利空间压缩导致一些经销商转投竞争对手。
　　改革之后的渠道模式为一商为主，多商配称，即一个地区由一个大经销商主导，同时辅以多个优质渠道商，不同类型的经销商有不同的盈利模式，主商靠规模盈利，多商靠高毛利产品盈利。
　　该模式下，洋河还精简了经销商数量。
　　截至2022年上半年末，洋河股份的经销商数量共有7769家。其中，省内经销商有2845家，上半年增加149家，减少254家；省外经销商为4924家，上半年增加866家，减少1134家。也就是说，上半年，洋河股份的经销商净增加373家。
　　2022年上半年，洋河股份白酒销售量超10。66万吨，同比增长了16。74。
　　白酒行业销售总量趋于平稳，继续呈现结构性繁荣，在集中化、品牌化、高端化等趋势下，行业进一步向优势产区、优势企业及优势品牌集中，次高端及千元价位段竞争持续加剧。
　　在十三五期间，白酒产业集中度体现得尤为明显，形成了遵义、宜宾、宿迁、泸州、吕梁、亳州六大核心产区。这六大产区白酒的利润，占白酒产业的比例超80。
　　张联东曾表示，白酒行业正从黄金时代进入白银时代，阶段性特征是量趋稳而价上涨，而随着白银时代进入深水区，竞争会更激烈，量价都将趋于稳定状态，名酒将会迎来新的发展机遇。
　　2022年，是洋河二次创业的重要阶段，从上半年看，已走出低谷。
　　参考资料：
　　洋河股份深度报告：顺利转身，趋势在前，洋河再次起航国海证券
　　苏酒深度：省内升级铸盾，全国扩张造矛招商证券