濒临7关口！一文了解今年人民币在全球汇市究竟处于怎样位置？

　　财联社9月7日讯（编辑潇湘）随着离岸人民币兑美元在周三（9月7日）亚洲时段早盘失守6。99关口，国内市场上围绕人民币破7的讨论再度升温。
　　行情数据显示，离岸人民币兑美元日内盘中一度最低下探6。9949元，刷新了2020年7月以来的最低位。在岸人民币兑美元也一度短暂失守6。98关口，最低跌至6。9808。
　　根据中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报6。9160元，较前一交易日下调了64个基点，这已是人民币中间价连续第四天调降。
　　从日线图中不难发现，进入8月中旬以来，人民币汇率的贬值势头逐渐有了加速的趋势。而随着日内离岸人民币离跌破7。0大关，一度只剩下最后差不多50点的距离，这一被各方视为关键整数关口的红线，似乎确实也已岌岌可危。
　　那么，在当前这个节点，国内投资者究竟该如何看待人民币的贬值态势呢？人民币当前的下跌，究竟是合理的贬值还是有脱缰的态势？
　　对于这些问题，从多个维度深入解读，显然可以挖掘出很多东西。但其实，如果投资者简单地做一番对比，可能也能得到一个初步的答案，那就是：人民币今年的表现究竟在全球外汇市场处于怎样的水平？究竟有多少货币比人民币更为强势？
　　根据路透统计的36类主要货币兑美元的涨跌排名来看，人民币年内的表现排在第17位，这其实是一个相对比较中游的位置。
　　不过，如果人们仔细观察，年内比人民币更为强势的货币究竟有哪些，或许将能够得到一个更为详尽的结论：尽管人民币兑美元今年下跌了逾8，但与其他货币相比并不算弱，整体处于一个较为合理的位置！
　　哪些货币年内比美元更强？
　　先来看这张榜单的头部，人人都知道今年美元很强，那么比美元更强的货币又要哪些呢？榜单中仅罗列了三类货币：分别是俄罗斯卢布、巴西雷亚尔和墨西哥比索。
　　俄罗斯卢布其实是今年外汇市场的一个另类，由于俄乌危机下俄罗斯当局的外汇管制措施，无论是俄乌冲突爆发之初卢布汇率的暴跌还是此后的疯涨，其实都与宏观基本面没有太大的联系。
　　而对于巴西雷亚尔和墨西哥比索而言，它们强势的原因其实不难探寻：一方面受益于大宗商品的出口价格上涨（尤其是巴西雷亚尔）；另一方面，则得益于两家央行在本轮加息周期中的抢跑位置。
　　今年8月，巴西央行将基准利率上调50个基点至13。75，这是该央行自去年3月新一轮加息周期以来，连续第12次上调利率。巴西央行几乎坐实了本轮紧缩周期最为激进的央行宝座当前利率水平已经达到2016年11月以来的最高点；而墨西哥央行其实也不遑多让，本月再度加息75个基点至8。5，是自2021年6月以来第10次加息，创下2008年该国执行现有货币政策以来的最高利率水平。
　　显然，上述三类货币在年内能表现得比美元更为强势，虽然多多少少有些出人意料，但也在情理之中。
　　哪些货币年内表现在美元和人民币之间？
　　在上述榜单中，表现在美元和人民币之间的货币总共有13种，分别是：沙特里亚尔、港元、科威特第纳尔、尼日利亚奈拉、加元、新加坡元、印尼盾、肯尼亚先令、澳元、印度卢比、南非兰特、瑞郎和马来西亚林吉特。
　　这13种货币虽然看起来数量不少，但对于外汇交易员而言，也很容易比它们组略分为三大类：
　　第一类：沙特里亚尔、港元、科威特第纳尔。这三类货币表现和美元略弱整体相当。其实没什么好解释的，它们本身的汇率就与美元挂钩；
　　第二类：尼日利亚奈拉、加元、印尼盾、肯尼亚先令、澳元、南非兰特、马来西亚林吉特。这些货币其实都可以归为商品货币。它们在今年上半年普遍受到了大宗商品价格走高的提振。但是也可以看到的是，随着大宗商品价格在过去几个月的回落，它们的走势已经整体大不如前。未来是否能始终表现强于人民币，存在疑问。
　　第三类：瑞郎。瑞郎堪称是年内唯一比人民币强势的欧系货币，当然两者间的涨跌差距目前并不大。在欧洲能源危机的大背景下，瑞郎能在欧系货币中脱颖而出，很大程度上得益于其往日避险货币的金字招牌。在三大最为人们熟知的避险货币中，瑞郎的表现虽然不如美元，但相比日元却要好上许多。
　　如此算下来，上述13类货币中，也就剩下印度卢比和新加坡元了。而这两国的经济在新冠疫情和俄乌危机的共同影响下，在全球范围内的表现算是很不错的。印度今年就有望超越英国，成为全球第五大经济体，而新加坡今年第二季度经济同比增长4。4，失业率则有2。9，在亚洲范围内也可谓极为亮眼。
　　人民币的处境并不算糟？
　　回顾了上述年内表现比人民币强的货币，我们其实不难得出一个结论，它们虽然上涨背后的原因都有侧重，但基本上却都是在俄乌危机影响下受到的冲击较小，甚至可能反而因此受益的货币（另类的卢布除外）。
　　而人民币某种程度其实也存在着这样的特征。今年以来受疫情和地缘政治影响，全球贸易格局呈现出的一个大趋势是，德国、韩国等制造业经济体贸易顺差纷纷收窄，甚至一度陷入贸易逆差。
　　但在主要顺差国中，中国产业链完整的优势却得到了进一步凸显：我国对特定出口目的地的依赖度低，多元化特征明显，同时随着提前部署保供稳价措施，受初级产品供应冲击也相对有限。今年前八个月，我国出口累计达2。12万亿元，同比增长了11。8。
　　其次，人民币在当前能处在上述榜单的中游位置，最为难能可贵的一点是：人民币是上述18类货币（含美元）中，唯一一个没有受到央行货币紧缩政策提振的货币。
　　货币贬值，央妈来救今年以来，随着全球央行在紧缩道路上展开了一场你追我赶的赛跑游戏，而未参与这场赛跑的央行，几乎只剩下了中国央行和日本央行等寥寥几家。这其实也进一步凸显了人民币汇率年内表现的难得：要知道，没有央妈支撑的日元当前可是跌得裤子都快不剩了：今年以来已重挫逾18。
　　事实上，上述我们提到了许多年内表现比人民币好的货币，但相比于人民币兑美元年内约8。3的跌幅，许多新兴市场货币乃至发达货币，其实要远远惨得多，即便这些货币的发行央行许多可能已经多次加息欧元兑美元年内也已下跌了12。7；韩元兑美元下跌了13。3，英镑兑美元下跌了14。9，阿根廷比索下跌了26。7，土耳其里拉下跌了26。9
　　华安证券表示，相较而言，人民币此轮贬值幅度相较于其他主要货币幅度依然较小。从较为综合的CFETS人民币汇率指数来看，目前为止该指数仍稳定在101以上，高于今年5月份人民币贬值时的100。08，显示当前人民币的贬值主要是由于美元指数较快上升，进而导致的被动贬值，人民币相对于其他主要货币汇率则保持稳定。
　　本文源自财联社潇湘