上半年铝企净利润普增供应缩减或促使铝价持续上涨

　　本报记者 陈家运 北京报道
　　今年上半年，铝企业绩普增。据Mysteel统计，截至8月30日，24家上市铝企发布了2022年上半年业绩报告，合计实现营业收入3094.36亿元，净利润206.51亿元。
　　某上市铝企人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，今年上半年铝商品价格上涨，使得盈利能力大幅增强。从今年的需求来看，铝产品需求较大，价格会继续保持高位，各大企业也会持续加大生产。
　　中研普华研究员叶奋向记者表示，铝企业绩大涨主要是因为铝产品价格涨幅高于成本涨幅。2022上半年，上海期货交易所现货和三个月期货的平均价分别为21461元/吨和21406元/吨，同比分别上涨23.3%和23.5%。同时，从供需关系来看，近年来受能耗＂双控＂＂双碳＂政策影响， 部分项目停批、停建、缓产，行业供给减少。另外，今年海外需求强劲，从而导致供应紧张促使价格上涨。
　　上半年业绩普增
　　据Mysteel统计，截至8月30日，24家上市铝企发布上半年业绩报告，合计实现营业收入3094.36亿元，净利润206.51亿元。17家上市铝企实现净利润同比正增长。
　　从净利润来看，17家上市铝企实现净利润同比正增长。其中，中国铝业（601600.SH）归母净利润39.89亿元，同比增长28.93%；神火股份(000933.SZ)归母净利润45.36亿元，同比增长210.07%；云铝股份(000807.SZ)归母净利润26.65亿元，同比增长32.4%。神火股份以净利润45.36亿元排在第一，中国铝业净利润39.89亿元排在第二，云铝股份净利润26.65亿元排在第三。
　　2022 年上半年，在乌克兰局势、欧洲能源危机、美联储加息以及新冠肺炎疫情等影响下，铝价表现为先涨后跌，运行重心有所上移。
　　中国铝业方面表示，国际市场方面，乌克兰局势引发欧洲能源危机，欧洲天然气价格暴涨导致电解铝厂被迫减产、全球货物流通效率明显放慢，海外铝供应紧缺矛盾突出，欧洲、北美等地区电解铝价格创历史新高。自 3 月中下旬起，以美国为代表的经济体快速加息以抑制通胀，引发金融市场对全球经济衰退的担忧，悲观情绪不断蔓延，市场信心受到严重打击。同时，新冠肺炎疫情反复，经济、需求都受到较大影响。
　　在此背景下，金属价格自高位回落并不断下行，整体呈现出倒＂V＂型走势，运行重心有所上移。
　　2022年上半年，LME（伦敦金属交易所）当月期铝和三月期铝的平均价分别为 3079 美元/吨和 3076 美元/吨，同比分别上涨 37.1%和 36.3%。
　　中国铝业方面表示，＂国内市场方面，国内铝价与国际铝价相似，呈现出先扬后抑走势。一季度，在伦敦LME铝价带动下，电解铝价格大幅上涨至24255元/吨。随后受美联储激进的加息政策影响，引发全球经济衰退的担忧，中国铝消费持续萎靡不振，加之中国一季度GDP数据远不及预期，市场信心不足，铝价自高位回落。＂
　　国家统计局数据显示，2021年全年，中国铝材累计产量达到了6105.2万吨，累计增长7.4%。截至2022年6月，中国铝材产量为550.1万吨，同比下降6.7%。2022年1~6月，中国铝材累计产量为2999.4万吨，累计下降2.8%。
　　另外，卓创资讯分析称，国外由于能源价格提升，电解铝生产成本持续上涨，使得欧洲铝厂不断减产，减产规模在百万吨左右，国际铝价因此不断上涨。
　　今年上半年，铝业出口确实表现强劲。海关统计数据显示，2021年全年，中国未锻轧铝及铝材累计出口量达到了561.91万吨，累计增长15.7%。截至2022年6月，中国未锻轧铝及铝材出口量为60.74万吨，同比增长33.7%。2022年1~6月，中国未锻轧铝及铝材累计出口量达到350.91万吨，累计增长34.1%。
　　供需缺口或将扩大
　　8月份，伦铝均价为2431美元/吨，较7月份均价上涨17美元/吨；沪铝主力收盘均价为18503元/吨，较7月份均价上涨427元/吨。截至8月下旬已反弹至19000元/吨。
　　中信证券研报指出，铝价底部回升，在限电影响下，下半年铝价有望偏强运行。海外电解铝厂受电力紧张影响出现减产停产现象。铝供应端扰动扩大叠加行业低库存状态，有助于刺激铝价反弹。据阿拉丁方面预计，下半年铝价运行中枢有望环比抬升，带动电解铝企业盈利回升。
　　同时，受乌克兰局势影响，今年欧洲电解铝产能不断下降。据悉，俄罗斯天然气工业股份公司＂北溪—1＂管线在8月31日~9月2日维修结束之际，在Portovaya压缩机站的第四台涡轮机发现漏油，＂北溪—1＂管道将无限期停供。由于欧洲电力供应有相当大一部分来自天然气发电，俄罗斯停止供气对欧洲电力供应影响巨大。有消息称，欧洲最大电解铝生产企业下周开始将加大减产力度。
　　8月28日，东方证券研报表示，能源危机致欧洲铝产能减少近半，铝价抬升有望改善国内铝企盈利。7月中旬以来，国内电解铝价格反弹接近10%，带动电解铝企业盈利改善。电解铝行业供强需弱的局面有望得到改善，电解铝价格中枢有望抬升。
　　中信证券发布的研究报告显示，近期，海外电解铝短缺加剧，铝价不断创出新高。预计2022年国内电解铝供需缺口将扩大至200万吨，低库存背景下价格有望持续上涨。