引战进入关键阶段，市场高度看好前海人寿携手科学城集团

　　中国经济周刊经济网讯面对宏观经济等多重压力，处于转型期的寿险行业，正在通过引入战略股东、优化股权结构、推动业务变革创新等举措，为新时期高质量发展蓄势。
　　年初，中邮人寿增资引战获批复通过，友邦保险耗资120亿元成为中邮人寿二股东。正在冲刺上市的阳光保险此前股权也多次发生变更，优质股东的增持更增添其信心与底气。
　　近期，前海人寿股权交易同样备受关注。据前海人寿股东方介绍，
　　在历经为期7个月的详细考察、法务尽调、审计评估、论证和谈判等环节，2022年1月，前海人寿股东与广州开发区旗下科学城（广州）投资集团有限公司签署了相关协议。科学城集团拟收购前海人寿合计不超过33股权。
　　据悉，目前前海人寿股权交易已取得实质性进展，正在进入报批的关键阶段。政府方面已明确，支持前海人寿股东按照市场化原则出让前海人寿部分股权，支持前海人寿持续健康稳定发展。这为后续交易有序推动提供了最好的指引。
　　科学城集团是广州开发区国资委与广东省财政厅共同100控股的国有企业，总资产超1100亿元，净资产300亿元，具有持续出资能力，近三个会计年度连续盈利，权益性投资余额未超净资产，符合银保监会关于保险企业战略类股东资格条件。
　　广州科学城
　　参考近期银保监会批准的友邦保险战略入股中邮人寿（持股24。99），四川金融控股集团战略入股国宝人寿（持股12），2021年底友邦保险资产负债率为82。07、四川金融控股集团资产负债率为78。68，二者均凭借强大的综合实力脱颖而出，分别成为两家保险公司的战略股东。
　　前海人寿资产优质前景可期
　　事实上，前海人寿优秀的基本面是推动科学城集团战略入股的关键动因。资料显示，截至2021年12月末，前海人寿总资产3720。56亿元，净资产285。14亿元，市场排名第9位，市场占有率达3。09；服务客户超过500万人，仅在深圳累计纳税就超过百亿元。
　　前海人寿保险股份有限公司
　　作为首家自建自营综合医院的保险公司，前海人寿已在全国开业及在建共11家三级医院、9家康养社区以及2家健康管理中心，规划床位26400张，位居寿险界全国第一，初步建立保险医疗养老服务生态圈。在大股东钜盛华等的支持下，前海人寿立足长期主义，在医疗、养老等领域前瞻布局，早早开启业务转型，发展至今，专业全方位的综合医养服务已成为前海人寿核心竞争力之一。前海人寿介绍，这些医养项目全面建成后，预计每年产值可达400亿元，利润贡献40亿元，市场价值预计将达1000亿元以上。
　　在不动产端，前海人寿在北京、上海、深圳、广州、武汉、沈阳、成都等10余个重点城市投资项目近30个，建筑面积超500万平方米，不动产类资产账面余额超800亿元，涵盖写字楼、酒店、商业综合体、健康生态城等多种业态。前海人寿表示，以城市标杆项目驱动城市升级发展，社会价值与商业价值俱存，潜在增值空间超千亿。
　　前海人寿更是持有极具投资价值的优质股权，中国最为老牌的上市公司之一南玻便是代表。中国南玻集团股份有限公司作为前海人寿核心资产之一，是中国玻璃行业最具竞争力和影响力的领军龙头企业，其浮法玻璃技术世界领先，工程玻璃产品享誉全球、世界第一，电子玻璃产能居于亚洲第一、全球第二，光伏玻璃技术精湛，并以横向规模扩张纵向产业链延伸为战略发展主方向，以持续健康的利润为导向，构筑节能玻璃、电子玻璃、光伏新能源三大产业结构。根据南玻集团未来五年规划，预计在2025年将实现年营收500亿元，年净利润75亿元。
　　南玻集团
　　价格大幅折让出让方诚意满满
　　交易对价上，按流传的市场信息，前海人寿整体估值390亿元。前海人寿表示，相对于公司优质资产与发展潜力，价值明显低估。一方面，这个估值较上市寿险公司二级市场的价格又有折让；目前上市寿险公司市值被低估已是业内人士的广泛共识，以龙头中国平安为例，股价只有内涵价值的0。5倍左右，按照市盈率（PE）计算，中国平安PE倍数只有6。7倍，已是历史最低点。国资这时战投前海人寿颇有抄底的意味，预留了足够的安全垫。另一方面，前海人寿上述交易价格更多是对当下资产的静态估价，对未来潜力及前景采取了保守审慎的做法；一个明显的对比是，按普华永道2016。2017年的评估，前海人寿整体价值均在720亿元左右。
　　前海人寿还表示，从股东支持力度来看，不到的400亿估值同样是一眼能看出的低估。
　　前海人寿自设立十年以来，钜盛华等各方股东从实缴注册资本金10亿元到多次增资，累计投入资本金105亿元，对公司发展给予坚决支持和全力协助。同时，大股东钜盛华在前海人寿发展的关键时期，依靠市场化规则，帮助其改善经营水平，提升盈利能力，提高各项财务指标，有效提高偿付能力。据不完全统计，钜盛华在上市公司股权交易等项目支持前海人寿获益合计超300亿元，切实履行了大股东支持公司发展的义务。
　　前海人寿表示，从基本面看，公司优质资产实力潜力巨大，拥有令人兴奋的广阔市场空间；从价格看，从普华永道720亿元评估价，到约600亿元的初步报价，直至最终达成390亿元交易无论从哪一个维度观察，钜盛华及股东对于前海人寿本次引战，无疑是给出了最大的诚意。
　　今夕何夕，见此良人。如此前海人寿，自是不缺追求者。而所谓门当户对，要找到这样具备共同志向、共同语言、雄厚实力，可携手奔赴远大前程的伙伴，并非易事。
　　美好不期而至。前海人寿股东与广州开发区科学城集团一拍即合。
　　共同致力服务实体经济
　　一段顺其自然的好姻缘。有市场人士这样形容科学城集团战投前海人寿。前海人寿的最终控制方宝能集团，与科学城所在的黄埔区广州开发区在高端制造、文化旅游产业园区、总部基地、民生服务等多领域已有多年深度合作的基础。前海人寿、广州开发区牵手的本心，同样是基于价值观的高度契合。双方都致力于积极服务国家重大战略，服务实体经济高质量发展。
　　近年来，广州开发区全面响应国家战略号召，大力实施万亿制造、万亿国资、万亿固投、万亿商品四个万亿计划，推动产业升级、培育产业链龙头知名企业、加大研发投入和创新要素集聚等方面发力，推动内源性产业加速集聚、内源性科技企业加速成长，同时强化金融赋能，借力资本市场，形成了企业从初创孵化到上市腾飞的良性生态圈，打响了汽车、电子、医药生物、新一代信息技术、新材料、高端装备制造等产业集群品牌。以占广州6。5的土地面积，创造了全市40的工业产值、15的GDP和17的税收收入，上市公司数量达到72家，总市值超过1。2万亿元，工业实力位列全国工业百强区第二处于大湾区核心位置的黄埔区广州开发区，正在以大湾区实体经济主战场、科技创新主引擎、改革开放主阵地、区域经济增长极的全新面貌，成为熠熠生辉的湾顶明珠。
　　广州黄埔区开发区
　　这片热土上，名企星光熠熠。南方电网、丹纳赫、现代集团等世界500强汇聚，小鹏汽车、天赐材料、达安基因、金域医学、万孚生物、蓝月亮等一批批知名上市公司在这里扎根、成长。
　　一系列奖项及赞誉点出黄埔区广州开发区成功的关键。黄埔区广州开发区被认定为首个广东省营商环境改革创新实验区，营商环境指数位列全国经开区第一，获评中国营商环境改革创新最佳示范区和中国企业家幸福感最强区，被企业和人才点赞为离成功最近的地方。
　　天时、地利、人和俱备强强联合创双赢
　　在这片奇迹之地，科学城集团是绝对的门面担当。作为广州开发区最早成立的国有企业之一，一直肩负着广州开发区城市功能升级、优势产业转型和重大战略新兴产业培育的重任，经营成果持续向好。
　　数据显示，科学城集团主要经济指标连续3年位居广州开发区国企前茅，位居2021广东企业500强榜单第138位。截至2021年末，科学城集团注册资本和实收资本均为26亿元，总资产为1126。64亿元，净资产为320。17亿元，2021年营业总收入为233。05亿元，营业利润为11。38亿元。
　　科学城（广州）投资集团总部经济区
　　此次投资前海人寿，对于科学城集团乃至广州开发区有着举足轻重的战略意义。黄埔区广州开发区坚持金融服务实体经济、坚持金融服务科技创新的理念，通过落地实施风投10条、设立产业引导基金、设立战略投资平台等措施，成功探索出一条以金融服务战略投资价值园区促进科技、产业良性循环，推动区域经济社会高质量发展的特色之路。
　　广州开发区更有成功运营金融企业的成功先例。此前，广州开发区旗下国企投资粤开证券，填补了广州开发区总部级证券公司运营的空白，为广州开发区乃至广州市金融力量的提升注入了新的动力。
　　一张全国性保险法人机构牌照的机会，对于广州开发区夯实经济主战场与湾区增长引擎，进一步强化产业布局，争做广州市乃至大湾区科技创新驱动发展、孵化专、优、特、精优势企业的排头兵，有着重要的意义。以此，可以进一步丰富广州开发区的金融生态，更好地服务于实体经济发展。
　　拥有良好合作基础的前海人寿，成为最好、最合适的标的。
　　而恰逢此时，前海人寿股东方也有强烈出让股权的意愿。正常情况，面向寿险行业远未到顶的市场空间与蓝海市场，面对前海人寿远未释放潜力的优质资产，在市场的转型调整期，股东方是绝无可能有任何出让股权的想法。前海人寿介绍，最终实控人宝能集团当前面临着资金困局，为加速解决暂时的流动性困难，加快理财产品兑付等，基于坚决履行企业主体责任、全面恢复经营的考虑，宝能迫切希望并快速推进前海人寿的引战工作。
　　天时、地利、人和俱备！科学城集团战略入股前海人寿可谓珠联璧合。前海人寿表示，从产业角度，此举有助于广州开发区产业及金融布局，在为市民带来更加优质的保险医疗养老民生保障服务的同时，将更好地发挥金融服务实体经济的作用，助力广州开发区投资引进更多的高精尖项目，培育壮大更多的专精特新企业，为大湾区打造更多具有全球竞争力的千亿级产业集群。
　　而科学城集团、广州开发区的雄厚产业经济实力、专业精细产业服务能力、国际一流营商环境、产融结合科技赋能等加持下，前海人寿的发展将如虎添翼，尤其是当下行业的关键变革期，战略股东这些资源与优势更是不可多得、可遇不可求，将成为前海人寿开启发展新篇章的最好助力。
　　结语：市场高度看好合作前景
　　市场高度看好，热切并期待这起交易所产生的协同效应。接近交易的业内人士评价道，引入科学城集团战略投资前海人寿堪称多方共赢的妙手。实力国企成为战略股东，将进一步优化前海人寿股权结构，提升其抗风险能力，增强市场竞争优势。之于出让方，钜盛华等股东通过转让部分股权，将大大缓解其流动性紧张的局面，在支持前海人寿发展的同时，有效压降债务风险，更好推动自身可持续高质量发展。
　　前海人寿股东方表示，加快股权多元化合作，引进新管理团队，都是应对当前转型挑战、有效遏制前海人寿经营下滑局面的必要措施。股东方坚定看好中国经济社会发展，寿险行业巨大的发展潜力。随着系列变革措施的推进落地，前海人寿产业布局合理，渠道体系、业务网络全面等优势将充分展现，前海人寿资产实力和潜力在未来有望爆发式释放，进一步提升作为中大型保险公司的市场竞争力。
　　一审：周瑞峰二审：孙晓萌三审：周琦