财富对话专访瑞银财富管理中国区主管董事总经理吕子杰内地财富管

　　南方财经全媒体记者郭晓洁实习生马莹莹广州报道
　　近年来，资管新规的落地推动了资管行业的整体转型，财富管理行业日趋回归理性；而金融对外开放的持续推进，为内地财富管理带来了先进的经验和服务理念。
　　瑞银财富管理中国区主管、董事总经理吕子杰向南方财经全媒体记者表示，近年来，中国财富管理行业无论从供给端还是需求端，都呈现了新的发展趋势，投资者也呈现出更加理性的表现。
　　吕子杰认为，作为高水平对外开放的窗口，大湾区拥有庞大的市场机会，也有能力推动内地财富管理理念和规则机制的创新。
　　（吕子杰瑞银财富管理中国区主管、董事总经理受访者供图）
　　中国财富管理行业加速转型创新
　　南方财经：最近几年来，中国财富管理行业有哪些新的变化，又带来怎样的影响？
　　吕子杰：我们可以从供给端、需求端和金融环境来洞察中国财富管理行业的新变化。
　　从供给端来看，资管新规推动了资产管理行业的整体转型，开启了理财产品全面净值化时代。
　　尽管资管新规的落地对银行、资管机构短期内造成了较大的冲击，但资管新规对行业的影响是正面而且长远的。资管新规通过引导金融机构提高产品的价值创造力以及加强合规经营，促使金融机构回归客户需求，满足客户需求。
　　与此同时，从需求端来看，财富管理的客群也在改变。投资者的需求，已经从简单的投资组合方案上升到真正的财富管理。
　　最近几年，面对外部环境的不确定性，财务投资在财富管理业务中的占比在逐步减少，多元化的服务需求却在增加。高净值客户的需求则更多集中在资产的传承和多元化的服务。
　　财富管理机构需要对客户的需求亦保持高度的敏感。我们坚持提倡财富管理机构需要挖掘、发现客户的潜在需求，而不仅局限于单纯的财务投资，提供真正的财富管理、更全面的服务。
　　除了供求关系带来的影响，金融持续对外开放亦对财富管理行业带来长期影响，有助于推动财富管理行业的高质量发展。
　　内地投资者更趋向关注长期投资
　　南方财经：近年来，内地投资者在资产配置和投资偏好方面有哪些侧重和变化？
　　吕子杰：近年来，市场对资产配置的需求在变化，投资偏好也在调整。但是，整体而言，市场投资日趋理性化。具体来说，有以下四方面的新特点。
　　首先，投资者更愿意关注长期投资。当前，越来越多的客户意识到长期投资的重要性，并认同投资周期的理念，在一到两年的合理周期内，进行适当的投资微调。
　　其次，越来越多的客户将投资分散到不同产品、不同投资区域。从产品层面而言，内地的投资者已从以往的股票占比独大，转变为股票、债券、基金、理财产品等多种投资渠道并行。而从区域来说，以往投资者倾向于将资产投资于自己最熟悉的区域，而当前投资者会将目光投向香港等境外市场。不过，区域性的分散投资相对容易，产品的分散投资对投资者而言还需要时间培育和学习。
　　此外，投资者更愿意探讨新的投资机会和资产配置方式。今年以来，瑞银的对冲基金、量化基金规模增长迅速，投资者更愿意在另类投资业务上做尝试；今年以来，美元利息持续攀升，也有部分投资者已经在关注与美元相关的投资机会。另外，对于高净值人群而言，家族信托则成为了近年来逐渐受关注的财富管理产品。
　　最后，年龄层不同的投资者，其投资偏好差异较为明显。从瑞银目前服务的家族办公室客户结构来看，年纪偏大的投资者出于多方面顾虑，对投资的全面规划性和服务要求的细致性要求更明显。而年轻一代的家族办公室客户，需要更多的精力专注于企业发展，因此更愿意将资产交给其信任的专业机构，并更注重对与其所经营企业的产业相关的投资。
　　探索在大湾区建设更加成熟的财富管理市场
　　南方财经：如何借鉴境外相对成熟的财富管理市场发展经验，来发展壮大中国财富管理市场？
　　吕子杰：内地的金融市场已经在不断走向国际化和高质量的对外开放。只有真正的对外开放，才能将境外好的产品和服务理念带到内地。
　　目前，内地在监管规则、交易制度、风险合规等方面还有进一步提升的空间，以更好地推动对外开放和互联互通。这需要我们以及同行、中资以及外资机构和监管的充分沟通和多方努力，并始终保持开放的心态，在对外开放过程中，不断探索平衡点，找到最适合内地的发展方式。
　　南方财经：如何看大湾区的财富管理市场？对发挥大湾区在财富管理市场对外开放的效能方面有何建议？
　　吕子杰：广东聚集了内地第一代企业家，民营经济活跃、经济发达，机会非常多。鉴于地理位置的原因，广东与香港、澳门接近，软件与硬件的互联互通亦在加速。
　　我们认为，先进的财富管理服务经验和理念的分享应该先从广东开始，积极探索互联互通的试点创新。无论从另类投资和多元投资的偏好，或者是家族办公室的成熟理念的传递，亦或是监管规则的创新等，均可以从粤港澳大湾区开始多方探索。
　　当然，市场如此庞大，也意味着竞争非常激烈。金融机构应专注于自身的定位和优势，错位竞争。
　　真正的财富管理是多元的、全方位的。当前，内地大部分机构的财富管理实质上仍是高端的零售银行，离真正的财富管理还有一定距离。这需要时间去推动机构、投资者在理念和各方面的改变。不过，展望未来，内地财富管理发展前景广阔，大湾区的财富发展充满想象力。
　　瑞银坚定地看好大湾区经济的发展，也愿意与更多的同行及投资者在大湾区探索建设更加成熟的财富管理市场，一同分享在大湾区的投资机会。
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