大反攻！人民币已上涨2500点，发生了什么？

　　近期人民币出现持续升值，人民币离岸汇率已从最低时的7。26745上涨至近期高点7。0128，上涨了超2500个基点，最新人民币离岸汇率在7。0467左右，前期人民币出现大幅贬值，最近出现持续走强，应当如何看待？
　　一、前期人民币为何持续贬值？
　　今年二月份时人民币兑美元曾升值至6。30的水平，之后出现了较大幅度幅值，最低时跌至7。2674，最大贬值幅度15。35，人民币出现贬值主要有三方面原因：
　　一是美联储持续加息，美国的通胀水平不断创出近几十年新高，美联储为了抑制不断上升的通胀水平，持续大幅加息，使得美元指数一路上涨，美元兑人民币明显升值；
　　二是国内疫情反复影响，虽然国内疫情整体控制形势良好，但疫情仍有反复，这对宏观经济造成一定的影响，人民币汇率偏弱；
　　三是国内货币宽松，为了稳住宏观经济大盘，国内实行宽松的货币政策，利率下行，信用宽松，中美货币政策背离，加速了人民币的贬值。二、人民币近期为何出现大涨？
　　虽然人民币汇率前期出现明显贬值，但这并非人民币单边走势，美联储持续大幅加息，使得美联储兑一篮子货币升值，其实人民币的贬值幅度明显小于其他非美货币。
　　央行9月27日召开外汇市场自律机制电视电话会议，会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义，人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。官方定调，人民币汇率次日即开始出现反攻！
　　除了官方定调，央行对于稳定汇率仍有充足的操作工具，此前央行就将外汇存款准备金率由8下调至6，释放了重要的信号，未来央行还有包括抛售美债、调整外汇存准率、调节跨境融资的宏观审慎管理系数、调整外汇风险准备金率、资本流动管理等一系列手段可用。
　　而且近期市场对美联储加息预期出现明显分歧，欧美股市大涨，黄金白银大涨，美元指数下跌，非美货币普遍升值。
　　三、未来人民币汇率如何波动？
　　我在前期说过，由于中美货币政策差异，人民币汇率会跌破7。0关口，但之后贬值空间有限，人民币仍在合理区间波动，既然前期美元是因为降息和量化宽松贬值，现在因加息和缩表的升值也只是对应以前的贬值，2019年人民币贬值下限是7。196，那么此次人民币跌至7。2左右就会迎来转折点。
　　因此，虽然前期人民币出现明显贬值，但下跌已经到位，市场预期已经发生改变，即便人民币此次上涨后还会走弱，也只是筑底过程，美元加息空间已经不大，从近几年汇率波动的区间范围看，未来人民币汇率会到6。78左右，然后在此附近波动。