茅台真壕！今年拿出548亿分红

　　茅台275亿分红再创记录，4只基金分走5。55亿大红包。
　　作者苏影
　　编辑丨高岩
　　来源野马财经
　　茅台酒一直在国人心中有着重要的地位，近20年来，其凭借一己之力在一众浓香、清香酒类大军中脱颖而中，带领酱香拔得头筹。
　　如今临近年底，身为白酒一哥的贵州茅台（600519。SH）再放大招，以特别分红引爆市场。
　　11月28日，贵州茅台对外公告分红方案，拟向全体股东派发21。91元股的现金分红（含税）。已知截至2022年9月末，贵州茅台的总股本约为12。56亿股，由此计算其此次分红拟派发现金总额为275。23亿元（含税）。这也创了茅台有史以来分红金额的最高纪录。
　　来源：贵州茅台公告
　　贵州茅台的真金白银在二级市场中也引发积极反馈，11月29日，贵州茅台股价明显上涨，截至收盘，其股价为1599元股，涨幅5。9，总市值约2。01万亿元。
　　年内撒547。51亿元分红
　　身为白酒行业一哥，回看贵州茅台21年的资本市场之旅，分红并不是一件罕见的事。
　　自2001年8月27日上市以来，其已经实施了22次的现金分红，累计分红总额约1485。83亿元，占净利润比例为48。21。
　　不过，尽管贵州茅台一直以来均是分红大户，但其此次分红依然刷新自身记录，并写下两个首次：一是首次进行特别分红，二是首次在一年内分红两次。
　　事实上，早在今年6月23日，贵州茅台就曾对外宣布2021年的权益分派方案，计划每股向投资者派发现金红利21。675元，共计派发总额约272。28亿元。而当时其21。675元股的派发值也曾创下了A股最高记录。
　　如今5个月后，贵州茅台再次官宣，21。91元股的派发值不仅更新了其自身创下的A股记录，275。23亿元的分红总额也刷新了其单次分红的最高值。
　　而在派发巨额分红现金的同时，贵州茅台也同步官宣了新的增持计划。控股股东茅台集团、股东茅台技术开发公司将在特别分红现金红利发放后的6个月内，通过集中竞价交易增持公司股票，两家股东合计增持金额不低于15。47亿元，不高于30。94亿元。
　　分红与增持齐发，贵州茅台的此番打法在股吧也引发热闹讨论，有投资者表示酱酒仍然是王者还是茅台香啊，不过也有投资者认为特别红利和回购？难到不是公司不得以而为之吗？一分钱都没出，就能完成增持。
　　来源：贵州茅台股吧
　　投资者的不同反应似乎正和茅台近期的股价下跌有关。
　　事实上，自2022年起，贵州茅台的股价就坐上了过山车，起起落落波动不断。从近两个月来看，其跌幅更是明显。截至2022年9月30日，贵州茅台的收盘价为1872。5元股，然而仅一个月后，其股价就降至10月31日的1350元股，一个月跌幅达27。9。
　　来源：Wind数据
　　此后，茅台股价虽有小幅上涨趋势，但截至11月29日收盘，其1599元股的股价较年内峰值2077元股仍有明显差距。
　　中国消费品营销专家肖竹青认为，在股市低迷的现况下，贵州茅台此时实施现金分红和增持股票，不仅体现出茅台集团作为大股东的责任与担当，更反映出看好股份公司持续增长的动力充足，这给承压的白酒板块注入了行业向好的积极信心。
　　酒类营销专家蔡学飞也指出，在目前整个中国酒行业处于深度调整期，社会面与政策面存在许多不确定风险的情况下，茅台此番举措，不仅体现其自身对于企业未来发展的信心，同时对于稳定目前行业态势，增强市场消费信心，也有着积极意义。
　　左手增持，右手扩产
　　值得注意的是，在贵州茅台官宣分红的同期，还介绍了两项新投资，包括拟投资8。45亿元实施茅台酒用原辅料储备库项目，拟出资25。34亿元购买国有建设用地使用权，作为公司系列酒生产建设用地以及预留发展用地等。
　　看起来，尽管股价波动不断，但公司的扩产计划并未因此受到影响。而2022年席卷整个白酒行业的扩产潮，也正是由贵州茅台打出了第一枪。
　　1月26日晚，距离除夕夜仅剩5天，在全国上下笼罩在除旧迎新的喜庆氛围里，贵州茅台率先宣布了新年计划，决定投资41。1亿元实施十四五酱香酒习水同民坝一期建设项目。
　　该项目建设地点位于贵州省习水县同民镇，建设周期为24个月，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1。2万吨、制曲产能约2。94万吨和贮酒能力约3。6万吨。
　　白酒一哥带头扩产，二哥五粮液（000858。SZ）自然也不甘示弱。仅2天后，1月28日，五粮液也提出将投资27。5亿元进行制曲车间扩能改造项目。
　　来源：罐头图库
　　两大龙头的扩张打法随后掀起了白酒行业轰轰烈烈的扩产潮。此后，山西汾酒、今世缘、水井坊、舍得酒业等接连加入战场，并带来了年内超四百亿规模的新建项目扩充产能计划。
　　据不完全统计，截至当前，贵州茅台今年披露的扩产投资总额为90。76亿元，五粮液81。9亿元，山西汾酒91。02亿元，今世缘90。76亿元，舍得酒业70。54亿元，水井坊40。48亿元，仅以上6家酒企的扩产总投资就达到了465。46亿元。
　　蔡学飞表示，这一轮的扩产潮，不同于以往，主要是一些产区类名酒和品类代表名酒，比如酱香代表茅台、清香代表山西汾酒、浓香代表五粮液、苏酒代表今世缘等。他认为，此轮酒企扩产，更多的是行业次高端和高端消费扩容的一个结果。
　　对于行业领导品牌来说，目前中国白酒的社交消费属性没有变化，特别是在高端商务宴请、节庆礼品馈赠，实际上依然有很强的高需性。蔡学飞分析，未来白酒的竞争价格带是次高端和高端市场，如果它们没有高品质的基酒做储备，将无法支撑产品结构升级以后的产品高溢价。
　　不过，对于此轮酒企扩产，肖竹青则提出了另一种观点，即强势品牌扩产能是为了在全价格带全包装形态全产品概念全覆盖，如同田忌赛马：在高端酒谋求利润，中段酒瞄准中产阶层满足婚丧嫁娶事酒需要，而通过高性价比的大众酒去抢市场份额，碾压区域酒厂市场份额，未来强者恒强，作为弱者的中小区域酒厂会逐渐边缘化甚至出局。
　　白酒一哥的野心和压力
　　强者愈强、弱者愈弱，整个白酒行业似乎已逐步形成马太效应。而久坐白酒一哥之位的贵州茅台也有自己的压力。
　　贵州茅台成立于1951年，至今已有71年的历史，历任8代掌门，各有特色。
　　2021年8月30日，现任掌门丁雄军登场。25天后，在首次公开亮相公司股东大会时，丁雄军给茅台定下目标要成为世界500强企业。
　　自此，贵州茅台开始进行大刀阔斧式的改革，改革包括营销体系、价格体系和产品体系等。丁雄军在2021年年报业绩说明会上表示，对营销体制的改革，关键是渠道。既要承认过去一些渠道商对茅台作出的贡献，同时也要创新新的渠道，改革一些渠道。
　　一位接触过丁雄军的人士曾向一家杂志评价称，从他上台后办事的风格来看，这个人很有想法。
　　i茅台就是丁雄军创新渠道的重要一环，i茅台在今年3月31日上线试运行，5月19日正式上线，至今上线时间不长，但在茅台硬通货的吸引力下成效显著。
　　东吴证券研报介绍，i茅台上线半年累计注册人数近2500万人，酒类投放超过900万瓶，茅台冰淇淋线上销售近37万杯。截至2022年9月底，贵州茅台通过i茅台数字营销平台实现酒类不含税收入约84。62亿元。
　　看起来i茅台似乎有着大好钱景，但在黑猫投诉平台上，仍有着598条关于i茅台的投诉，内容包括被账号被黑，漏酒质疑，申购成功以后，付款时订单被取消或被强制关闭以及取货后发现存在瑕疵，但店家拒绝退换等。如此看来，i茅台是否真能如其希望的那样成为茅台与消费者共赴美好生活的渠道还是一个未知数。
　　来源：黑猫投诉平台
　　在此期间，丁雄军的想法还体现在产品更新上，今年1月18日，公司旗下新品茅台1935正式推出，市场指导价1188元瓶，被视为茅台攻入白酒千元价格带的重要大单品。
　　但千元白酒市场内卷严重，先入局的五粮液、高度国窖在2021年时已经占据了近80的市场份额，新人茅台1935想从中分一杯羹并非易事。
　　上海博盖咨询创始合伙人高剑锋表示，千元价格带的市场需求很庞大，在这个价位，消费者的需求天然是多元化的。现在主流是浓香酒，不能因为茅台进来了就不喝浓香非要喝酱香。未来1935可能是会抢走一部分市场，但真正想达到飞天在2000元档以上的碾压程度，可能性很小。
　　此外，今年下半年，茅台1935还一度出现零售价跌破指导价的境况。
　　来源：罐头图库
　　整体来看，2022年，一方面股价下滑，另一方面冲击千元市场前景未明，尽管是行业一哥，贵州茅台面临压力也不容小觑。在此背景下，贵州茅台主动选择分红与增持，无论是对于企业还是行业，均可注入积极信心。
　　上市公司宣布分红计划，表明企业整体资金面向好。而对于上市公司的投资者来说，要想分享公司收益则主要依托两个方面，一是通过股价上涨产生长期价值；二是从分红计划中获取收益。
　　Wind数据介绍，截至2022年9月底，在贵州茅台前10大流通股东中，有4席均由基金类投资机构持有，总持股数量为2532。65万股。按21。91元股的现金分红计算，此次可收获约5。55亿元（含税）。
　　而在此次分红中，无论是个人投资者还是机构投资者，均能从此过程中受益。
　　上市公司分红金额和持续性也是投资者选择标的时考量标准之一，对于投资者来说，分红稳定的公司会增强投资者对未来收益的信心。由此来看，贵州茅台依然属于很优质的投资标的。
　　您曾经买过茅台酒吗？对于贵州茅台此次大手笔分红，您或您身边有提前布局的朋友吗？欢迎评论区分享你们的故事。