应把转融资费率下调的利益让渡给投资者

　　自10月20日晚中国证券金融股份有限公司（以下简称＂中证金＂）下调转融资费率至今已过去超过一周的时间，从10月24日到28日这一周股市行情的变化来看，被一些投资者与市场人士视为是＂杀手锏＂与＂秘密武器＂的转融资费率下调，似乎并没有显示出应有的威力。尤其是10月24日，上证指数还大跌了2.02%。
　　实际上，为配合中证金转融资费率的下调，让中证金的这一举措发挥出更大的威力，10月21日晚，沪深两所分别扩大了融资融券标的股票范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数量由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38%。上述调整将自2022年10月24日起实施。但这一周来的市场表现，大大出乎了市场的预料之外。
　　中证金转融资费率下调被称为是＂秘密武器＂是有原因的。一方面是中证金的这个＂武器＂很少使用，历史上一共只使用过三次，即：2014年8月15日，中证金下调182天期转融资业务费率80基点，从6.6%降至5.8%；2016年3月18日，中证金再次调降转融资费率；2019年8月7日，中证金整体下调转融资费率80个基点。
　　另一方面是随着中证金下调转融资费率，三次下调费率股市迎来了三次上涨行情。其中最典型的就是2014年下半年到2015年上半年的疯牛行情，指数从2000点附近上涨到了5178点。当然，股市行情的上涨是多方面因素作用的结果，并非转融资费率下调的一己之力，但转融资费率的下调确实对当时的行情起到了助力的作用。
　　但这一次转融资费率下调后股市却不涨反跌，这是出乎很多投资者预料之外的。虽然股市行情的下跌也有市场其他方面的原因，但下调转融资费率并没有发挥出应有的作用也是原因之一。当然，下调转融资费率对市场的积极影响有一个量的积累过程，但下调转融资费率并没有发挥出应有的作用，这其中有一个重要的原因是需要引起重视的，那就是下调转融资费率的利好，并没有成为投资者的利好。中证金的转融资费率是下调了，但券商给予投资者的融资费率却没有下调，中证金下调转融资费率让出来的利益都被券商截留了。因此，中证金下调转融资费率并没有调动投资者开展融资业务的热情。
　　事实胜于雄辩，用数据说话是最有力的。在近期指数跌破3000点的情况下，正是投资者逢低买进的好时机，也是投资者进行融资的大好机会，但事实上这几天两市融资的数据并没有太大的起色。如20日当天两市的融资余额是14509亿元，21日为14467亿元，24日为14497亿元，25日为14495亿元，26日为14535亿元，27日为14526亿元，28日为14412。可见在转融资费率下调后的第一个交易周里，两市融资金额的余额不升反降，投资者融资的热情并没有激活。在这个问题上，券商显然是拖了后腿的。
　　券商截留中证金下调转融资费率利好与利益的做法显然是不妥的，这也违背了中证金的本意。中证金之所以下调转融资费率，目的无非有二。一是响应国务院《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》的号召，进一步降低服务收费；二是维护资本市场的稳定，为当前股市正在进行的3000点保卫战助力。但券商截留中证金下调转融资费率利好与利益，中证金的本意也就无从体现了。
　　不仅如此，券商截留中证金下调转融资费率利好与利益，对券商的形象也是一个损害。中证金大幅降低了转融资费率，如14天和7天期降为2.60%，但券商给予投资者的还是8.35%，券商坐收5.75%的红利。为此，有投资者称券商为＂高利贷＂。虽然这个说法有些言过其实，但券商只为自己谋利益，不顾及投资者利益，将中证金下调转融资费率的利益全部据为已有的做法，在投资者的眼中，其形象还是受到很大损害的。
　　实际上，作为券商来说，不仅不应该截留中证金下调转融资费率的利好与利益，而且自己也要主动让利给投资者，为维护股市的稳定贡献出券商的一份力量。毕竟股市的稳定，市场交易的活跃，券商是最重要的受益者。并且券商也有责任与义务响应国务院《意见》的号召，进一步降低服务收费标准。毕竟《意见》明确提出＂鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费＂，因此，券商具有不可推卸的责任与义务来让利给投资者。在这个问题上，中证金已经行动起来了，券商的脚步也不能拉下。
　　最后，发布一则书讯，我的新书《洲观股市》目前正在天猫、京东、当当网上发售，欢迎有需要的新朋老友光临惠顾。
　　洲观股市：一本书教你看懂中国股市                        ￥53                                                                购买