应把转融资费率下调的利益让渡给投资者

　　自10月20日晚中国证券金融股份有限公司（以下简称中证金）下调转融资费率至今已过去超过一周的时间，从10月24日到28日这一周股市行情的变化来看，被一些投资者与市场人士视为是杀手锏与秘密武器的转融资费率下调，似乎并没有显示出应有的威力。尤其是10月24日，上证指数还大跌了2。02。
　　实际上，为配合中证金转融资费率的下调，让中证金的这一举措发挥出更大的威力，10月21日晚，沪深两所分别扩大了融资融券标的股票范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数量由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38。上述调整将自2022年10月24日起实施。但这一周来的市场表现，大大出乎了市场的预料之外。
　　中证金转融资费率下调被称为是秘密武器是有原因的。一方面是中证金的这个武器很少使用，历史上一共只使用过三次，即：2014年8月15日，中证金下调182天期转融资业务费率80基点，从6。6降至5。8；2016年3月18日，中证金再次调降转融资费率；2019年8月7日，中证金整体下调转融资费率80个基点。
　　另一方面是随着中证金下调转融资费率，三次下调费率股市迎来了三次上涨行情。其中最典型的就是2014年下半年到2015年上半年的疯牛行情，指数从2000点附近上涨到了5178点。当然，股市行情的上涨是多方面因素作用的结果，并非转融资费率下调的一己之力，但转融资费率的下调确实对当时的行情起到了助力的作用。
　　但这一次转融资费率下调后股市却不涨反跌，这是出乎很多投资者预料之外的。虽然股市行情的下跌也有市场其他方面的原因，但下调转融资费率并没有发挥出应有的作用也是原因之一。当然，下调转融资费率对市场的积极影响有一个量的积累过程，但下调转融资费率并没有发挥出应有的作用，这其中有一个重要的原因是需要引起重视的，那就是下调转融资费率的利好，并没有成为投资者的利好。中证金的转融资费率是下调了，但券商给予投资者的融资费率却没有下调，中证金下调转融资费率让出来的利益都被券商截留了。因此，中证金下调转融资费率并没有调动投资者开展融资业务的热情。
　　事实胜于雄辩，用数据说话是最有力的。在近期指数跌破3000点的情况下，正是投资者逢低买进的好时机，也是投资者进行融资的大好机会，但事实上这几天两市融资的数据并没有太大的起色。如20日当天两市的融资余额是14509亿元，21日为14467亿元，24日为14497亿元，25日为14495亿元，26日为14535亿元，27日为14526亿元，28日为14412。可见在转融资费率下调后的第一个交易周里，两市融资金额的余额不升反降，投资者融资的热情并没有激活。在这个问题上，券商显然是拖了后腿的。
　　券商截留中证金下调转融资费率利好与利益的做法显然是不妥的，这也违背了中证金的本意。中证金之所以下调转融资费率，目的无非有二。一是响应国务院《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》的号召，进一步降低服务收费；二是维护资本市场的稳定，为当前股市正在进行的3000点保卫战助力。但券商截留中证金下调转融资费率利好与利益，中证金的本意也就无从体现了。
　　不仅如此，券商截留中证金下调转融资费率利好与利益，对券商的形象也是一个损害。中证金大幅降低了转融资费率，如14天和7天期降为2。60，但券商给予投资者的还是8。35，券商坐收5。75的红利。为此，有投资者称券商为高利贷。虽然这个说法有些言过其实，但券商只为自己谋利益，不顾及投资者利益，将中证金下调转融资费率的利益全部据为已有的做法，在投资者的眼中，其形象还是受到很大损害的。
　　实际上，作为券商来说，不仅不应该截留中证金下调转融资费率的利好与利益，而且自己也要主动让利给投资者，为维护股市的稳定贡献出券商的一份力量。毕竟股市的稳定，市场交易的活跃，券商是最重要的受益者。并且券商也有责任与义务响应国务院《意见》的号召，进一步降低服务收费标准。毕竟《意见》明确提出鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，因此，券商具有不可推卸的责任与义务来让利给投资者。在这个问题上，中证金已经行动起来了，券商的脚步也不能拉下。
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