放缓招聘削减开支，欧美芯片行业下行拐点来到了吗？

　　欧美芯片行业要进入下行周期了吗？
　　近日，多家欧美芯片企业开始放缓招聘速度、削减资本支出。高通称，正准备削减某些领域的支出并暂停招聘。英特尔表示，虽然将在几年内开始建设工厂，但将推迟一些最昂贵的设备开支。AMD半导体公司则表示，正对招聘持谨慎态度，因为加大了控制运营费用的力度。恩智浦也称，该公司在放慢招聘速度。
　　从资本市场表现来看，芯片行业的表现也不尽人意。截至7日，费城半导体指数较年初下跌了40左右，几乎是同期标准普尔500指数跌幅的两倍。
　　海通证券科技行业资深分析师李轩在接受第一财经记者采访时表示，芯片行业具有强周期的特点，此前芯片短缺，下游企业纷纷囤货、下新订单。但目前全球通胀高企、消费者信心削弱，需求正不断下滑，这是欧美芯片企业放缓招聘速度、削减资本支出的主因。未来，芯片行业如何发展，还要视需求变化而定，但传导到产业链上游可能还需要一段时间。他说。
　　下游需求悲观
　　下游需求悲观，是上述欧美企业感到阵阵寒意的原因之一。高通首席财务官帕尔基瓦拉（AkashPalkhiwala）在与分析师的电话会议上表示，目前发生的事情是宏观经济环境恶化，我们从供应短缺到需求下降。这是短时间内前所未有的变化。
　　对于一些芯片制造商来说，通常的季节性规则也被抛弃了。帕尔基瓦拉进一步说，电子产品制造商往往会在假期销售旺季之前囤积芯片，但今年这种情况并未出现。我们看到的是相反的情况，环境变化的速度着实令人惊讶。
　　AMD首席执行官苏姿丰（LisaSu）表示，该公司正在等待库存减少。恩智浦则称，减缓招聘速度等措施是一种谨慎的做法，直到对需求环境有更清晰和更一致的看法。
　　在芯片行业下游领域，手机、电脑等消费电子行业的出货量正不断减少。市场研究机构Canalys的数据显示，2022年第三季度，需求疲软导致全球智能手机出货量同比下降9，至2。98亿部。与此同时，2022年第三季度，全球台式机和笔记本电脑的总出货量同比下降18，个人电脑需求大幅下滑。
　　李轩表示，这体现了芯片行业的强周期特点。一般而言，整个芯片产业呈现两到三年上行周期，然后一到两年的下行周期。当消费者对手机、电脑等消费电子产品需求旺盛时，手机、电脑等科技企业对上游芯片需求就将有所增加，它们需要通过囤积芯片来更快地响应需求。但当消费者不再购买那么多手机或个人电脑时，科技企业便需要盘点这些芯片库存，而不是下新订单。他说。
　　此前，市场研究机构Gartner研究副总裁盛陵海在接受第一财经记者采访也表示，芯片产业周期往往呈现需求增加开始扩产产能过剩价格下降停止扩产的过程。停止扩张产能之后又开始缺货、缺货又开始新的循环，这个循环是一直在的。他说。
　　在他看来，实际上，在今年年中的时候，就有一部分芯片已经是库存过多、产能过剩了，比如像5G、前端，包括与手机相关的驱动芯片（DDI）。只是，当时汽车等领域缺芯的呼声过高，大家把特定领域的缺货理解成了整个芯片市场的结构性缺货。
　　下行拐点到了吗
　　芯片市场供大于求，已在价格上有所反映。内存芯片用于智能手机、个人电脑和数据服务器，一般被视作芯片行业健康情况的晴雨表。与其他类型芯片相比，内存芯片的差异化更小，对需求的变化更加敏感，内存芯片通常是第一个感受到需求变化和价格下跌冲击的元件。市场研究机构集邦咨询（TrendForce）专注于内存芯片市场的研究总监艾薇儿（AvrilWu）说。
　　集邦咨询的数据显示，7～9月，DRAM和NAND闪存这两种主要内存的平均合同价，分别较上一季度下降15和28。该机构估计，随着过剩库存增加，预计四季度和明年全年这两种内存芯片的价格将逐季下降。
　　李轩认为，在基本面上，从供给端来看，芯片行业涉及设计、制造、封测等多个环节，可能不太容易在短时间大规模扩产或减产，相较而言，下游需求弹性更大一些。这意味着，未来需求的景气度可能影响欧美乃至全球芯片行业的景气度。
　　从宏观层面来讲，首先要关注全球通胀水平及消费者信心的变化，这将影响消费者对手机、电脑等消费电子产品的需求。从行业层面来讲，要关注手机等厂商发布的新机情况。一般而言，下半年通常是手机企业发新机的热潮。同时，也需关注5G带来的换机潮。他进一步表示，不过，芯片产业链的传导并不是及时的。这意味着，未来下游如果有变化，但传导到上游可能还需一段时间。
　　Gartner预测，2022年，全球个人电脑出货量预计将同比下降9。5。2022年，全球消费电子总设备（个人电脑、平板电脑和手机）出货量预计将同比下降7。6。
　　我们认为经济不确定性持续到2023年。英特尔首席执行官PatGelsinger表示，很难看到即将出现的任何好消息。
　　不过，美国媒体援引许多芯片企业高管言论称，虽然芯片企业正遭遇困境，但也在短期困境与长期增长预期中取得平衡。目前，人工智能、自动驾驶、电动车、物联网设备等领域正蓬勃发展，这有助于芯片行业找到新的增长点。预计到2030年，整个半导体市场规模将翻一番，销售额超过1万亿美元。
　　美光首席执行官梅赫罗特拉（SanjayMehrotra）表示：在当前十年的后半期，我们将需要新的DRAM制造能力，所以现在必须做出有关投资和开始建设的决定，以满足本十年后半期不断增长的内存芯片需求。